道窮

　　美元空頭規模巨大，市場的頭寸部署出現一邊倒，于是，美元的上漲令很多外匯人士措手不及，美元兌歐洲主要貨幣出現大幅上揚。這就是上周末匯市所上演的一幕。

　　那么，美元在周一的小跌后能否延續升勢？這得看美元能否借助強勁的美國經濟增長

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和通貨膨脹數據來突破關鍵技術阻力位。

　　美元空頭規模巨大

　　在經歷較長時間的低迷后，美元上周終于向上突破走高。美國聯邦儲備委員會（Fed）主席格林斯潘向國會作出的對于美國經濟的樂觀評估是驅動美元上揚的主要動因。

　　格林斯潘稱，美國經濟復蘇已具有“自主持久性”，并暗示Fed將在對通貨膨脹保持警覺的同時逐步提高利率。這些言論促使投資者進行空頭回補，并使得歐元在近一個月來首次跌至1.2100美元下方。

　　交易商稱，市場的美元空頭規模達到了自2月份歐元在1.2900美元附近創下年度新高以來的最高水平。這實際上也部分解釋了上周美元為何會出現如此不錯的上漲行情。當市場的頭寸部署出現一邊倒的現象時，美元的上漲就會令很多外匯市場人士措手不及，并可能為美元本周進一步走高掃清障礙。

　　美元與美股走勢相反

　　紐約外匯交易師稱，仔細想想，美元的走勢令人吃驚。股票市場尚面臨壓力，美元卻大幅上揚。本周歐元的關鍵支撐位在1.2060～1.2070美元一帶。

　　蘇格蘭皇家銀行駐紐約的北美地區首席經濟學家RamBhagavatula稱，過去4～6周中，美國公布了一連串弱于預期的經濟數據，預計這種情形將告一段落。他補充說，市場還預計本周將公布的7月份耐用品訂單會有不錯表現。

　　關注周二周四公布數據MGFinancial駐紐約首席外匯分析師AshrafLaidi稱，美元兌歐元大幅上揚賦予美元一種心理優勢，可能使美元保持攻勢。他說，除了GDP數據外，市場還將密切關注周二將公布的消費者信心指數和周四將公布的就業成本指數。就業成本指數是衡量薪資和福利增長水平的季度指標，也是衡量通貨膨脹水平的重要依據。他說，人們想看看格林斯潘對于經濟的積極預測是否反映在通貨膨脹和經濟增長數據上。這兩個數據是格林斯潘經濟所作評論的基礎。

　　法國巴黎銀行外匯分析師也說，強勁的經濟數據將增加人們對上調利率的預期，此外，國債收益率曲線變陡，以及解除對商品貨幣的利率差價交易也會對美元構成支撐。法國巴黎銀行預計英鎊兌美元下跌的風險可能最大，因為英國住宅市場和公司利潤率增長放慢。

　　匯率走勢多變，注意風險

　　人們仍然對美元新一輪的升勢能否持久持懷疑態度。巴克萊駐紐約的首席外匯策略師StevenEnglander表示，外匯市場對格林斯潘證詞作出的反應要比其他資產市場激烈得多，這表明目前美元匯率的變動更多是由于市場人士在調整頭寸而不是因為對經濟基本面的觀點有了改變。

　　一些市場人士表示，7月早些時候，歐元未能突破1.2460～1.25美元的阻力位，目前歐元可能會下探1.18～1.19歐元的水平，這是歐元兌美元匯率在過去幾個月中波動區間的低端。但在更多重要數據于本周晚些時候公布前，匯率波動可能會較為頻繁，且走勢多變。投資者應注意風險。鑒于以上情況，越來越多的投資者選擇買入期權，而不愿直接持有風險更大的外匯頭寸。

　　今年適合投資外匯期權

　　在股市可能創出年內新低，債市受加息擔憂拖累，商品市場陷入停滯狀態的情況下，買入風險較低的外匯期權對于投資者來說是個相當不錯的選擇。J.P.MorganPrivateBank的全球外匯交易負責人LaurieCameron表示，今年適合投資外匯期權。因為市場走勢相當沉悶，判斷匯率波幅成為人們唯一能做的事情。他表示，以往他們總是期權的凈賣出者，但目前他們是凈買入者。

　　由于美元在經歷了兩周的下跌后已有所反彈，美元看漲期權又成為大家青睞的對象。這表明人們相信，美元的主要對手貨幣上周未能突破重要阻力位后可能會出現回落。

　　（金陵／編制）（來源：金羊網）