在上市公司委托理財(cái)一片叫苦連天的大形勢(shì)下，卻還有公司知難而上。南方航空(資訊 行情 論壇)昨天發(fā)布公告稱(chēng)，公司與中證偉業(yè)投資有限公司分別出資5億元和7500萬(wàn)元用于委托理財(cái)，而受托方正是上半年虧損了2800多萬(wàn)元的中關(guān)村證券。

    知難而上

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    根據(jù)南方航空7月27日發(fā)布的公告顯示，公司在7月22日與中證偉業(yè)投資有限公司、中關(guān)村證券簽訂《資產(chǎn)管理合同》，公司出資5億元，中證出資7500萬(wàn)元共同委托中關(guān)村證券進(jìn)行投資運(yùn)作。資產(chǎn)委托期限為2004年7月27日起，至2005年7月26日止。

    表面上看，中關(guān)村在此次的委托理財(cái)中似乎還扮演了“賠本賺吆喝”的角色。中關(guān)村證券根據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)績(jī)提取報(bào)酬，投資收益率低于6%(含6%)時(shí)，中關(guān)村證券不提取管理費(fèi)，投資收益率超過(guò)6%時(shí)，中關(guān)村證券在超過(guò)6%收益部分的60%中提取管理費(fèi)。

    今年委托理財(cái)觸礁的例子實(shí)在是數(shù)不勝數(shù)，先是政府出面接管南方證券，接著閩發(fā)證券、德恒證券陷入逼債風(fēng)潮。光是閩發(fā)證券以及德隆旗下的德恒證券和恒信證券等幾家就牽扯出近百家上市公司的委托理財(cái)。而此次南方航空卻偏偏還要“頂風(fēng)作案”，因此，不免一石激起千層浪。南方航空不去努力經(jīng)營(yíng)主業(yè)，卻拿著股民的錢(qián)去搞風(fēng)險(xiǎn)很大的委托理財(cái)，而且委托方還是上半年虧損得一塌糊涂、只剩一息尚存的中關(guān)村證券，這于情于理都說(shuō)不過(guò)去，因此，市場(chǎng)人士自然對(duì)此議論紛紛。

    振振有辭

    對(duì)此，記者昨天與南方航空董秘蘇亮聯(lián)系，但其手機(jī)全天處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。隨后記者又與南航證券事務(wù)部代表雷彬聯(lián)系，又被以“不是新聞發(fā)言人”為由回絕。不得已，記者只能以投資者的身份向南方航空詢(xún)問(wèn)，一位不愿透露姓名的人士告訴記者，公司董事會(huì)希望通過(guò)此次交易提高公司資金使用效率，增加投資收益和利潤(rùn)。

    對(duì)于所選擇對(duì)象，該人士表示，選擇委托理財(cái)對(duì)象，不一定規(guī)模大的就是最好的。南航此次也選擇了幾家券商進(jìn)行比較，最終選擇了中關(guān)村證券。南航對(duì)券商的要求是：業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，無(wú)歷史包袱。而中關(guān)村證券顯然是合適的對(duì)象。

    這位人士透露，南航的主業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)很好，此次5億元的委托理財(cái)，并不妨礙主業(yè)的發(fā)展。他表示，對(duì)于可能在委托理財(cái)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，南航的管理層已充分考慮過(guò)了。

    英雄救美

    南方航空的公告一經(jīng)發(fā)出，記者就采訪(fǎng)了多位市場(chǎng)人士，大家對(duì)南方航空的行為都表示不理解。首先，南方航空此番一出手就是5億，而該公司去年全年盈利也不過(guò)1千多萬(wàn)。其次，受托方中關(guān)村的資質(zhì)也值得懷疑。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，作為受托方的中關(guān)村證券上半年業(yè)績(jī)不佳，虧損2814.70萬(wàn)元。其中，自營(yíng)差價(jià)收入虧損2423.04萬(wàn)元。而自營(yíng)差價(jià)收入是與委托理財(cái)最為緊密的指標(biāo)。

    中信證券(資訊 行情 論壇)負(fù)責(zé)交通運(yùn)輸領(lǐng)域的證券分析師于軍博士認(rèn)為，南航屬于國(guó)內(nèi)三大民航運(yùn)輸集團(tuán)之一，屬于旗艦類(lèi)企業(yè)。而中關(guān)村證券在業(yè)內(nèi)是一家小券商，南航把5億元的資金交給一家小券商去打理，這很不好理解。從委托理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)看，南航無(wú)可厚非。但委托給誰(shuí)，這就是一個(gè)問(wèn)題。一些小的券商因?yàn)榻?jīng)營(yíng)規(guī)模小，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，很難控制。如果小券商用客戶(hù)的錢(qián)去冒險(xiǎn)投資，能否保本都很難保證。

    出于以上原因，市場(chǎng)不免有人提出南方航空此次的行為有英雄救美之嫌。有人指出，表面上看，南方航空與中關(guān)村證券沒(méi)有任何瓜葛，但是，目前南方航空流通股多被一些基金所持有，其中華夏基金管理公司就占據(jù)三席，華夏公司的大股東為北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司。面對(duì)中關(guān)村證券的危機(jī)四伏，同為北京市政府的窗口企業(yè)或許會(huì)出手相救。