下半年既有影響ＣＰＩ價格上漲的因素，也有促使其回落的因素，也存在一些不確定因素。預計第三季度由于翹尾影響，價格漲幅不會太低；第四季度價格將有明顯回落。預計全年ＣＰＩ價格總水平同比漲幅將在4％左右，仍是在經濟可承受的范圍內。

　　執筆任 興洲

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　　2004年上半年，我國居民消費價格指數（以下簡稱ＣＰＩ）同比漲幅除2月份外呈逐月上升態勢，1-6月同比上漲3．6％，是自1997年以來上漲幅度最高的時期。其中，新漲價因素為1．5％。各月環比指數波動起伏比較明顯。總體上看，目前ＣＰＩ上漲仍在正常的、經濟可承受的范圍內，尚未有全面通脹危險。隨著宏觀調控措施效果逐步顯現和價格“翹尾”因素的減弱，下半年ＣＰＩ漲勢將趨緩，預計全年價格總水平將在4％左右。

　　下半年ＣＰＩ變動趨勢

　　下半年ＣＰＩ變動將主要取決于如下一些因素：一是糧食供給狀況和糧食價格的變化；二是國家宏觀調控政策的落實情況；三是國際經濟形勢的變動及國際市場商品價格的影響；四是政府對重要服務價格的調整力度。

　　如不出現重大突發問題，糧食價格將保持基本穩定

　　從目前看，今年以來國務院采取的一系列發展農業、鼓勵糧食生產的政策措施取得了明顯成效，較高的糧食價格調動了農民種糧的積極性，夏糧已獲豐收；同時，據國家發改委的數據，目前全國糧食庫存比較充裕，調節市場供給能力比較強，預計第三季度糧食價格不會出現大幅度上漲的局面。

　　由于受前期糧食價格上漲的影響，目前肉禽蛋和水產品價格呈明顯漲勢，將成為推動第三季度食品價格上漲的不可忽視的因素。

　　國家的宏觀調控措施效果顯現，將有利于能源原材料價格的穩定，從而減輕上游產品價格上漲對下游產品的影響

　　隨著國家各項宏觀調控措施的落實，全國固定資產投資增長速度已經逐月回落，由2月份的53％，回落到5月份的18％和6月份的22．7％。投資速度的減緩使市場上對主要投資品的需求逐步減少，其價格將會有所回落。

　　值得關注的是，目前全國煤、電、油、運的供給短缺問題仍很嚴峻，短期內難以根本緩解，價格還將繼續上漲。隨著《道路安全法》實施和運輸市場秩序的整頓，公路貨運價格將進一步上漲，也影響下游企業的生產經營成本，在一定程度上推動一些重要商品和服務價格上漲。

　　政府對公用事業和公益性服務價格的調整力度決定其價格水平變動

　　目前各地方政府仍管理著一些重要服務類價格，4月份，國家發改委發出了《關于嚴格控制出臺漲價項目的通知》，重點強調實施“兩條控制線”措施，即當一個省ＣＰＩ漲幅月環比超過1％或者同比累計連續三個月超過4％時，應暫停出臺政府提價項目。按此規定，下半年，沒有突破價格控制線的地方還可以出臺政府調價項目，如果調整力度較大，仍會對ＣＰＩ總水平上升產生一定的推動。

　　國際市場供求關系變化及商品價格變動的影響

　　今年以來，國際上幾個主要經濟體的經濟形勢進一步好轉，國際貿易趨旺，國際市場價格總水平繼續上升。這將從兩方面影響我國的價格水平，一方面會通過進口影響我國市場價格的上升；另一方面會通過拉動我國出口需求引起國內市場價格的上升。

　　第三季度翹尾因素影響較大，四季度后影響將明顯減弱

　　由于去年我國各類價格上漲主要發生在第四季度，因此對今年的翹尾影響時間較長，據國家發改委測算，對今年第三季度的翹尾影響將達到峰值，為3．58個百分點，其中，對7月份的翹尾影響達4．5個百分點，即使新漲價因素在1．5％左右，當月ＣＰＩ的同比漲幅也將繼續走高，超過5％，8月份后，翹尾影響會逐步減弱。第四季度后，翹尾影響會明顯減弱，ＣＰＩ的同比漲幅主要取決于新漲價因素，漲幅會有明顯回落。

　　分析可見，下半年既有影響ＣＰＩ價格上漲的因素，也有促使其回落的因素，也存在一些不確定因素。因此，對ＣＰＩ的變動趨勢既不能盲目樂觀、掉以輕心，也不應過于悲觀。預計第三季度由于翹尾影響，價格漲幅不會太低；1－9月份ＣＰＩ價格可控制在4％左右。第四季度價格將有明顯回落。預計全年ＣＰＩ價格總水平同比漲幅將在4％左右。這一水平雖然突破了年初確定的全年價格調控目標，但是總體上看仍是在經濟可承受的范圍內。

