虧損陰影籠罩券商

　　最后截稿

　　本報記者　肖玲玲　上海報道

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　　去年全行業(yè)虧損60％的陰影依舊緊緊籠罩在今日券業(yè)的上空，無法擺脫。

　　截至2004年7月20日，在60家全國銀行間同業(yè)拆借市場成員券商中，已有29家證券公司公布了未經(jīng)審計的2004年半年報。

　　半年報顯示，11家券商出現(xiàn)虧損，4家微利（詳見附表），其中，虧損5000萬元以上有三家券商，申銀萬國、北京證券和中富證券分別以虧損2.51億元、8723萬元和7895萬元成為虧損重災(zāi)戶；而華林證券（盈利7.27萬元）、南京證券（盈利128萬元）、民生證券（盈利115萬元）等均以微利剛跨過虧損邊緣。

　　專業(yè)人士認(rèn)為，已公布半年報的證券公司中不乏有一些規(guī)模較大、信譽(yù)較好的證券公司，根據(jù)年報刊登“先好后壞”的慣例，此后30多家證券公司財務(wù)報告會陸續(xù)出現(xiàn)在中國貨幣網(wǎng)上，券商的業(yè)績形勢十分嚴(yán)峻，交易清淡、股市長期處于弱市，使得欲在發(fā)展中解決問題的券商日子很不好過。

　　券商半年報中最明顯的一個現(xiàn)象是，在2004年1月1日全面執(zhí)行的新《金融企業(yè)會計制度》下，券商委托理財虧損與不良資產(chǎn)問題開始暴露。

　　29家券商中，列為巨虧榜首的申銀萬國證券公司是一個典型的例子。

　　申銀萬國2004年上半年的手續(xù)費收入（5.04億元）、自營證券差價（1.44億元）、金融企業(yè)往來收入（1.48億元），遠(yuǎn)超過公司去年上半年的經(jīng)營情況。

　　結(jié)果卻是，申銀萬國2004年上半年虧損2.51億元，與2003年上半年盈利..8億相比，竟減少4.31億。

　　其利潤巨幅減少的關(guān)鍵原因在于：受托投資管理業(yè)務(wù)出現(xiàn)2.65億元虧損；資產(chǎn)減值損失計提1.75億元。

　　同樣的問題普遍地出現(xiàn)在其他券商的報告中，海通證券也不例外。

　　報表顯示，海通證券上半年凈利潤為5637萬元，自營證券差價收益達(dá)到..02億元，但同期的計提資產(chǎn)減值損失達(dá)到3.17億元，尤其是2004年6月份的資產(chǎn)減值損失高達(dá)2.65億元。

　　而按照原來的舊會計制度，證券公司可以選擇不披露或少披露這部分損失。

　　證券業(yè)人士表示，委托理財?shù)拇蠓�虧損與不良資產(chǎn)的減值損失極大拖累了證券公司的業(yè)績，成為虧損的一大誘因，但從財務(wù)報表中把原本掩蓋的問題客觀反映出來，卸包袱，有利于證券公司長遠(yuǎn)的發(fā)展。

　　29家券商財務(wù)報告反映的另一特征是，券商對利差依賴度越來越高。

　　譬如，廣發(fā)證券上半年凈利潤為5949萬元，金融企業(yè)往來收入（包括客戶保證金利差與自有資金利息）為7057萬元；上海證券上半年凈利潤為1302萬元，金融企業(yè)往來收入為2874；金通證券上半年凈利潤為1157萬元，金融企業(yè)往來收入為2487。

　　事實上，客戶保證金利差收入是券商在弱市中的“救命稻草”的局面仍未改變。

　　新會計制度下，一場清洗證券全行業(yè)的暴雨傾瀉而下，無論怎樣，洗盡鉛華的證券公司將會把最真實的面貌與問題展現(xiàn)在市場面前。

　　2004年上半年部分證券公司凈利潤表

　　（圖表略，詳見報）

　　數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網(wǎng)