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昨日市場指標股再度殺跌，令大盤不斷創出新低。我們認為，隨著5日均線下降速率的減小，短線敏感指標KDJ的調整到位，反彈行情已經可以預期。如果有消息面配合，不排除在后續幾個交易日中市場會再度出現單日較大幅度的反彈。
昨日市場最為關注的是電廣傳媒(資訊 行情 論壇)以股抵債的消息，配合這家公司方案的推出，管理層也表示了肯定。我們認為，這一方式無論對市場的發展還是個股都有一
定的利好成分。對市場來說，這是解決大股東欠款的較好解決途徑，采取關聯方回避的表決制度也是在保護流通股東利益上所做出的最大突破。對于實施的個股來說，大股東一直無償占有上市公司的資金，能解決了總比不解決要好。但我們也對此方式能否順利運作表示擔心，因為方案實施的焦點就是在以股抵債中價格的確定，從利益的雙方看，占有上市公司的大股東希望把價格定得高些，這樣就可以以少量的股本注銷來完成償債，也許每股凈資產是其底線。但是從流通股東的利益出發，更希望價格定得低些，這樣才會讓其市盈率有更大幅度的下降。
另外，我們認為，不宜大面積推廣、鼓勵該方案，因為占用資金畢竟是違規行為，不能因為有了解決方案就讓大股東產生占用上市公司資金無所謂的錯覺。同時，要堅決把定價降低到較低水平，否則這一方式可能會被一些大股東套現所利用。
最后要談的是以電廣傳媒為試點多少有點遺憾，因為管理層出臺任何新的舉措、創新都要以市場的投資理念為前提和出發點。中小企業板的推出就和主流資金的投資理念相違背，對于以股抵債的試點，如果能找一家業績相對較好、凈資產不高、股價與每股凈資產值相差較大的上市公司可能會有更好的效果。個股關注長力股份(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(資訊 行情 論壇)。
世紀證券 孫衛黨
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