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我國(guó)是世界上最大的紡織服裝大國(guó)，紡織品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力很大，從2005年1月1日起，實(shí)行了30多年的全球紡織服裝品配額制度將廢除。取消高額關(guān)稅限制將使中國(guó)的紡織服裝業(yè)迎來(lái)一個(gè)新的大發(fā)展時(shí)期。
在我國(guó)的紡織品中，化纖紡織品所占的比重達(dá)到80%以上，其中化纖原料中80%又是滌綸，而生產(chǎn)滌綸的最主要及首選原料就是PTA。（PTA為精對(duì)苯二甲酸的簡(jiǎn)
稱，是生產(chǎn)聚酯（PET）的主要和首選原料，是化纖工業(yè)的主要原材料，被廣泛應(yīng)用于化纖紡織、容器、包裝、薄膜等生產(chǎn)領(lǐng)域，目前PTA產(chǎn)品毛利可達(dá)20%～35%）。我國(guó)是最大的聚脂生產(chǎn)國(guó)，2003年聚脂產(chǎn)能1350萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.5%。2003年中國(guó)有許多新建聚酯和滌綸裝置投產(chǎn)，聚酯新建能力超過(guò)200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2004年聚酯新建能力為300萬(wàn)噸左右，未來(lái)幾年，對(duì)聚酯需求仍將保持200萬(wàn)噸／年的高增長(zhǎng)。可以說(shuō)紡織服裝行業(yè)的快速發(fā)展從根本上增加了化纖需求，強(qiáng)勁的需求拉動(dòng)促進(jìn)了化纖行業(yè)的發(fā)展，在紡織化纖工業(yè)飛速發(fā)展的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)聚酯工業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張近幾年達(dá)到年均2位數(shù)的增長(zhǎng)，而化纖紡織、聚酯行業(yè)的大發(fā)展又必然刺激PTA行業(yè)的發(fā)展，目前中國(guó)90％以上的PTA用于紡織化纖品。
中國(guó)聚酯工業(yè)的高速發(fā)展，推動(dòng)了對(duì)PTA的需求，但從我國(guó)近幾年的情況來(lái)看，PTA行業(yè)的發(fā)展仍相對(duì)滯后，PTA產(chǎn)品一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，導(dǎo)致PTA供需矛盾日趨突出，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足下游的需要，進(jìn)口量飛速增長(zhǎng)（參見(jiàn)PTA近幾年進(jìn)口走勢(shì)圖）。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，由于紡織服裝業(yè)的出口優(yōu)勢(shì)和國(guó)內(nèi)不斷擴(kuò)大的需求，今后每年P(guān)TA還將以12％至14％的速度增長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)能力還不能滿足國(guó)內(nèi)紡織工業(yè)及其他聚酯產(chǎn)業(yè)的需要。換言之，在市場(chǎng)對(duì)PTA需求和高額利潤(rùn)推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)已迎來(lái)快速發(fā)展的契機(jī)。
但是，PTA是一個(gè)資金密集、技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)一般投資該項(xiàng)目至少在20億元人民幣左右，資金耗費(fèi)巨大，技術(shù)要求條件較高，目前國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)主要由石化巨頭以及外資企業(yè)把持，建設(shè)一套具有一定規(guī)模水平的裝置往往需要3-4年的時(shí)間，而且還涉及上下游匹配的問(wèn)題，因此一般的中小企業(yè)上這種項(xiàng)目很困難，所以雖然政策面開(kāi)始放寬，但PTA產(chǎn)業(yè)門檻仍然較高。
由以上分析可知，我國(guó)PTA產(chǎn)品不僅目前供不應(yīng)求，而且未來(lái)幾年仍處在短缺狀態(tài)，這無(wú)疑凸現(xiàn)出國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)的投資價(jià)值，相關(guān)上市公司將會(huì)受益匪淺，其潛在投資價(jià)值也將會(huì)受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注。
