本報記者 郭蕾

　　對于將被澳大利亞麥格里投資銀行集團挖角擔任大中華區(qū)董事總經理這一傳聞，現京華山一投資銀行總部主管溫天絡在接受本報記者專訪時的回應是，“目前不宜過多評論。”但他愿意與記者交流多年來保薦企業(yè)的心得及對日趨激烈的投資銀行業(yè)務的看法。

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　　中國是外資大投行重要戰(zhàn)場

　　溫天絡表示，憑借其在亞太地區(qū)超過10年的投行經驗，感覺到中國已從10年前國際投行眼中的邊緣市場，成為各大投行爭奪業(yè)務的重要戰(zhàn)場。

　　1999年6月25日，中國石化冠德控股有限公司在香港聯交所正式掛牌上市，成為1997年亞洲金融危機之后在香港上市的首支紅籌股。這個案例就是溫天絡當年的得意之作。溫天絡表示，當時中國大陸的業(yè)務基本上沒有國際投行參與，雖然該項目融資金額只有2550萬港元，但對于剛剛起步的中國資本市場來說，已經是很大一筆數額，在國內也有不小的影響。

　　“但今天和當時已經不可同日而語，”溫天絡說，“隨著中國經濟的高速增長，現在中國企業(yè)已經成長起來，并吸引了眾多大型投行的目光。”目前美國的高盛、摩根士丹利，歐洲的法巴百富勤、德意志銀行均已活躍在中國資本市場舞臺，而澳洲最大的投資銀行麥格里也已經整裝待發(fā)。

　　大型項目是關注焦點

　　溫天絡說，“只要項目好，多少都可以賣”已成為很多投行人士常掛在嘴邊的一句話，事實的確如此。

　　那么目前哪些行業(yè)比較被看好呢？溫天絡表示，現在投行業(yè)爭奪得比較激烈的是一些超大型企業(yè)，包括四大國有銀行、民生銀行等等，它們都吸引了好幾家大型跨國投資銀行參與競投。同時，一些具有品牌和國內銷售網絡的企業(yè)，包括食品、服裝、零售等也比較受投行青睞。最近不少外資正在上海、浙江一些民營的電器連鎖店中尋找收購對象，希望收購完成后，以紅籌的方式在香港上市。另外，銅、鋁等資源類公司也很被投行看好。

　　溫天絡表示，中國投行市場格局已經發(fā)生很大變化。1997年以前，中小型企業(yè)一度成為被關注的焦點。1997年后，隨著中國經濟的走強，海外證券市場人士，包括香港證券監(jiān)管機構紛紛把焦點放在大型企業(yè)上。今年比較受歡迎的上市企業(yè)，集資額都在5億港元左右，剛剛上市的平安保險融資金額甚至達到150億港元。

　　跨國大投行優(yōu)勢多多

　　溫天絡說，由于選擇的機會增加，中國企業(yè)也開始變得挑剔。在這方面，大型投資銀行的確占有較大優(yōu)勢。首先，大型投行國際配售實力較強，它們手頭有大量美國、歐洲、南美洲等地區(qū)的基金經理，而且資金的掌控能力也較好，容易取得企業(yè)信任。其次，大型投行有豐富的全球企業(yè)融資成功案例，在做某一企業(yè)的IPO時，如果能讓它看到其他國家同行成功上市的案例，則企業(yè)對這家投行更有信心。同時，大型投行大都能獲得穆迪、標普等機構較高的評級，這也會增強企業(yè)對它們的信心。

　　“銷售是一門重要的藝術。”溫天絡說，賣融資額2億、5億、10億和100億的股票用的是完全不同的游戲規(guī)則，但機構投資者的參與是必不可少的，而越是大型的項目就越需要大型基金穩(wěn)定的投資。大的投行與全球眾多大型基金經理有著密切聯系，占很大優(yōu)勢。

　　不過，單看規(guī)模還不夠，還要了解基金的特性。溫天絡表示，曾有國內的基金經理希望通過他買入中國人壽、平安保險等股票。“我試探性地問他投資眼光怎么樣，回答是‘我第一天下午就拋。’這叫我怎么敢讓他來買？”溫天絡笑道。

　　而對于一些中小型券商，是不可能吸引超大型基金在它那里開戶的，“二級市場的交投不在你這邊做，你就很難了解這個基金的風格和投資方式，這也是中小型券商的一個劣勢。”溫天絡說。