7月7日至7月20日，是中國聯通(資訊 行情 論壇)(600050)此次15億股再融資的配股繳款期，業界普遍認為，由于聯通的配股資金用于向集團收購BVI股權，今后每股盈利和每股凈資產都會有所增厚，3元的配股價具有相當吸引力，因此投資者參與配股的熱情很高。中國聯通配股承銷團的成員中金公司、國泰君安、銀河證券和中信證券(資訊 行情 論壇)還堅定向外界表示，如果有認購不足的部分，絕對全部照單包銷。

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　　5家基金公司被迫放棄聯通配股

　　并不是所有的公司都有權利參與配股認購，國泰君安、銀河證券和中信證券這些承銷團成員所控股的基金公司將很有可能屬于喪失配股權的“不幸者”，他們中包括國泰基金管理公司、國聯安基金管理公司、銀河基金管理公司、中信基金管理公司和長盛基金管理公司等。

　　“這不僅剝奪了我們賺錢的權利，由于配股除權后股價向下的缺口存在，還憑空加大了我們的損失。”一位基金經理一臉無奈地說道。作為股票持有者，當一個公司要配股融資時，股票持有人參與配股認購似乎是“天經地義”的事情，為什么這些基金公司被配股拒之門外？

　　新的《證券投資基金法》(下稱《基金法》)中對“基金財產不得用于的投資或者活動”有明確規定：“買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券。”可見，《基金法》當中對于基金公司控股股東所承銷的股票是禁止該基金買賣的。

　　據了解，中國證監會基金部雖然沒有明確書面下文規定幾家基金公司不得認購聯通配股，但還是與這些公司有所溝通，建議放棄此次配股。受不久前巨田基金管理公司超額認購新股，博時和海富通基金管理公司種種傳聞等不利因素影響，近期基金業又成了“眾矢之的”。在這種情況下，基金公司自身開始小心從事，基金經理們更是不愿主動往“槍口”上撞，被動放棄聯通配股也是無奈的選擇。

　　基金持有人利益受損

　　在武鋼增發新股過程當中，有幾家基金公司就因為其股東作為項目的承銷人，而沒有認購武鋼增發的新股，喪失了一筆不錯的無風險收益。但在此次聯通配股的案例中，非但沒有取得收益，反而造成了損失。

　　7月6日除權前，聯通的收盤價是3.55元，7月7日除權后的價格變成了3.42元，對于被剝奪以3元價格認購聯通配股“資格”的機構來說，無形當中形成了每股0.13元的損失。如果按照第一季度的持股情況簡單計算，其中基金銀豐(資訊 行情 論壇)由此帶來的損失將超過440萬元。

　　有資深市場人士進一步分析認為，好在這次聯通的配股比例為10配3,如果是大比例配股，假如10配6或10配8,除權缺口會更大，基金由此帶來的凈值損失也就更大了。

　　一位基金經理向記者表示：“上市公司何時配股很難事前預測，這就決定了我們只能被動地接受不能配股而導致的損失。”

　　接受采訪的相關基金經理們普遍認為，這種法規性原因所造成的基金凈值減少，無疑侵犯了基金持有人的利益。市值損失并不是投資失誤所致，但因為證監會的意見傾向于放棄配股，所以他們不敢違背，盡管感到很冤枉，也不愿意公開發表對此事的看法。

　　基金告別銀行股申購

　　此次“不能參與聯通配股”事件還引發基金業內人士對更多申購行為的關注。

　　事實上，不少基金公司的股東不僅僅是一個券商，像長盛基金管理公司的股東中就有中信證券、長江證券和國元證券等3家證券公司，其中任何一家所做的承銷項目長盛基金管理公司都不能參與，還有其他不少基金公司都存在這種現象。

　　這個現象將導致的結果是，如果基金公司的券商股東投行業務越多，也就意味著可能受到的新股或再融資申購的限制越多。顯然，在這一點上，對于那些有多家券商特別是實力雄厚券商作為股東背景的基金公司來說，股東優勢現在卻變成了劣勢。

　　另外，基金經理還為記者指出，按照前述《基金法》的規定，對基金公司的影響還不僅僅在其股東公司的承銷業務上，作為基金托管人的銀行同樣在其首發或增發時候會影響到基金公司的申購行為。

　　據了解，浦發銀行(資訊 行情 論壇)就是國泰基金管理公司屬下基金的托管人，受《基金法》的限制，在浦發銀行增發新股或發行可轉債時，國泰基金管理公司就無法參與，這對該基金來說顯然少了一個可取得無風險收益的投資機會。而浦發銀行和招商銀行(資訊 行情 論壇)等上市商業銀行都有基金托管業務資格，也就是說，所有與其有托管關系的基金公司都無緣參與這些上市銀行今后諸如增發新股或可轉債等再融資了。

　　聯合證券的策略分析師丁昌進一步認為，工、農、中、建、交等銀行1998年就獲得了基金托管資格并且已經成為多個基金的托管人，如果今后一兩年內這幾大行陸續上市，意味著以其做托管人的基金公司，都不能參與這些最具代表性的巨型藍籌公司的申購，可以說幾乎包括所有基金公司都會受到程度不同的影響。