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完善公司治理結(jié)構(gòu)是當(dāng)前國(guó)企改革的核心問(wèn)題。但多年來(lái)，有一種值得警惕的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)的企業(yè)，要考慮中國(guó)的特點(diǎn)，要有我們自己的特色。
總的來(lái)看，在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過(guò)程中，要考慮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特色，這是毫無(wú)疑問(wèn)的，但是我也認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)改革不應(yīng)強(qiáng)調(diào)中國(guó)特色。原因很簡(jiǎn)單，公司治理制度的完善程度直接關(guān)系到中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力。正是過(guò)去過(guò)多地強(qiáng)調(diào)考慮中國(guó)特色
，才使得現(xiàn)代企業(yè)制度至今不能在企業(yè)中有效建立起來(lái)。
國(guó)民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的一個(gè)直接結(jié)果，是對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，國(guó)家財(cái)政已經(jīng)不可能再搞補(bǔ)貼。一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況不好的企業(yè)，它要求發(fā)展，直接融資的主要渠道將來(lái)主要靠資本市場(chǎng)。在資本市場(chǎng)上，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是自然人投資者，投資企業(yè)的做法和政府是不一樣的。政府對(duì)投資的企業(yè)希望直接干預(yù)和決策，而資本市場(chǎng)的投資者對(duì)投資的企業(yè)不想進(jìn)行干預(yù)，它們更關(guān)心的，是企業(yè)的運(yùn)作規(guī)范。一般說(shuō)來(lái)，他們?cè)敢獬袚?dān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但決不愿意承擔(dān)由于企業(yè)的不規(guī)范運(yùn)作而造成的資產(chǎn)損失。如何將有發(fā)展前景的企業(yè)跟資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效的結(jié)合，讓企業(yè)和投資者雙贏，關(guān)鍵要看企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。在這里，不能強(qiáng)調(diào)所謂的中國(guó)特色，企業(yè)不能說(shuō)愿意怎么做就怎么做，它的法人治理結(jié)構(gòu)必須是規(guī)范的、透明的，是所有者可以信賴(lài)的。而這一點(diǎn)目前的投資者恰恰沒(méi)有能夠得到。
客觀地說(shuō)，這幾年政府對(duì)于加強(qiáng)公司治理重要性的認(rèn)識(shí)正在提高。然而，我們又不得不遺憾地承認(rèn)，當(dāng)前，包括上市公司在內(nèi)，企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)是極不規(guī)范的，重點(diǎn)表現(xiàn)為大股東侵犯小股東的權(quán)益，國(guó)有股東侵犯非國(guó)有股東的權(quán)益。比如，對(duì)于一個(gè)上市公司，政府可以下文件，突然間免去它的經(jīng)理。這是因?yàn)樗还瑟?dú)大。國(guó)有股有政府背景，企業(yè)經(jīng)理人看政府的臉色行事，而不是面對(duì)全體股東。這種狀況現(xiàn)在還相當(dāng)普遍而且很?chē)?yán)重。
根據(jù)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析，目前中國(guó)公司在治理結(jié)構(gòu)方面存在以下一些突出的問(wèn)題：一是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。上市公司大部分股權(quán)仍由政府持有，國(guó)有股和國(guó)有法人股占了全部股權(quán)的54%；有國(guó)家背景的董事在董事會(huì)中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，平均占董事人數(shù)的75.5%。二是政府部門(mén)授權(quán)投資機(jī)構(gòu)控制上市公司，使母公司掏空上市公司的丑聞時(shí)有發(fā)生。三是許多集團(tuán)公司保存公開(kāi)或隱蔽的多級(jí)法人制，存在資金分散、內(nèi)部利益沖突、利益輸送的弊病。四是董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)存在缺陷，獨(dú)立的非執(zhí)行董事缺乏保護(hù)中小股東權(quán)益的能力與動(dòng)力。五是董事會(huì)與執(zhí)行層之間關(guān)系不順，導(dǎo)致內(nèi)部人控制，無(wú)法形成制衡。六是公司執(zhí)行機(jī)構(gòu)有弊端。執(zhí)行層往往缺乏股東價(jià)值的觀念，沿用集體領(lǐng)導(dǎo)方式造成決策失誤和無(wú)人負(fù)責(zé)現(xiàn)象，沿用過(guò)去的薪酬制度對(duì)執(zhí)行人員或缺乏足夠激勵(lì)，或由被激勵(lì)者自定薪酬導(dǎo)致腐敗。等等。
目前，國(guó)企改革最重要的任務(wù)是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。但如果法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，所建立的現(xiàn)代企業(yè)制度也會(huì)是假的，名似而實(shí)不至，而要規(guī)范，就應(yīng)該痛下決心向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看齊，而不應(yīng)該過(guò)多地強(qiáng)調(diào)所謂的中國(guó)特色。上海證券報(bào)鄧聿文
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