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因技術(shù)上的短期超買(mǎi)，本周初股指在7月初高點(diǎn)附近遇阻，在農(nóng)歷節(jié)氣“大暑”即周四大盤(pán)被包括有超級(jí)大盤(pán)股即將發(fā)行等各種利空傳聞圍攻下突遭“寒流”，股指前期低點(diǎn)面臨跌破之際，周五止跌回穩(wěn)，然而周K線(xiàn)以中陰線(xiàn)報(bào)收，短期后市蒙上陰影。依然是由于技術(shù)上的理由，盡管大盤(pán)遭遇比本欄預(yù)計(jì)的“氣流”更嚴(yán)重的“氣旋”，盡管大盤(pán)短期仍可能再創(chuàng)新低，但我們對(duì)于大盤(pán)處于中級(jí)甚至更高級(jí)別底部區(qū)域的判斷不變。
一、形態(tài)：股指周四的大陰線(xiàn)完全吞沒(méi)了上周五的大陽(yáng)線(xiàn)，綜指的小雙底雛形和深成指的小頭肩底形態(tài)遭到破壞，大盤(pán)再度陷入盤(pán)底的格局中，若綜指短期內(nèi)不能重回30日均線(xiàn)之上，則近一個(gè)月以來(lái)的形態(tài)有可能演變成中繼形態(tài)；若7月低點(diǎn)失守之前上破7月兩個(gè)高點(diǎn)，則形態(tài)演變成三重底。從周線(xiàn)看，“多方炮”組合有被破壞跡象，但根據(jù)上證指數(shù)2002年底和去年底構(gòu)筑中級(jí)底部持續(xù)約7周時(shí)間，并且在行情正式啟動(dòng)前仍再創(chuàng)新低的特征，必須考慮歷史再度重演出現(xiàn)類(lèi)似筑底形態(tài)的可能性。
二、周期：因股指仍未跌破前期兩個(gè)低點(diǎn)，本欄近一個(gè)多月以來(lái)多次提及的如圖所示的多個(gè)重要江恩周期依然有效，多個(gè)周期的匯聚并有30周、60周和77周的周期對(duì)稱(chēng)，使得“大盤(pán)處于中級(jí)甚至更高級(jí)別底部并且已經(jīng)形成絕對(duì)低點(diǎn)”的判斷具有更高的可靠性。根據(jù)江恩理論，時(shí)間超越平衡是轉(zhuǎn)勢(shì)的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。兩市綜指本次反彈高點(diǎn)未能超越月初的高點(diǎn)，反彈持續(xù)時(shí)間仍然是6個(gè)交易日，沒(méi)有超越6月初的反彈持續(xù)時(shí)間，這是本次反彈未能進(jìn)一步延伸的重要原因。深成指本次反彈持續(xù)15個(gè)交易日超過(guò)上一次，因此深成指再創(chuàng)新低的可能性偏小。值得重視的是，下周四股指面臨10周年紀(jì)念日，10年前的7月29日股指探出底部后在“三大利好”的刺激下飆升。若下周初股指繼續(xù)下探創(chuàng)新低，則可能是10年周期使上述江恩周期出現(xiàn)偏離，股指屆時(shí)也有可能出現(xiàn)戲劇性的逆轉(zhuǎn)。
三、波浪：對(duì)于深成指而言，由于本輪反彈最高點(diǎn)切入5月份反彈波段的范圍，因此近一個(gè)月的反彈幾乎不可能屬于4浪，因此短期后市再創(chuàng)新低的可能性也很小。然而，兩市綜指至今未能擺脫4浪反彈的陰影，后市仍有可能運(yùn)行5浪創(chuàng)新低，走勢(shì)上類(lèi)似去年10月底至11月初時(shí)段的走勢(shì)。成指和綜指出現(xiàn)不同的浪形特征恰恰反映了市場(chǎng)中的兩類(lèi)股票走勢(shì)繼續(xù)分化，藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股中級(jí)底部已經(jīng)確認(rèn)，經(jīng)過(guò)短期調(diào)整后繼續(xù)上升，而績(jī)差股、垃圾股、問(wèn)題股在大盤(pán)全面向好前仍可能繼續(xù)創(chuàng)新低。
四、指標(biāo)：幾個(gè)重要指數(shù)周四的下跌同時(shí)洞穿剛剛收復(fù)的10日、20日和30日均線(xiàn)，下周初仍不收復(fù)則綜指很可能再創(chuàng)新低。盡管深成指14日RSI一度上破了年初以來(lái)的高點(diǎn)連線(xiàn)，但上證指數(shù)14日RSI始終未能上破相應(yīng)下降趨勢(shì)線(xiàn)，本周在趨勢(shì)線(xiàn)上遇阻拐頭向下，使股指仍有再創(chuàng)新低的危險(xiǎn)。然而，兩市綜指14周RSI的2002年初以來(lái)的多個(gè)重要低點(diǎn)連線(xiàn)依然有效，其他周線(xiàn)指標(biāo)如KDJ、MACD等也呈現(xiàn)中期向好的特征，因此短期的下跌極可能只是短期的“噪音”，中期反彈的主旋律不會(huì)改變。
五、綜合研判：雖然本周大盤(pán)震蕩的“氣流”比預(yù)期的更猛烈一些，使股指短期仍有再創(chuàng)新低的危險(xiǎn)，但是對(duì)于明顯已經(jīng)形成中級(jí)底部的藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股而言，短期的震蕩反而形成難得的低吸機(jī)會(huì)，大盤(pán)處于中級(jí)底部區(qū)域的性質(zhì)未變，優(yōu)質(zhì)股票仍將繼續(xù)上行，這正是本欄上周建議“扣好安全帶”的原因。由于仍有部分劣質(zhì)股將繼續(xù)創(chuàng)新低以及前期反彈較多的指標(biāo)股的回調(diào)，大盤(pán)短期內(nèi)全面向好的可能性較小，預(yù)計(jì)上證指數(shù)未來(lái)兩周仍在1400點(diǎn)附近波動(dòng)，即使再創(chuàng)新低也將在短時(shí)間內(nèi)拉回，踏入8月份以后，大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)反彈的主旋律將得到更好的體現(xiàn)。操作上，中線(xiàn)逐步建倉(cāng)仍為主要策略，建議趁大盤(pán)震蕩適當(dāng)調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，以持有藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股為主，板塊方面可關(guān)注港口、物流、傳媒、化肥、煤炭等。(觀宇/編制)（來(lái)源：金羊網(wǎng)）
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