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LOFs運作方案輪廓已清 有望吸引增量資金入市

http://whmsebhyy.com 2004年07月30日 07:01 深圳特區(qū)報

  【本報訊】(記者 王軻真) 深交所昨日公布上市開放式基金(LOFs)系統(tǒng)測試參考指引,未來LOFs運作的輪廓基本明確。有關基金業(yè)內人士認為,LOFs的意義不僅僅在于創(chuàng)造了一條新的基金營銷渠道,而且將通過提高基金資產的流動效率,為股票市場提供更活躍的資金流。

  昨日深交所發(fā)布的測試用指引指出,開放式基金的發(fā)行,可以通過基金管理人及其
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代銷機構網點和交易所系統(tǒng)同時進行,基金集中募集期后,投資者既可以選擇在銀行網點申購、贖回基金,又可以選擇通過交易所系統(tǒng)買賣基金。

  投資者通過深交所認購上市開放式基金,應持深圳證券賬戶,必須按照份額進行認購。深交所掛牌價格為基金面值。集中募集期內每個交易日的正常交易時段,上市開放式基金均在深交所掛牌發(fā)行,投資者可在交易時間認購。集中募集沿用新股發(fā)行的資金定價發(fā)行模式,但無配號及中簽環(huán)節(jié)。

  交易中,買入上市開放式基金申報數(shù)量應當為100份或其整數(shù)倍,申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。上市開放式基金交易實行價格漲跌幅限制,漲跌幅比例為10%,從上市首日即開始執(zhí)行。深交所于交易日通過行情發(fā)布系統(tǒng)揭示上市開放式基金前一交易日基金凈值。此外,深交所還將在行情發(fā)布系統(tǒng)“前收盤”中揭示未在深交所上市的開放式基金前一交易日每百份基金份額凈值。投資者可通過各行情分析軟件直接查詢。

  上市開放式基金份額在交易所市場的成交價格是實時撮合價格,基金份額凈值是基金份額的實際價值,交易所成交價格則受基金份額凈值、供求關系、當日行情變化等因素影響。

  上市開放式基金的轉托管業(yè)務包含兩種類型的轉托管:系統(tǒng)內轉托管和跨系統(tǒng)轉托管。投資者通過場內市場獲得的基金份額托管在證券登記系統(tǒng)中,只能在深交所交易,不能直接申請贖回;投資者通過場外市場獲得的基金份額托管在中國結算開放式基金登記結算系統(tǒng)(下稱“TA系統(tǒng)”)中,只能申請贖回,不能直接在深交所交易。

  投資者如需將托管在證券登記系統(tǒng)中的基金份額申請贖回,或將托管在TA系統(tǒng)中的基金份額通過深交所交易,應先辦理跨系統(tǒng)轉托管手續(xù),即將托管在證券登記系統(tǒng)中的基金份額轉托管到TA系統(tǒng),或將托管在TA系統(tǒng)中的基金份額轉托管到證券登記結算系統(tǒng)。

  據(jù)某基金業(yè)內人士介紹,LOFs表面上看是增加了開放式基金的銷售渠道,使泡在股市的股民也能方便的買到基金。但由于LOFs主要投資者將是股民主體,所以這一品種將呈現(xiàn)十分活躍的特征,在股票行情好時,股民可以利用其更快的交割制度,從基金投資轉到股票投資,提高資金使用效率。而在行情難以把握的情況下,退而投資基金。從實際作用的角度分析,由于大量儲戶目前構成了開放式基金的投資者主體,因此LOFs將間接推動這部分投資者將資金引入股市,為股市帶來增量資金。

  不過,業(yè)內人士也對LOFs的完善提出了自己的意見。例如基金營銷盡管多了LOFs的渠道,但從測試方案看還僅局限于首發(fā)階段,沒有考慮持續(xù)發(fā)行。這也反映了交易所在設計這一品種時,更多的是從投資者入市的角度考慮。

  王軻真






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