|
標準普爾信用評級在昨天發表的“臺灣前五十大企業”研究報告中指出，在本土需求增加及出口表現強勁下，臺灣企業2004年下半年應可維持高水平的盈利增長。不過，報告也同時指出，隨著產品價格穩定下來而主要出口市場的需求下降，2005年臺灣企業的增長幅度可能放緩。
標準普爾董事白培睿表示：臺灣企業強勁的盈利和現金流量增長勢
頭可能會減弱。
標準普爾預料中國內地進口需求放緩對臺灣電子和機械制造產業影響較小，但對大量投資于房地產和建筑業的臺灣企業則可能影響較大。目前臺灣企業在中國內地的投資額至少達700億美元，中國內地依然為臺灣最大的出口地，占臺灣出口值的25%。
標準普爾在研究報告中還指出，臺灣企業正面對越來越大的資本開支需求。白培睿表示：隨著現金流量增加及市場基礎因素改善，制造商又再積極提升產能。但值得注意的是，上升的景氣周期許多時會被過分渲染，而這將有可能導致投資過熱，繼而形成供應過剩，導致不景氣再次出現。
標普還提示了不可忽略的若干風險。今年6月，臺灣博達科技股份有限公司未能履行可轉換債券的還款，這宗始料未及的違約事件凸顯了可轉換債券潛在的再融資風險。事實上，許多發債企業都視可轉換債券為純粹的股權操作活動，低估了潛藏的再融資風險。最近臺灣高科技企業股價下跌，部分企業的可轉換債券或未能轉換為股票，意味著有關企業可能存在流動資金壓力。可轉換債券再融資壓力實在是一個值得關注的問題。
| 
