昨日,又有將近30家全國銀行間同業拆借市場成員------券商在中國貨幣網上公布了未經審計的公司2004年度1至6月份的財務報告。報告顯示,光大、閩發、中富、廣東、新疆、中關村、國都、國盛、第一創業、華西等10家券商今年上半年經營出現了不同程度虧損。

    虧損券商比例不低

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    報告顯示,上半年出現虧損的券商中,既有一些如中富證券和閩發證券等已被曝光的問題券商,也有部分如中關村證券、第一創業證券等成立時間不長或規模不大的新券商,還有一些像華西證券、新疆證券等老牌地區性券商,加上光大證券和前天公布財務報告的申銀萬國等一些國內知名實力券商,今年上半年的虧損券商可謂"大的小的、老的少的"都有,品種和門類齊全。

    業內人士指出,能夠進入全國銀行間同業拆借市場的券商,其以往的經營業績都還比較穩定。但從近40家已經公布財務報告的券商中有12家虧損的情況來看,今年上半年國內券商虧損比例不會太低,這也從一個側面反映出券商經營的艱難。

    盈利模式單一難抗風險

    進一步對已公布的財務報表進行分析后發現,經紀業務入不敷出,是造成很多券商尤其是規模較小券商上半年經營虧損的主要原因。以中富證券為例,該公司上半年手續費收入為3969萬元,但公司在營業費用、營業稅金及附加這兩項支出達到4300萬元。同樣,閩發證券上半年手續費收入達到1.5億元,利差收入也接近2000萬元,但公司的營業費用、營業稅金及附加兩項的支出超過1.6億元。同樣的情況還發生在光大證券,該公司上半年手續費收入和利差收入總共約2億元,但營業費用、營業稅金及附加這兩項支出高達2.5億元。這些情況表明,這些上半年虧損券商的經紀業務基本上處于無錢可賺或虧損狀態。

    報告還顯示,盡管上半年券商收入構成中,券商對客戶保證金利差的依賴程度正越來越高。但這些虧損券商的保證金利差收入卻相對較少。中富證券的金融企業往來收入只有435萬元,國盛證券只有702萬元,第一創業只有460萬元。

    此外,自營盈利較弱也是造成券商虧損的一個重要原因。中富證券上半年自營業務虧損851萬元,中關村證券自營業務虧損了2423萬元,第一創業和國盛證券也都在自營業務上出現不同程度的虧損,廣東證券計提了自營證券跌價損失3647萬元。

    業內人士分析指出,上面這些券商虧損的情況,從一個側面反映出,國內券商盈利模式單一對券商生存造成的影響。在當前券商盈利模式相對單一的情況下,一些成立不久、規模相對較小的券商,如果在經紀業務和自營業務上不能賺到錢,而其承銷業務又尚未形成氣候,經營則會十分艱難。

    部分虧損券商上半年主要財務數據

            手續費收入 自營證券差價 金融企業往來  股本   凈利潤  股東權益
              (萬元)    收入(萬元)   收入(萬元)  (億股)  (萬元)   (億元)
      中富     3969       -851          435        5.1   -7895     3.35
      閩發    14985        809         1991        8     -2056    10
      光大    18841       1097         1345       26     -2515    27.81
      新疆     7645        -             -         5.75   -456     6.91
      廣東    22181        509         2909       21.53  -5273    20.57
      中關村   4971      -2423           -        15.4   -2815    15.38
      國盛     4041       -170          702        5.02  -1843     4.86
      國都     4723        735           -        10.7   -3221    10.39
      第一創業 2178       -308          460        7.47  -1340     7.68
      華西     7887       1694         2489       10.13  -2252     8.73

    數據來源：中國貨幣網