　　我國尚未有明顯的通貨膨脹的危險。第一，這一輪ＣＰＩ上漲主要是由糧價上漲帶動的，并不是消費品及服務價格的全面、大幅度上漲；第二，全年4％左右的價格漲幅在很大程度上是因價格翹尾因素的影響，是由現行統計方法決定的。例如，價格翹尾因素在6月份ＣＰＩ的5％漲幅中占了3．9個百分點，占78％，新漲價因素只占1．1％。預計全年新漲價因素在2％左右，這一價格變動幅度應屬比較合理的，尚未有全面通脹的危險；第三，上半年ＣＰＩ上漲主要不是流通中的貨幣過多的原因導致的，因此，不能簡單理解為通貨膨脹；另外，還值得重視的因素是，今年ＣＰＩ的上漲，是在連續多年ＣＰＩ水平下降和近兩年小幅回升情況下發生的，在經濟持續幾年快速增長的背景下，價格水平的這一變動趨勢，應該說是帶有一定的合理成份。

　　需要研究的幾個問題

　　應重視對我國核心消費價格指數的分析和研究

　　近幾十年來，美國等一些發達國家政府統計部門公布一種核心價格指數，是政府和經濟界分析價格水平和宏觀經濟形勢的一個重要指標。其含義是扣除了食品和能源等項目后的商品和服務的價格指數，目的是為更真實地反映總需求與總供給的對比關系。

　　根據核心價格指數指標分析，因糧食價格較大幅度上漲帶動食品價格上漲，從而引發ＣＰＩ較大幅度上漲是中國這一輪ＣＰＩ變動的主要特征。依此特征分析，此輪核心消費者價格指數（ＣｏｒｅＣＰＩ）并不算高。

　　我們認為，正是由于食品在我國現行的ＣＰＩ統計中占較高的權重（33．6％），則更應該分析核心ＣＰＩ的狀況，否則，如果僅從ＣＰＩ的較高漲幅就判斷物價水平的全面上漲或通貨膨脹已出現，就會直接影響不同的宏觀調控政策的選擇和實施，進而將有可能影響整個經濟的走勢。

　　應重視對經濟增長與ＣＰＩ指數關系的研究

　　在一定的時間范圍內，一國的經濟增長與其ＣＰＩ總水平之間存在一定的對應關系。一般的規律是，在經濟繁榮期，價格總水平也會相應有所上漲，而在經濟蕭條時期，價格總水平也會下落。在我國的現階段，經濟增長與價格總水平之間，究竟應有什么樣的對應關系？如何正確看待我國的ＣＰＩ水平變動，并據此設計何種宏觀調控措施？這些都是需要認真研究的。這一研究不僅對目前ＣＰＩ總水平的變動分析有意義，而且從長遠來看，對正確分析我國的經濟形勢，提高宏觀調控的水平也將有現實意義。

　　應重視ＣＰＩ上漲與城市低收入群體關系的研究

　　在我國，ＣＰＩ的上漲對低收入者的生活影響更大，因為，這一群體消費支出中較大部分用于食品等一般消費品的消費支出，特別是在我國食品價格占ＣＰＩ統計權重較大的情況下更是如此。因而，分析ＣＰＩ的變動，必須考慮其對低收入群體生活的影響。但是，又不能僅僅以低收入者的承受程度來分析和判斷ＣＰＩ變動的合理性，而是應比較全面地考察對整個經濟的影響和社會上一般收入者的承受能力。對于低收入者，ＣＰＩ上漲的影響應通過政府的臨時補貼和特殊救助手段解決。因此，有關部門編制不同收入群體的ＣＰＩ指數是很有必要的。

　　應重新審視ＣＰＩ統計中價格翹尾的影響和局限性

　　以上年價格為100，統計當年的價格與上年價格相比的變動水平，稱之為同比價格指數，這種方法可比較直觀地考察價格變動的幅度。然而，這種統計方法產生了所謂的“翹尾”因素。因此，在價格分析中，通過對各月的價格環比進行統計和分析將能夠剔除“翹尾”的影響。目前，我國的年度價格控制目標和ＣＰＩ的統計中，都是采用與上年同比的方法，因此，在分析ＣＰＩ變動中應充分考慮這一局限因素。

　　綜合觀察各種經濟指標，準確預測宏觀經濟形勢

　　僅僅通過ＣＰＩ水平和動態指數來分析宏觀形勢，并以此作出相應的宏觀調控政策選擇則難免失之偏頗。尤其在我國，宏觀形勢中各種錯綜復雜的因素在起作用。在分析中除需觀察ＣＰＩ變動之外，還應綜合考慮和觀察其它一些經濟指標的變動情況，將當前指標和歷史數據結合分析。這樣，才能更準確地判斷宏觀經濟形勢，預測發展趨勢，從而作出更加符合實際的判斷和政策選擇。