“《國務院關于投資體制改革的決定》的發布，對投資領域無疑是重大利好。這是一項根本性的改革措施，將使企業投資成本大幅下降，使政府調控投資的行為更為透明；更為重要的是，投資領域的改革勢必帶動其他諸多領域改革的漸次展開。”國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良在接受記者采訪時說。

    另外，昨日接受采訪的專家學者也表示，改革開放以來的經驗反復

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證明，“修修補補”對社會主義市場經濟的全面建立和完善、對宏觀和微觀經濟生活的健康發展難有助益，有時甚至會產生傷害。因此，積極推動一系列根本性的制度改革對中國經濟的持續穩定發展具有重要意義。有權威人士同時表示，投資體制改革還必須與融資體制改革、金融體系改革以及政府職能改革全面結合，才能達成最終目標。

    出臺時機意味深長

    中國投資協會秘書長張漢亞此前在接受記者采訪時透露，《決定》實際已于去年12月31日由國務院常務會議審議原則通過。修訂、完善后的《決定》原本定于今年2月1日公布。但是今年前兩月固定資產投資的迅猛增長和一些行業投資的過熱，導致《決定》推遲推出。對此，有些專家曾風趣地比喻，這是“改革給調控讓路”。確實，在當時的情況下，強行推出《決定》肯定要冒相當大的風險。

    時間進入6、7月份，中國的宏觀形勢開始發生顯著變化。國家統計局公布的經濟運行數據、尤其是幾個過熱行業投資的快速降溫，使各界稍稍舒了一口氣。有的專家甚至開始提醒，要警惕全社會固定資產投資增速快速下滑對經濟發展的負面作用。

    在這種情況下，《決定》的出臺起碼傳遞出三個較為明確的政策信號：其一，宏觀經濟形勢已經出現很大變化，政府的調控措施亦將隨之發生重大變化。前不久，有經濟學家到各地調研后得出結論，個別地方的信貸已經出現松動。其二，政府對把握宏觀經濟走勢充滿信心，并不擔心《決定》會對投資產生短期刺激作用，影響宏觀調控成果。其三，完善社會主義市場經濟、加快改革步伐的決心并沒有動搖和改變。

    此前，發改委有關官員也曾多次在私下里向記者表示，投資項目審批已經使發改委“疲于應付”。因為，項目審批往往置發改委于各種矛盾的焦點之中，在相當程度上影響了發改委的其他工作。

    張漢亞也透露，目前在有關部門待審的項目中，竟然還有上個世紀80年代中期的項目。顯然，投資體制改革、政府和企業的逐漸歸位，將有助于提升經濟運行的整體效率，并使之更健康地發展。

    固定資產投資不會快速反彈

    對企業投資的“松綁”，會不會造成固定資產投資在短期內出現較大幅度反彈，并使本輪宏觀調控效果大打折扣？對此，祝寶良的判斷是：“不會。”

    他認為，《決定》對投資將產生長期利好。“落實企業投資自主權”、“放寬社會資本的投資領域”，毫無疑問將對投資產生“放松”的作用。但這并不意味著全社會固定資產投資會出現大幅回升。應該看到，《決定》對投資增長還有“緊”的一面。

    他說，在新的投資框架下，由于國家發改委不再對項目投資進行審批，對企業投資的資本金要求也有一定的放松，商業銀行無疑將承擔更多的風險。商業銀行必定要更仔細地履行審貸義務，以規避信貸中的風險。

    此前的情況是，有相當部分的風險是由負責項目審批的有關部委承擔著。比如，項目只要通過了發改委的審批，銀行只管掏錢就是。當然，項目一旦出了問題，審批部門肯定要承擔相當的責任。

    銀行風險的增大，使其不會像過去那樣“好說話”，這對企業投資將產生很強的約束作用。因此，新的投資框架在短期內不會刺激固定資產投資的迅速反彈。

    配套措施亟需跟進

    雖然《決定》用相當篇幅強調，要進一步拓寬企業投資項目的融資渠道，比如要“允許各類企業以股權融資方式籌集投資資金”，要“改革企業債券發行管理制度，擴大企業債券發行規模，增加企業債券品種”，要“按照市場化原則改進和完善銀行的固定資產貸款審批和相應的風險管理制度”等等。但不可否認，這些相對原則性的規定，還需要證券、銀行監管部門等的積極配合，還需要整個金融體系改革的積極推進。

    祝寶良認為，雖然企業投資一個項目不再需要審批，但企業為此發行企業債券、發行股票或得到銀行的信貸，還需要得到相關部委和商業銀行的批準和審核。沒有這些部門的支持，放開企業投資恐有“空中樓閣”之虞。

    此間權威人士也表示，投資體制改革必須與融資體制改革、金融體系改革以及政府職能改革全面結合，才能達成最終目標。有關權威人士表示，目前在這些方面還存在許多掣肘因素，要引起足夠的警惕，盡快給予解決。

    該人士指出，改革的實踐表明，中小企業、民營企業對就業和經濟的快速增長貢獻巨大。經過多年的改革，對這些企業的投資限制已經所剩不多，當前影響這些企業進一步發展的根本因素還是融資渠道不暢。

    另一個需要注意的問題是，要防止宏觀調控措施打斷民營企業參與重化工業化的進程，進而削弱這些領域的競爭。如果融資體制改革、金融體系改革不能迅速到位，以國有、外資或國有加外資為基本構成的強勢企業，在投資體制改革的背景下，其強力地位肯定將得到進一步的加強。中小企業難以得到大型國有銀行的眷顧，已是不爭的事實。因此，大力發展中小股份制商業銀行等各類金融機構，對中小企業、民營企業的發展具有至關重要的作用。

    祝寶良對此表示，從這個角度講，如果措施得力、政策到位，投資體制改革對推動其他領域、尤其是金融領域更深入的改革將是一個很好的契機。