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上證指數(資訊 行情 論壇)從6月25日開始破位1400點整數關口以來，分別有三次觸及低點后形成了對1400點的回抽。在如此低迷的市場環境之下確有些神奇。
筆者認為，這種情形的出現有其必然性。首先，1400點與其他整數位一樣，本身并不能代表什么，但1400點緊靠1300點整數關。大盤在三次破位1400點之后，分別于6月29日、7月14日和7月28日達到了1376點、1378點和1366點的低點，已經切入到1400點至1300點區域
，可以說離1300點只有咫尺之遙。而1300點整數關的意義重大，該點位是大盤自2002年以來三次探底都沒有破位的關口，在技術意義上是多頭力守的重要位置。其次，上證指數維持在1300點上方的時間長達2年半之久，而本次大盤從4月份的1783點下跌以來一直沒有大的反彈產生，即使在5月和7月的反彈都帶有下跌抵抗性質，空頭能量一直占據絕對主動。從時間角度考慮，在短短的4個月里空頭能量已經得到極大的釋放，除非特別重大的政策利空或不可測因素，想一舉破位多頭長期據守的1300點防線幾乎是不可能的。結果是，大盤在接近1300點的過程中，空頭力量逐漸衰減，上證指數必然反彈，而反彈的第一個整數位目標就是1400點。
目前1400點可以看作大盤反彈的一個橋頭堡，雖然目前反抽是非常被動的防守行為，但大盤就此構造短期底部的概率卻非常大。近期的市場熱點可以清楚地看出，能夠形成板塊式集體跳水的現象已經大為減少。相反，越來越多的超跌股開始擺脫4個多月來的下降通道。
不過，近期市場反彈的主要動力在于超跌股而不是藍籌股，藍籌股如中集集團(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等反而有高位減倉跡象，說明目前反彈級別不會大。從反彈可能的高度判斷，1500點年線附近可能是一個極限目標。一旦接近或達到目標，大盤將再度形成多翻空，從而在第四季度威脅1300點的重要支撐。
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西南證券 羅栗
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