中集集團(資訊 行情 論壇)近期表現相當搶眼，截至本周一，最近20個交易日上漲23.65%，最近6個交易日上漲19.74,均位于同期兩市漲幅榜第4位。同時，中集集團還是在4月7日至7月13日期間，滬綜指下跌400點的過程中兩市33只能夠抵抗大市調整的股票之一。究竟是什么原因使得中集集團如此強勢？該股未來前景如何判斷？

　　業績增長是關鍵

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　　中集集團是世界最大的集裝箱制造商，連續8年雄居全球集裝箱銷量榜首，成為全球第一個集裝箱年產銷量超過百萬標準箱、年銷售收入超過100億元的企業。中集集團之所以能夠在弱勢中股價堅挺，主要還是與業績增長明確相關：一方面，其集裝箱業務能夠在業內話事，主導產品價格走勢；另一方面，新的增長點的形成進展順利。

　　事實上，從一季度的情況來看，產品提價是盈利增長關鍵。上半年公司調整了新的營銷策略，充分發揮行業主導的優勢，在原材料鋼鐵價格上漲的大勢下，集裝箱銷售價格獲得上揚，利潤因此大幅提高。

　　此外，在新增半掛車業務方面的進展也較為順利。中集集團去年至今依次收購了美國HPAMONONCORPORATION、揚州通華、濟南考格爾以及華駿車輛，初步建成了道路運輸車輛的濟南、揚州、深圳和美國印第安那州4個生產基地，這標志著公司現代道路運輸車輛業務框架初步形成。隨著其生產規模的不斷擴大，明后兩年該項業務將成為公司利潤增量的重要組成。

　　機構投資者寵愛有加

　　機構投資者對于中集集團無疑非常看重，社保、QFII、基金和券商公司全面看好該股。

　　去年公司增發完成后，社保基金4個組合合計持有232.62萬股；QFII(瑞銀華保)持有30.83萬股，這是當時QFII除可轉債外首次參與上市公司的再融資行為。

　　從2003年基金第四季度報告的情況來看，寶盈鴻利(資訊 行情 論壇)收益等20家基金合計持有5510.67萬股，占流通股比例的29.16%，較上期新增3594.16萬股。增發后，新進紅塔證券(1121萬股)及鴻陽基金(551.63萬股)。2003年年報披露，新進易方達平衡增長證券投資基金(518萬股)。2004年第一季度披露的股東人數較前期有所減少，籌碼有集中趨勢。

　　股價過度漲升后不宜介入

　　那么就目前而言，中集集團的股價趨勢又應當如何判斷呢？

　　我們認為，由于中集集團股價過度漲升，當前介入并不明智。首先，就A股而言，其當前市盈率達到27.15倍，已經遠遠高于近年該股的平均市盈率。1998年以來，各年中集A股市盈率分別為22.55倍、22.45倍、20.58倍、16.70倍、15.68倍和18.5倍。所以，我們認為短期中集集團已被高估。

　　其次，A股、B股對比上，A股價格顯著高于其B股，這對于A股投資者而言，其付出太多。立足于長期投資，A股、B股的回報相當的背景下，A股的股權回報率要比B股東少一半。

　　最后，1.2億余股B股將于年底上市流通，值得關注。2003年12月31日，中集集團公告，公司于2003年12月22日收到中國證監會《關于核準中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司非上市外資股上市流通的通知》的文件。該文件批復：“根據有關規定以及中集集團的非上市外資股持有人申請，同意招商局(資訊 行情 論壇)貨柜工業有限公司持有的公司的102313410股非上市外資股和ProfitCrownAssetsLimited持有的公司的22736313股非上市外資股轉為B股，自即日起一年后，在深圳證券交易所B股市場上市流通，你公司應當協助安排該部分股份上市事宜。”本次轉為B股流通的非上市外資股總數為125049723股。

　　作者:中證資訊徐輝 編輯: