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周五兩市大盤繼周四暴跌之后繼續震蕩探底，上證綜指在最低打至1387前期低點附近后產生反彈行情，最終以平盤報收，成交金額69.63億。滬綜指在技術上有構筑三重底的跡象，綜合分析我們認為大盤本周將進行三重底的構筑。
前期低點在技術上不斷得到確認
大盤的前兩次低點分別為1376.21和1378.91點，如果周五低點1387.26將是第三次低點的話，那么1380點附近的底部區域在技術上基本得到確認。不過我們提出的1350-1380點底部區域仍具有現實意義，因為不排除本周再創新低的可能，但1350點應是下限。因為中國國民經濟上半年增長了9.7%，專家預測全年的增長率應該在9%以上，明年實現經濟軟著陸。因此雖然遭到的宏觀調控的打擊，但今年中國經濟并不是近年來最差的。而現在兩市無論是動態市盈率還是平均股價都是近年來最低的，于情于理都不應該再跌了。因此我們認為大盤本周將在1380點上方，圍繞30日均線進行震蕩筑底，三重底的跡象會更加清晰。
本周筑底同樣將是曲折復雜
支持筑底的樂觀因素。首先是汽車板塊有企穩跡象。周五汽車板塊逆市而上，很是引人注目。在多數汽車個股暴跌50%以上后，汽車板塊的做空動能基本釋放，在技術上有反彈的要求。其次是科技板塊有望走強。周五光通信板塊強勢特征十分明顯，烽火通信(資訊 行情 論壇)已經創出幾個月來的新高。而以彩虹股份(資訊 行情 論壇)、南玻A、風華高科(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、廣電網絡(資訊 行情 論壇)等為代表的電子、網絡板塊也正在展開反彈。再次是部分前期強勢股有望繼續走強。周五美的電器(資訊 行情 論壇)、格力電器(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)、寶鈦股份(資訊 行情 論壇)、江西銅業(資訊 行情 論壇)等空調、航運、有色金屬板塊重新走強，如果這些板塊量能不過快放大，仍可看高一線。
威脅大盤筑底的負面因素。上周最令投資者感到不安的就是石化板塊的破位暴跌，周五齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)跌幅都在3%以上。石化板塊先于大盤一個月止跌企穩，率先吹響了市場反彈的號角，給予投資者以極大的振奮，曾為大盤走勢的風向標。周五石化板塊的暴跌，雖有中海油國內上市的傳言，但是我們仍擔心是主力的減倉行為。如果這種行為擴散到其他機構重倉股，那將對大盤構成嚴重打擊。同時周五寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)等鋼鐵、航空板塊仍在疲弱調整。這些都是威脅大盤構筑三重底的不利因素。
因此本周的筑底將是曲折復雜的，而在筑底的時候調整投資思路和倉位才使首要任務。周四我們根據《中國產業發展景氣報告》，建議投資者重點關注電子元器件、通信及相關設備制造、化學纖維制造和醫藥等下半年的新景氣行業。周五我們提醒投資者同時要回避石化、鋼鐵等機構減持的品種。
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