目前中國(guó)ＰＴＡ行業(yè)主要生產(chǎn)企業(yè)
序號(hào) 企業(yè)名稱 生產(chǎn)能力
（萬(wàn)噸/年）
1 中石化揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)股份公司 105.0
2 上海石化(資訊 行情 論壇)股份公司 28.0
3 中石化儀征化纖(資訊 行情 論壇)公司 77.5
4 中石化洛陽(yáng)石化公司 22.3
5 中石化天津石化公司 30.0
6 中石油遼陽(yáng)石化公司 27.0
7 中石油烏魯木齊石化公司 7.5
8 濟(jì)南化纖集團(tuán) 7.5
9 珠海BP-Amoco(碧陽(yáng)華工) 35.0
10 廈門翔鷺石化 90.0
合計(jì) 430.0
相關(guān)潛力上市公司
揚(yáng)子石化(000866)公司是目前國(guó)內(nèi)最大的乙烯和精對(duì)苯二甲酸(PTA)生產(chǎn)商之一，具備年產(chǎn)乙烯80萬(wàn)噸、PTA70萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力,2004年2月底，揚(yáng)子石化擴(kuò)建的45萬(wàn)噸精對(duì)苯二甲酸（PTA）生產(chǎn)線正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)2006年三季度建成，屆時(shí)揚(yáng)子石化PTA的產(chǎn)量將達(dá)到120萬(wàn)噸。行業(yè)復(fù)蘇及產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)的大幅提高起到了關(guān)鍵作用。預(yù)計(jì)今年全年業(yè)績(jī)?nèi)杂型^續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
公司股價(jià)經(jīng)過(guò)前期的連續(xù)調(diào)整已止跌企穩(wěn)，并在筑底后小幅震蕩攀升，如果按今年第一季度每股收益推算，目前該股股價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率在10倍左右。
儀征化纖(600871)公司是國(guó)內(nèi)以生產(chǎn)、銷售聚酯類原料和產(chǎn)品為主的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品占全國(guó)聚酯產(chǎn)量的近二分之一。公司在2003年投產(chǎn)的15萬(wàn)噸膜級(jí)切片、9萬(wàn)噸短纖、45萬(wàn)噸PTA等項(xiàng)目，使PTA產(chǎn)能達(dá)到77.5萬(wàn)噸、PTA自給率由35%上升到80%并成為中國(guó)最大的PTA、聚酯和合成纖維一體化的生產(chǎn)基地，這些項(xiàng)目在2004年將全面發(fā)揮擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、降低生產(chǎn)成本、增加利潤(rùn)的作用。預(yù)計(jì)公司上半年凈利潤(rùn)將超過(guò)2億元，每股收益同比將有大幅增長(zhǎng)。
粵富華(資訊 行情 論壇)（000507）公司自2001年至2003年，投入資金共計(jì)17881萬(wàn)元與世界巨頭BP公司合資經(jīng)營(yíng)珠海碧陽(yáng)化工有限公司，公司持股15%，BP公司持股85%，這是世界跨國(guó)公司啟動(dòng)中國(guó)的首個(gè)PTA項(xiàng)目。2004年5月11日，珠海碧陽(yáng)化工有限公司的PTA二期項(xiàng)目的意向書簽定，計(jì)劃投資總額估計(jì)為3億美元，2006年建成投入運(yùn)轉(zhuǎn)。PTA二期項(xiàng)目完成后，合資公司產(chǎn)能將由現(xiàn)在每年38萬(wàn)噸增加到每年120萬(wàn)左右噸。
按照BP公司的發(fā)展計(jì)劃，珠海PTA項(xiàng)目擬建4套生產(chǎn)裝置，年生產(chǎn)能力將達(dá)到250萬(wàn)噸以上，年產(chǎn)值達(dá)到150億元左右，將使公司成為世界最大的PTA生產(chǎn)基地之一。由于有世界巨頭BP的參與，珠海PTA項(xiàng)目對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)極大，預(yù)計(jì)將會(huì)逐步成為公司一個(gè)長(zhǎng)期的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，公司潛在的投資價(jià)值極大。
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