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七成以上基金經理表示：基金調倉已接近尾聲

http://whmsebhyy.com 2004年07月19日 06:40 深圳商報

　　七成以上基金經理在接受調查時表示基金調倉已接近尾聲

　　【本報訊】上周五大盤放量上漲。面對接近歷史底部的市場，基金經理現在在想什么？《證券市場紅周刊》日前對25位基金經理的一項調查顯示，高達72％的基金經理稱調倉已接近尾聲，將維持現狀等待未來市場轉機，而剩下的28％的基金經理稱，已經進入到積極建倉階段。

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　　1400點以上有較大反彈

　　調查結果顯示，雖然對于宏觀政策面的不確定性，基金經理們的判斷趨于一致，但他們對于下半年滬深走勢的判斷卻存在一定分歧(見圖一)。

　　37％的基金經理認為，下半年大盤在1400點以上整理，然后繼續展開一波較大反彈行情的可能性比較大。這種觀點實際上是對目前1376點雙底形態的一種確認，而上周五大盤出現的放量上攻顯然增大了這種可能性。但是大多數基金經理都認為，反彈的高度不會超過1700點。

　　與此同時，還是有42％的基金經理認為大盤會繼續調整，但對于指數下跌底線的判斷止于1307點，這一點在下半年可以視為多方心理的最后一道防線。值得注意的是，依然有21％的基金經理顯得比較悲觀，認為上證指數(資訊行情論壇)將跌破1307點。

　　基金做空動能已然不足

　　自4月17日大盤見頂以來，三個多月大盤跌幅高達22.8％。調查顯示(見圖二)，72％的基金經理認為自己的調倉已接近尾聲，維持現狀等待未來市場轉機出現，而28％的基金經理認為目前已經進入到了積極建倉階段。這充分顯示出，來自基金方面的做空動能已然不足。

　　對全流通預期不太樂觀

　　在回答“你認為當前市場最需要解決的問題”時，雖然有48％的基金經理認為是“放緩擴容節奏，提高上市公司質量”，而且有基金經理在調查中特別強調要“增加優質企業的供給”以解決基金品種選擇的難題，但還是有48％的基金經理選擇了“盡快解決全流通問題”。

　　不過，對于全流通這一重大影響股市政策面的問題，40％的基金經理還是比較謹慎，認為全流通將導致市場股價水平向國際化接軌，整體水平不斷下降；48％的基金經理則是中性估計，認為可能會是一個長期過渡型的演變。只有12％的樂觀估計，可能會有對投資者進行補償措施的預期(見圖三)。

　　藍籌股將趨于分化

　　藍籌股對于基金來說，仍然是重兵囤積的主戰場，因此其后市動向舉足輕重。調查顯示，基金經理對于藍籌股的前景依然看好，多數基金經理在經過深刻反思后，對于藍籌股的操作策略趨于精細化，這也體現在對藍籌股的投資品種和時機的選擇上。

　　其中，68％的基金經理認為未來藍籌將趨于分化，選擇優質企業重點投資成為其投資觀念。此外，也有28％的基金經理認為，對于藍籌不能固守長期持有的操作策略，仍然需要在波段操作和時機選擇上得以加強，才能有效把握藍籌的未來行情(見圖四)。藍籌未來存在較大的上升空間顯然成了“少數派觀點”。

　　不太關注“加息”

　　至于近來被市場反復討論的“加息”問題，調查顯示，大多數基金經理并沒有太放在心上。除了一人認為可能大幅加息，并對股市沖擊較大之外，72％的基金經理認為可能小幅加息，但對股市影響不大。更有20％的人認為，“基本沒有加息的可能，可不予考慮”。(作者江紅宵尹鋼)


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