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雖然亞洲與美國較悲觀的投資者認為亞洲企業(yè)的盈利周期已經(jīng)見頂，但瑞銀集團董事總經(jīng)理兼亞洲股票策略主管Ｓａｋｔｈｉ Ｓｉｖａ表示，見頂?shù)钠鋵嵵皇莵喼奁髽I(yè)的每股盈利增長，股價仍有10％－15％的上升潛力。
Ｓａｋｔｈｉ Ｓｉｖａ表示：“從國家層面分析，盈利見頂?shù)恼f法只適用于韓國和泰國。而且，與亞洲企業(yè)每股盈利增長關(guān)系最為密切的，其實是地產(chǎn)價格和
銀行信貸增長，而兩者目前均處復蘇初期。”
關(guān)于加息問題，她認為，亞洲利率將于2004年至05年溫和上升。亞洲企業(yè)的借貸比率已由1997年的高位大幅回落三分之一。
“至于商品價格上升等其它生產(chǎn)成本問題，我們發(fā)現(xiàn)ＣＲＢ（Ｃｏｍｍｏｄｉｔｙ
Ｒｅｓｅａｒｃｈ Ｂｕｒｅａｕ指數(shù)與亞洲企業(yè)每股盈利增長一向存在正比而非反比關(guān)系，原因是導致ＣＲＢ指數(shù)上升的經(jīng)營環(huán)境，傳統(tǒng)上反映盈利的良好增長，在宏觀層面上足以抵消成本上漲的影響。”
她說：“不相信亞洲企業(yè)盈利周期見頂?shù)淖詈笠粋�原因是，若以本地生產(chǎn)總值代表銷售額，亞洲各地的資本開支增幅仍低于銷售額增長，其中只有中國和泰國例外�！�
Ｓａｋｔｈｉ Ｓｉｖａ總結(jié)說：“如果每股盈利增長已經(jīng)見頂，那意味著亞洲股市可能仍有10％－15％的溫和增長，因此我們?nèi)钥春脕喼薰墒械那熬啊?995年至1996年情況正好支持我們這個推測，當年亞洲企業(yè)每股盈利增長放緩，經(jīng)合組織領(lǐng)先指標也一樣，但亞洲股市卻上升10％－15％�！�
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