滬鋁：交投清淡

　　昨日滬鋁早盤低開，全天交易清淡，區(qū)間整理特征明顯，尾盤收低30-60元/噸，持倉縮減。主力al410合約開盤15210元/噸，尾盤報(bào)收15240元/噸，跌50元/噸。al411開盤15250元/噸，報(bào)收15330元/噸，跌50元/噸，成交量6582手。

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　　近期滬鋁之所以表現(xiàn)低迷，筆者認(rèn)為有多個(gè)方面原因。首先，前期國(guó)家出臺(tái)限制電解鋁過熱的調(diào)控措施是直接原因；其次，近期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格連連下挫也給滬鋁帶來不小壓力；另外，庫存也是滬鋁承壓的不可小視的因素。據(jù)悉，國(guó)家采取調(diào)控措施之后，國(guó)內(nèi)多數(shù)電解鋁企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，尤其在下游企業(yè)消費(fèi)出現(xiàn)不足的情況下，整個(gè)行業(yè)都出現(xiàn)了不同程度虧損。目前滬鋁庫存已經(jīng)高達(dá)156672噸，庫存壓力較大也是近日交易興趣持續(xù)較低的重要原因。

　　滬銅：跳空低開

　　受隔夜外盤下跌影響，昨日滬銅跳空低開，全天表現(xiàn)為震蕩行情，尾盤收低50-310元/噸不等。cu0411合約開盤25650元/噸，尾盤收在全天最高點(diǎn)25760元/噸，跌210元/噸，成交89528手，持倉減少1232手。cu410合約報(bào)收26140元/噸，跌150元/噸，持倉減少1308手。

　　近日格林斯潘對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià)及其可能漸進(jìn)式調(diào)高利率的言論對(duì)銅價(jià)構(gòu)成利空影響。最近格老表示，近來美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱并不值得擔(dān)憂，相反利率過低對(duì)經(jīng)濟(jì)的改善將可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。此番言論表明了FED可能漸進(jìn)方式調(diào)高利率的立場(chǎng)。受此影響，美元匯率連續(xù)三天走強(qiáng)，特別是美元兌歐元因而創(chuàng)下三周來最大漲幅，美元兌日元亦出現(xiàn)上漲。利率調(diào)高預(yù)期及美元走強(qiáng)一并對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力，周二LME銅價(jià)下跌40美元，并直接影響昨日滬銅交易，也是滬銅早盤跳空低開的原因。

　　短期內(nèi)，預(yù)計(jì)滬銅仍將向下進(jìn)行技術(shù)調(diào)整。

　　鄭麥：區(qū)間震蕩

　　周三鄭州小麥合約全天呈震蕩行情，交易萎縮，持倉縮減，波動(dòng)區(qū)間收窄，尾盤強(qiáng)麥合約小幅收高，而硬麥合約收盤漲跌互見。WS411開盤1866元/噸，運(yùn)行區(qū)間為1860-1874元/噸，報(bào)收1867元/噸，跌2元/噸，成交42918手，持倉減4990手。WT411開盤1720元/噸，報(bào)收1716元/噸，漲1元/噸，持倉增加1352手。

　　最近市場(chǎng)傳言稱，河南省開始準(zhǔn)備今年第六次小麥拍賣，成交底價(jià)據(jù)說定為1440元/噸。小麥拍賣活動(dòng)舉行很可能將帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)區(qū)小麥購銷逐漸轉(zhuǎn)旺，特別是帶動(dòng)農(nóng)戶售糧的積極性，這將在一定程度上打破日前購銷僵持的局面，而拍賣價(jià)格高低對(duì)當(dāng)前的現(xiàn)貨收購無疑具有指導(dǎo)作用。近日鄭州小麥合約交易表現(xiàn)清淡，一方面說明市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)尤其是此次拍賣活動(dòng)的進(jìn)展表示觀望；另一方面，從期貨市場(chǎng)本身來看，強(qiáng)麥WS411持倉大幅縮減，表明市場(chǎng)跟進(jìn)興趣極低，多頭主力同樣缺乏長(zhǎng)線買入的決心。因此筆者認(rèn)為，短期內(nèi)小麥合約不排除向下尋求支撐。操作上，等待低位建倉機(jī)會(huì)。

　　連豆：先抑后揚(yáng)

　　昨日連豆合約早盤低開，之后受到拋盤及多頭平倉壓力，期價(jià)連續(xù)下滑，直到下午2點(diǎn)10分，在空頭獲利平倉的作用下企穩(wěn)，尾盤小幅反彈，全天交易萎縮，持倉縮減。A409合約開盤2975元/噸，最低下探2940元/噸，最高點(diǎn)2982元/噸，報(bào)收2961元/噸，漲17元/噸，持倉減少2386手。A411合約報(bào)收2785元/噸，漲8元/噸，成交20.74萬手，持倉減少1430手。

　　市場(chǎng)對(duì)禽流感的憂慮日漸淡化，但國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的復(fù)蘇仍然緩慢。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)大部分油廠豆粕庫存積壓仍然嚴(yán)重，壓榨開工率不足，本來該進(jìn)入銷售旺季的加工業(yè)卻依舊在困境中掙扎，這也是大豆現(xiàn)貨價(jià)格難見起色的重要原因。除此之外，國(guó)內(nèi)豆油進(jìn)口量不斷加大，給國(guó)內(nèi)壓榨業(yè)無疑是沉重打擊。據(jù)悉今年6、7月份我國(guó)各港口共有50萬噸左右進(jìn)口毛豆油到港，南美進(jìn)口豆油價(jià)格進(jìn)口完稅成本僅為5400元/噸，低廉的進(jìn)口豆油對(duì)國(guó)內(nèi)油廠形成沖擊。

　　從盤面看，目前多空雙方分歧依舊較大，主力多頭北京金鵬和遼寧中期處于較大優(yōu)勢(shì)，而與之抗衡的多頭集中為浙江系幾家大的資金，同樣實(shí)力雄厚，因此表現(xiàn)出勢(shì)均力敵的姿態(tài)。操作上，短線建議多頭思維。

　　(鵬鑫期貨 羅 華）

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