中國上市公司信任度有待提高

　　本報訊 2004中國上市公司的信任度指數為35.6。這項由《經濟觀察報》經濟觀察研究院編制并發布的信任度指數是中國第一個在獨立研究的基礎上編制出來的，用于觀察上市公司信任度狀況的工具。與信任度指數同時發布的還有“信任100”名單——即境內上市公司信任度排名居前和殿后的各50家公司的名單。

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　　2004上市公司信任度指數及“信任100”名單是《經濟觀察報》經濟觀察研究院依據公認的公司治理標準和會計準則制訂的適用于國內上市公司現狀的公司信任度標準(EORI標準)而編制的。除技術原因受到限制外，研究人員對每一家上市公司過去一年的信息披露進行了反復核查，并遵循上述標準給出每家企業本年度信任度指數得分。在此基礎上，研究院將全部樣本公司的信任度指數加以算數平均，產生總體上的本年度上市公司信任度指數。

　　經濟觀察研究院院長清議表示：“本年度35.6的平均信任度指數說明目前國內上市公司總體信任度處于較低的水平。這一結果雖然令參與研究的專業人員倍感意外，但它畢竟是由一個獨立研究機構，采用統一標準，依據公開一致的信息披露，逐一對上市公司信任度進行全面評價的結果”。

　　清議認為：“中國證券市場已經步入信任度時代，上市公司的信任度開始成為其股票價格的晴雨表，由獨立研究機構發布的上市公司信任度指數必將對促進中國資本市場的健康發展做出貢獻”。

　　中國上市公司信任度指數及“信任100”名單是經濟觀察研究院推出的第一個產品。該研究院由《經濟觀察報》社主辦，是一間專注于中國及亞洲前瞻性資產價格研究的公司制學術機構。

　　據了解，根據經濟觀察研究院公司信任度標準計算的2004上市公司信任度指數，其數據來源為2003年在滬深兩個交易所交易的1259家境內上市公司的法定披露信息。該指數滿分為100。

　　事實上，投資者對目前國內上市公司的信息披露質量一直心存疑慮，這幾年對股市下跌行情產生重大影響的上市公司，無一例外地在信任度方面栽了跟頭。他們要么是關聯方交易顯失公允，要么是自拉自唱的高價股遭遇因喪失融資信任度而導致的資金鏈斷裂，要么是以虛假信息披露隱瞞重大財務風險，并無一例外地存在公司治理方面的重大瑕疵。經濟觀察研究院利用上市公司公開披露的數據信息，獨立開展上市公司信任度調查與評估，并制作成一個用來揭示公司信息披露可信任程度、能夠系統性描述和持續性分析的指數產品，這還是中國證券市場的第一次。

　　清議還表示，信任度時代的典型特征是投資者對上市公司的關注深入到其信任度層面。寶鋼股份(資訊 行情 論壇)在表觀業績大幅增長后發生的股價下跌，和最近發生的中小企業板首家上市公司江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)的招股說明書涉嫌虛假記載和重大遺漏事件，正是信任度時代的典型案例。

　　在這樣的背景下，制定標準并公布公司信任度指數就不僅僅是理論探討，而是一項具有實際操作意義的工作。

　　上市公司信任度指數可以成為投資者的決策依據，同時有助于促進上市公司改善其公司治理、全面遵守會計準則、不斷提高信息披露質量，從而提高上市公司信任度，促進中國資本市場的完善發展。

　　EORI標準參考了“經合組織”新興市場國家公司治理指導原則和美國哥倫比亞大學公司信任度調查問卷，并結合中國企業實際情況，由經濟觀察研究院獨立開發制定。該標準涉及公司獨立性與財務報告公允性兩個核心信任度事項的44個內容。

　　2004上市公司信任度指數及“信任100”名單的發布是對此前經濟觀察研究院分期發布的上市公司信任度指數的總結。經濟觀察研究院今后將按年度編制并發布當年度的上市公司信任度整體指數及每一家上市公司指數。