阻擊華立系版圖擴(kuò)張，ST英特1.3億貸款上演雙簧？

　　中國(guó)股市神速一幕：27天借款、逼債、凍結(jié)

　　本報(bào)記者　汪恭彬　上海報(bào)道

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　　天一證券收購(gòu)兼并部總經(jīng)理尹軍平認(rèn)為，此前曾有數(shù)家公司比如�}ST樺林（600182.SH）、富邦科技（600883.SH，現(xiàn)更名為博聞科技）的國(guó)有股轉(zhuǎn)讓利用司法拍賣，巧妙繞過(guò)國(guó)資委而得以放行。此番ST英特利用司法凍結(jié)留住資產(chǎn)，也不失為一招好財(cái)技。

　　日前，ST英特（000411.SZ，浙江英特集團(tuán)股份有限公司）上演了一場(chǎng)由第一、第二大股東聯(lián)手抵制華立系收購(gòu)的司法凍結(jié)大戲。

　　疑竇

　　6月15日，ST英特對(duì)外公告說(shuō)：2004年5月13日，ST英特與第一大股東浙江礎(chǔ)潤(rùn)投資有限公司的控股子公司杭州礎(chǔ)潤(rùn)汽車出租有限公司（下稱“礎(chǔ)潤(rùn)汽車”）簽署《信托貸款協(xié)議》，礎(chǔ)潤(rùn)汽車采用定向委托貸款的方式將1.3億元通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款給ST英特，用于ST英特資金短期周轉(zhuǎn)，貸款年利率45％。

　　按照協(xié)議，這筆貸款的到期日為2004年5月21日，亦即從5月13日開始計(jì)算，這筆借款的期限只有8天。到期后，ST英特未能還本付息，礎(chǔ)潤(rùn)汽車于是依法向杭州市中院提出申請(qǐng)，要求強(qiáng)制執(zhí)行。杭州市中院于2004年6月9日做出有關(guān)民事裁定書：凍結(jié)ST英特持有的浙江英特藥業(yè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“英特藥業(yè)”）50％的股權(quán)。此刻距借款日27天！

　　這起表面上沒(méi)有任何異樣的貸款行為卻是疑竇多多。

　　首先，ST英特2004年1季度末的凈資產(chǎn)總額為8301萬(wàn)元，而此次貸款額為1.3億，是凈資產(chǎn)的157％，此項(xiàng)重大貸款行為未能在貸款當(dāng)日（5月13日）予以信息披露，在其后的股東大會(huì)上，討論的8項(xiàng)議題中也沒(méi)有此貸款事項(xiàng)。

　　其二，英特藥業(yè)在ST英特的經(jīng)營(yíng)中處核心地位，2003年英特藥業(yè)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占到ST英特凈利潤(rùn)的75％。6月15日，杭州中院將ST英特持有的英特藥業(yè)50％股權(quán)凍結(jié)，如果ST英特不能償還貸款，這部分股權(quán)有可能被實(shí)施拍賣。面對(duì)這一足以使其面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的訴訟，ST英特卻稱，預(yù)計(jì)該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)其產(chǎn)生重大不利影響。

　　其三，貸款周期超短、貸款用途不明。ST英特的這筆貸款時(shí)間僅為8天，8天的資金周轉(zhuǎn)能用于什么？這筆貸款到底流向了哪里？

　　7月20日，記者先后采訪ST英特董事長(zhǎng)王先龍及董事會(huì)秘書包志虎，兩人說(shuō)法卻不相一致。包志虎稱，該筆貸款屬“缺錢借錢，用于調(diào)頭寸”，后來(lái)之所以沒(méi)有還上，是因?yàn)椤般y根收縮，這筆錢現(xiàn)在還在公司里，但有些部分還不上”。包稱，為此，ST英特還受到了交易所的內(nèi)部批評(píng)。而王先龍則稱，該筆貸款的用途是“拿來(lái)作英特藥業(yè)的流動(dòng)資金”。

　　7月21日，記者電話聯(lián)系深交所公司管理部，工作人員表示：“如果公司方面說(shuō)有內(nèi)部批評(píng)，你應(yīng)該相信他們，而且按照我們的規(guī)定，內(nèi)部批評(píng)的內(nèi)容需要在半年報(bào)中披露。”

　　“雙簧”？

　　7月21日，記者聯(lián)系到ST英特副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理季偉平，但采訪要求遭到婉拒。季另外的身份是ST英特第一大股東浙江礎(chǔ)潤(rùn)投資有限公司的董事長(zhǎng)，此次為ST英特提供信托貸款的礎(chǔ)潤(rùn)汽車正是礎(chǔ)潤(rùn)投資的子公司。

　　礎(chǔ)潤(rùn)汽車曾是ST英特第二大股東，2003年8月，礎(chǔ)潤(rùn)汽車與礎(chǔ)潤(rùn)投資簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的ST英特18.01％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了自己的母公司礎(chǔ)潤(rùn)投資，后者因此成為ST英特的第一大股東。

　　據(jù)ST英特的2003年年報(bào)披露，其間接控股股東為浙江華龍投資發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“華龍投資”）。華龍投資與其關(guān)聯(lián)法人浙江華龍實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、浙江東普實(shí)業(yè)有限公司、浙江華龍房地產(chǎn)開發(fā)公司合并持有ST英特29.98％的股份。而實(shí)際控股華龍投資的是浙江省石化建材集團(tuán)有限公司，該公司是一家國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)資公司，法定代表人是王先龍。

