在周三大族激光(資訊 行情 論壇)封住漲停并帶動中小板其他股票走強后，周四兩市主板市場中的小盤科技股也相繼走強，其中用友軟件(資訊 行情 論壇)更以連續兩個漲停成為這一群體的龍頭。那么，該如何看待主板市場小盤科技股的投資機會呢？

    可以說，小盤科技股確實找到了一個全面啟動的良好契機。近日在大連召開的“亞太地區軟件和信息服務國際合作部長峰會暨企業家高層論壇”上，國務院副

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總理吳儀在發表演講時指出，中國軟件產業將面臨難得的機遇和廣闊的市場空間，將采取六大具體措施促進發展。商務部部長薄熙來也表示，商務部將把促進軟件出口和加強軟件產業的國際交流與合作作為實施科技興貿戰略的一項重要內容，努力支持中國軟件產業加快發展。

    近年來，中國政府出臺了一系列政策措施，以促進科技產業的發展。其中最重要的是2002年年底出臺的《振興軟件產業行動綱要（2002年至2005年）》，其主要內容有：中央財政預算內資金向軟件產業的投入不少于40億元；規定利用財政性資金建設的信息化工程中用于購買軟件產品和服務的資金原則上不得低于總投資的30%；國家重大信息化工程鼓勵優先采購使用國產軟件和服務等。另外，財政部和稅務總局在稅收方面也相繼頒布實施了對軟件和集成電路產業的扶持政策。

    毫無疑問，科技產業特別是軟件業在政策上處于一個良好的發展環境中，但證券市場相關股票的表現卻不盡如人意———自2000年4月份以來，科技股便再也沒有出現過持續性較強的升勢。投資者不禁擔心：近期走勢強勁的小盤科技股是否仍為短命行情呢？在目前價值投資理念深入人心的情況下，我們有必要分析一下小盤科技類上市公司的經營業績狀況。按照最新的行業分類，我們選擇兩市屬于信息技術行業且流通A股≤5000萬股的30家上市公司作為研究樣本。

    從子行業劃分上看，屬于軟件及服務業的有15家，屬于通信業的有9家，屬于計算機硬件業的有4家，1家屬于綜合，1家屬于元器件。軟件業占有較大的比重。

    從30家上市公司經過審計的2003年年報情況看，多數公司實現了盈利。其中每股收益在0.20元以上的公司有16家，超過一半的比例。最高的為航天信息(資訊 行情 論壇)達2.41元。虧損公司有5家。ST公司有4家。*ST公司有1家。

    從成長性看，2003年凈利潤同比實現增長的有14家，增幅在50%以上的有航天信息、ST綿高新(資訊 行情 論壇)、ST億安(資訊 行情 論壇)、華東電腦(資訊 行情 論壇)、長安信息(資訊 行情 論壇)、上海郵通(資訊 行情 論壇)。出現50%以上大幅下滑的有世紀光華(資訊 行情 論壇)、ST宏智(資訊 行情 論壇)、ST炎黃(資訊 行情 論壇)、華盛達(資訊 行情 論壇)、*ST太光(資訊 行情 論壇)、南天信息(資訊 行情 論壇)、領先科技(資訊 行情 論壇)共7家公司，建議投資者謹慎對待。主營業務利潤、凈利潤同比均實現50%以上大幅增長的僅有航天信息、長安信息2家。

    從考量盈利能力的凈資產收益率看，有9家公司在10%以上，最高的是華勝天成(資訊 行情 論壇)，其次為航天信息、交大博通(資訊 行情 論壇)。若從凈資產收益率同比來看，實現增長的僅有上海郵通、長安信息、四創電子(資訊 行情 論壇)、蘭光科技(資訊 行情 論壇)4家。

    從考量償債能力的速動比率看，速動比率大于1,具備較強償債能力的有20家公司，顯示多數公司沒有沉重的債務壓力。

    從上市時間看，8家公司是在2003年首發上市，有次新股概念，有股本擴張的能力。

    從后續分配能力看，在2004年半年報或年報具備高比例分配能力，即每股未分配能力排名居前的公司有波導股份(資訊 行情 論壇)、航天信息、華勝天成、亨通光電(資訊 行情 論壇)、交大博通、長安信息、中軟股份(資訊 行情 論壇)和信雅達(資訊 行情 論壇)，每股資本公積金排名居前的有用友軟件、航天信息、波導股份、信雅達等。

    從二級市場投資機會看，30家上市公司按2003年的業績計算，目前的市盈率為38倍，高于A股市場28倍的平均水平。若剔除掉5家虧損公司，25家公司的整體市盈率水平與主板市場相同，低于中小企業板塊整體36倍左右的水平。其中市盈率低于整體水平的上市公司為波導股份、航天信息、長安信息、中科健和華勝天成。

    總體看，這些公司中半數左右業績較好，而且部分股票具備高比例分配的能力，但高成長性的股票不多。從二級市場定位上看，僅有少數股票具備投資價值。因此，對于近期小盤科技股的整體性升勢需冷靜看待，后勢出現分化的可能較大。特別是龍頭品種用友軟件、寶信軟件(資訊 行情 論壇)、交大博通的市盈率已經高于市場平均水平，只適合短線操作。