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周三媒體披露了證監會、國資委啟動以股抵債試點。電廣傳媒(資訊 行情 論壇)成為首家公布以股抵債消息股票，而其7.15元的折股價似乎市場不太認可，故其平平的中報業績與高價折股還債的消息反而成為股價進一步上揚的壓力，該股高開后便出現回落。從長遠看，此項政策沒有規定大股東的占款一定要以凈資產稍高的價格沖抵，考慮到歷史形成過程中中小投資者已損失的利益，可采取協商定價方式，因此有利于保護流通股東的利益，但暫時中小投資者的即得利益還無法具體化，這需要今后實施當中才能體現出來，
另外以股抵債政策也有變相國有股減持之嫌。故我們認為政策具有中長期的利好作用，對短線炒作不利。受此效應影響公告暫無此方面準備的三九醫藥(資訊 行情 論壇)等題材股今日午前都有下跌。
最近外圍的不利消息比較多，主要集中在擴容壓力上，中國石油、北京北辰等H股公司將回到A股市場融資超過百億的傳聞對市場的影響還沒有消化，國有股權分置問題，也就是"全流通"問題又涌現出來。周二又有鐵通計劃向市場融資400億元的傳聞。而周三兩交易所公布了兩家招股說明書直接反映了市場擴容壓力暫難緩解的跡象。故此大盤目前在相對底部區域徘徊時，這一系列不利傳聞盡管不會造成大盤更大的向下運行的后果，但對于市場信心的負面影響仍然不可小視。這就導致了本周大盤繼續大幅震蕩，縮量盤跌的格局，也就是向上反彈缺乏信心，向下運行又空間有限。
短線來看，大盤自1465.84點（7月19日高點）之后，連續8個交易日K線組合為5陰3陽的短線下降通道，中線市場整體運行在弱勢區域的局面不但沒有在7月份被有效打破，反而空方的再度做空能量又有所抬頭。短線指標股的做空和基本面利空傳聞還有待于行情進一步下跌后消化。由于大盤在周二創出年內新低后，技術性反彈的要求比較強烈。周三早市市場出現利用政策利好反彈走勢，可以認為其中夾雜著技術性反彈的需求，如果午后行情無法延續上午的反彈，則大盤將消化技術上反彈內在動力，再結合消息對市場投資者影響相對偏弱，因此可得出大盤繼續回落的結論。
后市行情，由于大盤底部還未探明，個股行情“一九”局面不會改變，我們繼續建議重點持有景氣行業潛力板塊，首選低價中報業績增長較快的成長性個股。另外，短線關注全流通題材、以股抵債的縮股題材投機行情。
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