　　有接近ST英特高層的人士向記者透露，礎(chǔ)潤(rùn)投資已和華龍投資聯(lián)手，此次信托貸款行為正是兩大股東聯(lián)手的雙簧之作，其目的則是為了保住英特藥業(yè)不被昆明制藥收購(gòu)。

　　ST英特的前身杭州凱地絲綢股份有限公司，成立于1993年4月，1996年7月16日上市。公司原主要從事絲綢印染和服裝加工業(yè)務(wù)。由于1998～2000年連續(xù)三年發(fā)生重大虧損，2001年4月23日起被暫停上市，同年6月獲得一年的寬限期。2001年12月30日，公司將涉及印染和服裝業(yè)務(wù)的部分固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)與公司股東浙江華龍實(shí)業(yè)發(fā)展總公司持有的英特藥業(yè)99％的國(guó)有股權(quán)進(jìn)行了置換。

　　正是憑借英特藥業(yè)的貢獻(xiàn)，ST英特在2002年6月份恢復(fù)上市。但由于資金不充裕，ST英特不但不能給英特藥業(yè)以資金幫助，而且還占用英特藥業(yè)資金一度高達(dá)9772萬(wàn)元。2002年11月，ST英特宣布將公司持有的49％的英特藥業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昆明制藥（600422.SH），轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9148.3萬(wàn)元，其中5000萬(wàn)元用來(lái)償還對(duì)英特藥業(yè)的欠款。這一“舉措”，使得ST英特獲得了740萬(wàn)元的股權(quán)投資收益，此“舉措”不僅在一定程度上緩解了公司的財(cái)務(wù)緊張狀況，而且成為當(dāng)年凈利潤(rùn)的主要來(lái)源（2003年凈利潤(rùn)為610.58萬(wàn)元）。

　　據(jù)知情人士透露，ST英特當(dāng)時(shí)的打算是，透過(guò)轉(zhuǎn)讓49％的英特藥業(yè)的股份，緩解資金緊缺；同時(shí)，ST英特在置入間接控股股東浙江石化建材集團(tuán)旗下的藍(lán)天科技資產(chǎn)后，將余下的英特藥業(yè)50％股權(quán)再轉(zhuǎn)讓給昆明制藥。

　　但其后事發(fā)突然。藍(lán)天科技獨(dú)立申請(qǐng)深圳中小企業(yè)板上市的可能性愈來(lái)愈大，將其資產(chǎn)裝進(jìn)ST英特的計(jì)劃自然告吹。此時(shí)，只有力保英特藥業(yè)。

　　阻擊

　　有未經(jīng)證實(shí)的消息說(shuō)，ST英特高層數(shù)日前已與華立集團(tuán)董事長(zhǎng)汪力成約見，就英特藥業(yè)50％股權(quán)不能繼續(xù)賣給昆明制藥一事進(jìn)行商議，同時(shí)表示，希望將原來(lái)已經(jīng)賣給昆明制藥49％的英特藥業(yè)股權(quán)收回。

　　接近消息源的人士說(shuō)，汪力成可能并沒(méi)有答應(yīng)對(duì)方。而這便直接促使ST英特使出“妙計(jì)”，通過(guò)司法凍結(jié)保住這塊資產(chǎn)。

　　天一證券收購(gòu)兼并部總經(jīng)理尹軍平認(rèn)為，此前曾有數(shù)家公司比如�}ST樺林（600182.SH）、富邦科技（600883.SH，現(xiàn)更名為博聞科技）的國(guó)有股轉(zhuǎn)讓利用司法拍賣，巧妙繞過(guò)國(guó)資委而得以放行。此番ST英特利用司法凍結(jié)留住資產(chǎn)，也不失為一招好財(cái)技。

　　福建創(chuàng)元律師事務(wù)所鄭�Ｂ蓭熣J(rèn)為，如果這種方式以違規(guī)信息披露、損害投資者利益的暗箱操作方式進(jìn)行，應(yīng)該引起監(jiān)管部門的注意。

　　華立對(duì)英特藥業(yè)的興趣還要從收購(gòu)昆明制藥說(shuō)起。

　　2002年9月3日，華立集團(tuán)簽定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議：云藥集團(tuán)、紅塔投資、科耀投資分別將其持有的昆明制藥1047.616萬(wàn)股國(guó)有法人股（占總股本10.67％———該筆轉(zhuǎn)讓尚未得到國(guó)資委最終批準(zhǔn)）、785.44萬(wàn)股法人股（占8％）、1014.164萬(wàn)股法人股（占10.33％）轉(zhuǎn)讓給華立集團(tuán)。如相關(guān)股份最終轉(zhuǎn)讓完成，華立集團(tuán)將合并持有昆明制藥2847.22萬(wàn)股，占總股本的29％，成為昆明制藥第一大股東。

　　2003年英特藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)917.14萬(wàn)元，按照49％的持股比例，在昆明制藥2003年7039萬(wàn)元的凈利潤(rùn)中雖然只占6.39％，但它對(duì)于華立擴(kuò)張?jiān)谡憬�的醫(yī)藥版圖有突出意義。而于ST英特而言，在其6家控股子公司中，除了英特藥業(yè)外，其它的均已停業(yè)清理，以ST英特持有50％的股權(quán)計(jì)算，英特藥業(yè)2003年對(duì)ST英特收益的貢獻(xiàn)達(dá)到458.57萬(wàn)元，占當(dāng)年ST英特610.58萬(wàn)元凈利潤(rùn)的75％。

　　雙方無(wú)疑是鉚上了勁。圍繞在ST英特、昆明制藥上空的爭(zhēng)奪大戲不日應(yīng)有結(jié)局，但如何善待國(guó)有資產(chǎn)，如何保護(hù)投資者利益或許才是更深層次的話題。