7月1日，北京市發(fā)改委向社會征集高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)代制造業(yè)發(fā)展重點項目，并承諾對北京地區(qū)產(chǎn)業(yè)推動有示范效應(yīng)的項目，市發(fā)展改革委將采取風(fēng)險投資、投入跟進資金、貸款貼息、協(xié)助發(fā)行資金信托計劃、協(xié)調(diào)擔(dān)保等措施予以扶助支持。這是地方發(fā)改委首次提出要通過協(xié)助發(fā)行資金信托計劃方式來推動地方項目建設(shè)。

    在接受記者采訪時候，很多專家認為，今年是東北老工業(yè)基地振興

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的開局之年，解決資金瓶頸一直是一個難題，北京市發(fā)改委的做法給了一個啟示，東北應(yīng)該充分發(fā)揮信托公司的優(yōu)勢作用，啟動和引導(dǎo)民間資本，推動地區(qū)經(jīng)濟振興。

    資金瓶頸

    今年是東北老工業(yè)基地振興的開局之年，但資金短缺一直是制約東北經(jīng)濟發(fā)展的主要瓶頸，隨著今年國家針對部分行業(yè)過熱和固定資產(chǎn)投資增長過快現(xiàn)象，進行宏觀調(diào)控，銀行信貸資金投入預(yù)計會大幅減少，這就產(chǎn)生了較大資金缺口。目前以信貸融資為主、財政及證券融資為輔的傳統(tǒng)融資模式是無法滿足這種需求的。

    這兩年發(fā)展的經(jīng)驗表明，信托公司通過發(fā)行“資金信托”這一直接融資工具，使社會投資者有機會參與到城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，成為城市投融資體制改革的一個創(chuàng)新方向。

    信托優(yōu)勢

    據(jù)信托公司人士介紹，信托公司是集融資、投資、貸款、擔(dān)保等多功能于一身的非銀行金融機構(gòu)。自一法兩規(guī)出臺后，信托公司不斷進行金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，通過自身橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)投資領(lǐng)域的綜合性業(yè)務(wù)優(yōu)勢，發(fā)揮信托制度聯(lián)系社會資本和經(jīng)濟建設(shè)的中介橋梁作用，成為推動投融資體制改革和經(jīng)濟發(fā)展的新生力量，在彌補我國金融市場的結(jié)構(gòu)性缺陷、拓寬和深化投資主體多元化和融資渠道的多樣化、引導(dǎo)社會資金推動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮著十分重要的作用。

    資金信托的靈活性符合城市基礎(chǔ)設(shè)施項目多樣性的特點。根據(jù)規(guī)定，信托公司管理、運用資金信托財產(chǎn)時，可以依照約定，采取貸款、投資、融資租賃、同業(yè)拆放、存放銀行、出租、出售等方式進行。這使得信托公司不僅可以按照傳統(tǒng)的信貸方式向城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目提供資金，而且可通過直接項目投資、收購、參股等資本金方式參加項目建設(shè)，收益方式除了利息收入外，還可以通過分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和租金等方式獲得。這種靈活性是傳統(tǒng)的融資手段所不具備的，因為通過商業(yè)銀行貸款，要求有主體、有擔(dān)保、受貸款通則約束，難度越來越大，而在資本市場直接融資也受到諸多條件限制。

    此外，信托公司可以按照委托人的意愿，單獨或集合管理、運用、處分信托資金。這一規(guī)定有利于擴大信托資金的總體規(guī)模，通過將不同委托人的信托資金集合管理、運用，可以將小額單獨的信托資金匯聚成大規(guī)模的集合信托資金，滿足規(guī)模較大的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的融資需求。

    因此，資金信托運用方式靈活、限制條件較少，可彌補當前資金市場和資本市場通道不暢，社會資金和資本投資渠道狹窄、建設(shè)需求和財政投入形成瓶頸等諸多不足，成為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)吸納社會資金、推動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展最為直接和便捷的渠道之一。

    投資者分享成果

    由于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大多是地方的重點工程項目，雖然按照市場化的方式運作，但在很大程度上有地方財政的保證，在安全性方面有較好的保障，能夠滿足資金信托投資者回避風(fēng)險的需求。目前來說，購買信托計劃的基本是風(fēng)險厭惡型的投資者，這一投資群體與國債、企業(yè)債的投資群體是一致的，追求穩(wěn)定安全的投資收益。所以，城市基礎(chǔ)設(shè)施項目與資金信托在穩(wěn)定性安全性方面的有機結(jié)合，使得這類資金信托項目受到了投資者的認同。

    目前，全國保留的信托公司有59家，其中東北三省最新格局是5家（遼寧省2家，吉林省2家，黑龍江省1家）（鞍山信托(資訊 行情 論壇)遷址上海）。這些公司通過積極進行產(chǎn)品開發(fā)，推出多個基礎(chǔ)設(shè)施類集合資金信托產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，僅2003年全國就有25家信托公司發(fā)行了約48個基礎(chǔ)設(shè)施類信托計劃，總規(guī)模達到81.4億元。這類產(chǎn)品大多采取政府財政支持、銀行或第三方擔(dān)保、資產(chǎn)質(zhì)（質(zhì)）押等方式，使項目具有低風(fēng)險、高收益的特點，受到了市場的追捧，成為一個新的投資理財熱點，在眾多理財方式中獨樹一幟，成為那些有一定閑置資金并希望獲取穩(wěn)定回報投資者的理性選擇。