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預(yù)計宏觀調(diào)控帶來的滯后效應(yīng)將繼續(xù)顯現(xiàn)
基金經(jīng)理看淡下半年行情
【本報訊】華夏、鵬華、國泰、華安等基金公司旗下近30只封閉式基金今日披露了其第二季度報告。這些基金報告披露的信息顯示，“價值投資”仍是基金主流投資理念。同
時，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，宏觀調(diào)控帶來的滯后效應(yīng)將在下半年繼續(xù)顯現(xiàn)，上市公司的業(yè)績增速將放緩，下半年國內(nèi)A股可能難以出現(xiàn)全面持續(xù)上漲的走勢，但期間將有幾次波段性操作的機會。
鋼鐵股并未“整體退出”
昨日曾有媒體報道，受宏觀調(diào)控影響比較直接的鋼鐵股板塊等整體退出了基金前十名重倉股的行列。但從今日基金公布的投資組合看，這一說法“值得商榷”。武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、南鋼股份(資訊 行情 論壇)、新鋼釩(資訊 行情 論壇)等幾只鋼鐵股仍頑強地“屹立”在興科、興和、普潤、安瑞、普惠、天華、漢興等多家基金的“十大重倉股”名單上。其中，武鋼股份還是基金天華(資訊 行情 論壇)的第一重倉股。
300多只個股市盈率低于20倍
經(jīng)過二季度的下跌，深滬股市的股價結(jié)構(gòu)重心繼續(xù)下移。基金科翔(資訊 行情 論壇)在報告中稱，剔除新股因素，截至6月30日，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)已經(jīng)低于2003年的最低點。基金天華指出，目前，我國深滬股市藍(lán)籌公司整體定位處于相對合理水平；兩市市盈率低于20倍的個股已經(jīng)超過300只。
盡管如此，盡管依然看好下半年中國經(jīng)濟的發(fā)展前景，但多數(shù)基金經(jīng)理仍不敢對下半年股票市場的行情抱太樂觀的預(yù)期。基金普華(資訊 行情 論壇)在報告中預(yù)計，宏觀調(diào)控帶來的滯后效應(yīng)將在下半年繼續(xù)顯現(xiàn)，上市公司的業(yè)績增速將放緩，因此市場整體上將是一個偏弱的震蕩市，但期間將有幾次波段性操作的機會。基金興安(資訊 行情 論壇)在報告中表示，在諸多基本問題未解決之前，國內(nèi)A股可能難以出現(xiàn)全面持續(xù)上漲的走勢，更多地出現(xiàn)波段運行、個股結(jié)構(gòu)分化的特征。
價值投資仍是主流投資理念
市場曾有觀點認(rèn)為，二季度市場的大跌已經(jīng)在根本上動搖了基金的“價值投資”理念，“價值投資”已經(jīng)走向末路。但從今日近30只基金的基金經(jīng)理在報告中的陳述看，“價值投資”仍是基金的主流投資理念。這一點不僅反映在二季度基金“十大重倉股”仍以以前的“核心資產(chǎn)股”為主上，還反映在基金經(jīng)理在報告中對其理念和投資策略的描述上。
例如，基金金盛(資訊 行情 論壇)經(jīng)理在報告中這樣寫道：“‘五朵金花’的全面下跌不是價值投資理念的覆滅，而是價值投資理念的進一步深化。股票的內(nèi)在價值取決于股票未來存續(xù)期內(nèi)的盈利情況，以及宏觀、微觀環(huán)境保證這種盈利持續(xù)的可能性。公司治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、管理能力、行業(yè)發(fā)展趨勢、宏觀經(jīng)濟狀況等都是公司估值的重要因素，這些要素之間的平衡其實是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。”(深圳商報 記者馬強)
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