市場聚焦

　　中小板開板第二個交易日，市場見到近期低點。進入7月份以來，市場基調開始變化，下跌趨勢轉化為區間盤整。上周市場持續反彈了4個交易日，并在周五將反彈渲染到高潮，個股出現普漲格局，指數漲幅超過2%。

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　　市場大漲背景下，兩大力量成為主導，一是老莊股，二是基金重倉股。老莊股不必談，基金重倉股反彈過程中情況如何？其目的何在？投資者如何應對？

　　我們做了兩個統計，第一個統計是7月份以來(截至到7月15日)走勢最強的品種統計，第二個統計是最近6個交易日(7月9日至7月16日)走勢最強品種統計。前者希望得出反彈以來強勢品種特征；后者希望得出在中報預告期間，強勢品種的特征。

　　強勢重倉股行業特征不明顯

　　本月強勢品種的特征表明，7月以來的市場反彈過程中，強勢品種多為基金重倉股，而且品種中沒有明顯行業特征，自下而上的擇股特征明顯。

　　第一，漲幅靠前的多為基金重倉股，也就是說基金重倉股成為7月反彈的主力。排名靠前的安泰集團、山西焦化、神州股份、南方匯通、中集集團、中遠航運、宏大股份等均為基金一季度重倉股，而且多數同時又是一季度的增倉股。

　　第二，領漲股沒有明顯的行業特征，這是基金行為的一個新特點。從排名靠前的品種來看，焦炭：安泰集團、山西焦化；半導體：南方匯通；航運：中海航運；化纖：丹東化纖、山東海龍；網絡：聚友網絡；電信：大唐電信；酒類：貴州茅臺。可以看出，各個行業大都只有一只個股。

　　第三，多數品種已經在中報預增。比如，安泰集團預增50%，山西焦化預增100%，中集集團預增150%至200%，中遠航運預增150%，丹東化纖預計凈利潤超過6000萬，山東海龍增長超過300%，等等。

　　第四，部分品種在一季度沒有成為重倉股，或者沒有在基金前10大持倉中得到體現，比如，聚友網絡、丹東化纖和山東海龍等。它們值得關注，因為可能是基金在新建倉。其中山東海龍在去年年底受到基金和社保基金關注。

　　近期行情以中報預告為背景

　　7月9日至7月16日是上市公司發布中期業績預告的密集時段，期間強勢股行情圍繞中報預告展開：

　　第一，莊股與基金重倉股齊飛。列在漲幅前五位的是新疆屯河、宏達股份、安泰集團、山西焦化和華星化工。宏達股份、安泰集團、山西焦化是基金重倉股；新疆屯河是莊股。列在漲幅前列的莊股還有中科三環、中科英華等。

　　第二，有部分中小板個股列在其中，如華星化工、精工科技等。

　　第三，深圳本地股，如中集集團、鹽田港、中興通信等漲幅居前。

　　這些股票共同的特征是，基金重倉股多數在近期公布了中期預增的公告，如中興通信、中集集團、宏達股份、山西焦化等等。

　　謹防基金中報陷阱

　　我們認為基金重倉股近期受到拉抬，由兩方面因素決定。一方面，基金即將公布中報，這些被拉高的基金重倉股很有可能就是基金的二季度的重倉股。往年的情況顯示，其公告組合前，往往會將主要重倉股拉抬到高位。比如去年的長安汽車，2003年4月中旬在基金公布2003年一季度組合前，該股被基金推高到14.85元，基金公布組合后，大量增倉的事實攤在桌面上。一般投資者跟進之后，機構就此出局。長安汽車最高16.08元，目前已經腰斬至8.1元。今年中期的基金重倉股會否出現類似情況，一般投資者應當留意。

　　另一方面，今年宏觀面、行業基本面以及證券市場各方面的情況，都制約行情進一步發展。宏觀調控的滯后作用，上市公司整體業績增長將可能趨緩，證券市場國際化趨勢的形成等等，使得當前的市場反彈，難以形成規模性的上漲行情。所以，保守估計當前行情，不對點位寄予過高期望，是一般投資者應當具備的基本認識。　　　　中證資訊　徐輝