|
周三深滬股市繼續在低位震蕩，仍然是在藍籌股殺跌的帶動下盤中創出新低，但在尾盤震蕩回升，以紅盤報收。與大盤僵持于1380點的多空爭奪走勢相比，汽車股近期表現出明顯的止跌回穩的跡象，盤中以長安汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)為首的多數汽車股走出穩健反彈的行情。這是否意味著汽車股已經率先出現轉機了呢？
回顧汽車股近期的走勢不難發現，汽車股無疑是去年熱門板塊中跌幅最大、調整最充分的板塊。這一板塊中多數個股行情高點出現在去年6月份，比如一汽轎車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)等，只有上海汽車、福田汽車(資訊 行情 論壇)等少數在今年1700多點創出過股價新高，可見汽車股調整的時間更長。從跌幅來看，包括長安汽車在內的多數個股從行情高點回調至今的幅度超過50%以上，部分個股將去年以來的上漲行情全部吞噬，少數個股如廈門汽車(資訊 行情 論壇)、金杯汽車(資訊 行情 論壇)甚至創出股價新低。這些都表明汽車股跌幅之大，投資者對汽車股的信心崩潰在近期包括上海汽車在內的藍籌股股價暴跌中得以充分的宣泄。
從基本面來看，汽車股也是大盤調整中釋放利空因素最多的板塊，除了近期宏觀調控對汽車信貸的沖擊，行業本身產能急劇膨脹導致市場競爭異常激烈、庫存大幅增加，車價不斷下跌導致利潤空間收窄等利空沖擊不斷，尤其是6月中旬南北大眾的大幅降價，不僅使價格戰升溫，而且提前釋放了2005年關稅降低、配額取消等利空。我們認為，汽車行業基本面的利空釋放較其他行業板塊充分得多，股價調整也最為充分。有可能最先利空出盡的是汽車行業。
走勢上，近期從江鈴汽車開始，長安汽車、一汽轎車等部分汽車股開始逐漸擺脫大盤持續下跌的影響止跌回穩，從底部的成交量來看，似乎有主力資金低位回補的跡象。我們關注的是，這是汽車股中線走強的開始呢，或者僅僅是短線的技術性反彈？另外，如果大盤破位下行，汽車股仍能維持抗跌走勢，不再創新低嗎？考慮到汽車行業仍有待釋放的利空因素，我們似乎難以得出樂觀的結論，但能夠肯定的是汽車板塊最黑暗的時期應該已經過去，即使還會對基本面產生影響的一些利空因素也已經在股價走勢中得到反映，因此雖然不能就此斷定目前的價位是汽車股的中期底部，但繼續下跌的空間應非常有限。可能不是值得介入的最低點，但持股風險較小。
從中線投資的機會大小來看，我們傾向于將汽車股分為三類：一類是行業藍籌股，如上海汽車、長安汽車、江淮汽車(資訊 行情 論壇)等，這些個股的動態市盈率10倍以下，仍然是基金等主力機構重倉持股的對象，基本面來看即使行業競爭的結果導致資產收益率降低，還有希望借助于市場份額的提升、產銷量的增長推動業績的平穩增長，值得中長期持有，目前股價適宜低吸。一類是長豐汽車(資訊 行情 論壇)、星馬汽車(資訊 行情 論壇)為代表的次新股，這些汽車股盤子較小，上市以后就遭遇汽車股被冷淡拋售的尷尬，股價持續下跌，幾乎沒有表現機會，市盈率已經跌到市場平均市盈率以下，有一定投資價值，在市場轉暖或汽車股走強的背景下有可能中短線大幅上漲，可以適當參與。第三類是業績一般，市盈率偏高的個股，很難得到機構資金的關注，充其量維持與大盤同步的走勢，機會有限。
資料鏈接
江鈴汽車（000550）：該股從6月中旬換手情況非常活躍，新資金介入的跡象最為明顯，近期率先止跌反彈，有望成為汽車股的階段性龍頭。
長安汽車（000625）：市盈率最低的汽車股，持有長安福特50%股價使該股有較好的盈利增長前景，目前可能出現較好的中長期買點。
上海汽車（600104）：前期殺跌走勢對汽車股沖擊較大，但低市盈率藍籌股的身份吸引了新資金的關注，低位承接力量較強，止跌回穩。
| 
