本報(bào)記者　鄒愚　特約記者　劉靜　深圳　福州報(bào)道

　　2004年7月19日，華寶信托投資有限責(zé)任公司在《中國證券報(bào)》上披露其2003年年報(bào)，這是國內(nèi)首家在公開媒體上做信息披露的信托公司。

　　“好人舉手”？

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　　華寶信托是在1998年由浙江舟山信托重組而來，其股東分別為上海寶鋼集團(tuán)和浙江省舟山市財(cái)政局，分別占有股份98％及2％。據(jù)其年報(bào)披露，公司2003年資產(chǎn)總額55億元，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.0957億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額6661萬元。

　　由于信托屬于私募范疇，此前尚沒有任何一家信托公司在媒體上做公開信息披露。

　　華寶信托總經(jīng)理鄭安國接受記者采訪時(shí)表示：“現(xiàn)在是一個(gè)合適的時(shí)機(jī)。”

　　在華寶信托披露年報(bào)的十二天前，中國銀監(jiān)會(huì)向社會(huì)發(fā)出了一份《信托投資公司信息披露管理暫行辦法（征求意見稿）》。

　　鄭安國稱，華寶信托在去年年底就想過做信息披露，“剛好這次這個(gè)征求意見搞出來以后，所以我們就把年報(bào)給披露了出來。”

　　然而，業(yè)界對(duì)此反應(yīng)不一，李曉東認(rèn)為，信托公司在公開媒體上做年度披露，的確是全國首次，但他亦認(rèn)為，華寶的信息披露更多意義上是公司在運(yùn)營、宣傳等方面做的一種綜合考慮而做的，從目前情況看，很難上升到行業(yè)標(biāo)桿這樣一個(gè)作用，短期內(nèi)不會(huì)有太多公司效仿。

　　“在行業(yè)面臨整肅的時(shí)候，華寶率先出來做信息披露，有好人舉手的意思，應(yīng)當(dāng)說有一定的象征意義。”業(yè)界人士分析。

　　對(duì)于信托業(yè)來說，2004年注定是多事的一年，信托業(yè)正面臨著行業(yè)信任危機(jī)，行業(yè)整肅風(fēng)暴也再度逼近。

　　自2002年7月18日《信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)暫行管理辦法》正式頒布實(shí)施以來，“一法兩規(guī)”政策框架下的中國信托業(yè)已經(jīng)走過了兩年歷程。

　　重獲新生的信托業(yè)在2003年發(fā)展勢(shì)頭迅猛，官方數(shù)據(jù)顯示，去年中國共有50家企業(yè)發(fā)售了250個(gè)信托產(chǎn)品，共籌集資金約216億人民幣。各類信托產(chǎn)品層出不窮：從房地產(chǎn)信托到MBO信托；從外匯信托到法人股投資信托，一個(gè)個(gè)收益風(fēng)險(xiǎn)特征迥異的信托產(chǎn)品不斷地推出。

　　然而，經(jīng)過2003年的高歌猛進(jìn)后，2004年的信托業(yè)開始“險(xiǎn)象環(huán)生”：青海慶泰信托巨額虧損、金新信托的乳品戰(zhàn)略并購計(jì)劃到期未能兌付信托利益、“劉順新案件”造成愛建信托哈爾濱項(xiàng)目陷入困境……

　　“2003年的大躍進(jìn)只是一種虛假的繁榮。”福建國際聯(lián)華信托投資有限公司總裁李曉東說，“投資者根本沒有充分的意識(shí)，對(duì)信托的原理、方式未做仔細(xì)的研究，而是把產(chǎn)品作為一種國債或銀行存款去購買，再加上業(yè)內(nèi)個(gè)別的信托廣告誤導(dǎo)投資者，這對(duì)信托公司、監(jiān)管部門、投資者都是一次再教育。”

　　信任危機(jī)

　　從1979年第一家信托公司———中國國際信托公司成立迄今，信托業(yè)坎坷不斷，歷經(jīng)五次整頓，屢屢上演“一收就死，一放就亂”的惡性循環(huán)，迄今尚未走出這個(gè)怪圈。

　　鄭安國認(rèn)為，這和信托業(yè)的發(fā)展歷史有關(guān)，1979年在信托公司出現(xiàn)的時(shí)候，就有兩個(gè)目的，第一個(gè)目的是如何利用外資的問題，當(dāng)時(shí)成立的中信信托就主要承擔(dān)了吸引外資的任務(wù)，同時(shí)還搞了一個(gè)中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，這就具有創(chuàng)業(yè)投資的味道，因此信托業(yè)剛開始的初衷就是“怎樣利用外資和怎樣用社會(huì)閑散資金從事行業(yè)投資”。

　　“這兩種初衷都沒有什么錯(cuò)，但是這兩個(gè)的初衷在一開始的時(shí)候，它的市場(chǎng)條件還不怎么具備.另外一個(gè)就是這兩種初衷都被衍化為地方政府用來分中央政府的金融權(quán)。”鄭安國稱。

　　這涉及到當(dāng)時(shí)社會(huì)體制，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，地方政府對(duì)物價(jià)、商品調(diào)配等各方面都有控制權(quán)，惟獨(dú)金融是中央集權(quán)的，當(dāng)時(shí)的信托投資不幸地成了地方政府融資的小金庫，用于發(fā)展當(dāng)時(shí)的金融投資事業(yè)，成為地方的融資窗口，以及當(dāng)?shù)卣�府不是很正常的開支。

　　信托業(yè)走向公募？

　　業(yè)界認(rèn)為，最近出現(xiàn)的青海慶泰信托及金新信托危機(jī)，由于其大股東都是民營企業(yè)，更容易出現(xiàn)挪用信托資金，出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，因而引發(fā)了關(guān)于信托業(yè)民營化危機(jī)的思考。

　　對(duì)此，鄭安國認(rèn)為，監(jiān)管才是關(guān)鍵，目前國有大型企業(yè)是有監(jiān)管的，盡管管它的部門太多，效率會(huì)低一點(diǎn)。

　　鄭安國表示：“對(duì)于民營企業(yè)監(jiān)管上的缺位，才是造成民營信托公司更容易出現(xiàn)問題的原因，這是市場(chǎng)環(huán)境的原因，不能靠自我約束來完成。”

　　鄭安國指出，信托業(yè)的良性發(fā)展需要三個(gè)條件，首先是充分的信息披露，信托公司作為金融機(jī)構(gòu)，帶有公共部門特征的，即使“私募”出了問題，老百姓還是要找政府，因?yàn)檎�府給它發(fā)了牌照。通過充分的信息披露，可以引進(jìn)整個(gè)社會(huì)的監(jiān)管力量，如輿論監(jiān)督等。

　　其次是做好投資者教育，有些受托人在市場(chǎng)上早已經(jīng)是聲名狼藉的，為什么投資者自己還要把資金交給那些“壞人”去管理？

　　第三是要加強(qiáng)監(jiān)管力量。監(jiān)管必然涉及到成本問題，因此信托要從“私募”走向“公募”，公募要標(biāo)準(zhǔn)化，如果公募不標(biāo)準(zhǔn)化，它的產(chǎn)品千差萬別，就無法有一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)則，監(jiān)管勢(shì)必?zé)o以為繼。

　　鄭安國稱，“另外一個(gè)很重要的問題就是除了規(guī)定信托不能做什么之外，還是應(yīng)該明晰它能做什么，它一定要有具體的產(chǎn)品，如果它始終沒能找到一個(gè)穩(wěn)定的收入來源。為了生存，最后可能就會(huì)去干壞事。”