2004年7月9日，美國貿易代表辦公室突然發布聲明說，美中之間就半導體增值稅退稅爭端已經得到解決。這意味著美國向世界貿易組織提出的首起針對中國的訴訟已經達成和解。美國貿易代表辦公室稱，中國已經同意不再給予新的半導體廠商出口退稅的資格，中國也不再給予在中國研發設計半導體的外國廠商以退稅優惠。從明年4月1日開始，中國將停止實施給予國內半導體廠商的退稅優惠。不退稅，落實到企業身上，誰受到了沖擊？

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    聲明與質疑

    美國貿易代表佐立克在為此舉行的新聞發布會上稱，協議將保證美國的半導體高科技公司能夠在中國獲得“完全的市場準入和國民待遇”。但就在僅僅數小時后，中國商務部便發布了一則大相徑庭的公告。公告稱：2004年7月1日至2日，中美關于美向WTO訴我集成電路增值稅案的第四輪磋商在北京舉行。通過磋商，中美雙方于7月2日晚就集成電路增值稅問題達成諒解，擬于近期正式簽署諒解備忘錄。具體時間雙方正在商議。美方將在諒解備忘錄簽署后撤回在WTO爭端解決機制下的訴訟。諒解備忘錄簽署后，中方將適當調整集成電路增值稅政策。根據諒解內容，享受增值稅政策的中國集成電路企業及產品將繼續享受該待遇直至2005年4月1日。

    中美雙方商定，雙方達成諒解的內容在雙方正式簽署備忘錄后對外公布。

    中國商務部特別強調，美國貿易代表辦公室所稱，美集成電路產品出口至中國時，其企業需支付五倍于中國國內企業的稅收，這種說法沒有事實根據，混淆了“稅率”和“稅負”的概念。美方在沒有充分了解中國稅制的情況下，得出上述結論是不準確、不符合客觀實際的。美國貿易代表佐立克對外宣布的《諒解備忘錄》的內容并不十分準確。此外，《諒解備忘錄》的簽署時間還在商議之中。“實際上，美方的消息是準確的。也就是說，從明年4月1日開始，中國將停止實施給予國內半導體廠商的退稅優惠�！睒I內人士向《證券市場周刊》透露。

    但是，受此事件的影響，近日中芯國際（SMIC，0981.HK）的股價不斷下跌，已接近其歷史最低點。7月9日開盤不久，中芯國際在香港股市即跌至1.56港元，后收盤止于1.60港元，勉強維持在1.59元的歷史最低點之上。自從3月上市以來，中芯國際的股價從未超過其2.72港元的發行價。

    平靜背后的無奈

    中國最大的芯片生產商（全球第四大）中芯國際（SMIC，0981.HK）身處事件漩渦。

    就事態最新進展，中芯國際為《證券市場周刊》提供了一份聲明。聲明說，我們得知中國政府最近同意取消增值稅退稅的決定。取消增值稅退稅實質上并不會影響中芯國際的財務績效以及在全球半導體市場的競爭力�！蹲C券市場周刊》了解，企業增值稅的計算公式為：（企業全年的銷項稅額-企業全年的進項稅額/企業全年的銷售收入）×100%。從公式不難看出，非但每個企業的企業增值稅稅負不同，就是同一企業在不同的納稅年度，其企業增值稅稅負也是不同的。而建立在這個基礎上的退稅政策主要是針對內銷部分，因此，如果一個企業的內銷部分不是很充足的話，那么，它就很難享受到所謂的退稅優惠。業內人士介紹，一般情況下，如果一家企業的內銷和外銷比例可以達到1:1時，稅賦的比例大約有5％-6％，中芯國際目前的外銷比例高達90％左右，因此，退稅政策的調整還暫時不會對企業造成巨大的沖擊。此前，中芯國際董事長張汝京曾表示，對于中美有關內地芯片稅務補貼問題的爭議，若中國撤銷內地芯片廠的退稅優惠，則中芯國際今年只會少收170萬美元(約1326萬港元)，影響不大。

    “盡管這個估算并不是十分準確，但是，應該說，還是差不多的�！笔煜ぶ行緡�際的知情人士向《證券市場周刊》分析。華虹NEC（HHNEC）在去年全球純晶圓代工業中銷售額名列第7位，其市場部負責人謝中輝向《證券市場周刊》稱，公司有關方面也在組織相關的部門進行測算評估，考察究竟對企業的損失有多大。

    不過，有業內人士認為，盡管中芯國際稱新的政策出臺不影響企業業績，但由于中芯國際最近兩年一直虧損，因此退稅收入實際上能彌補部分虧空。

    中芯國際對此予以否認。中芯國際相關人士說，中芯國際去年的銷售收入是3.65億美元，而在一季度，中芯國際的銷售收入已經達到1.87億美元。業績是節節攀升。

    “但中芯國際早晚有一天要更多地往國內銷售啊！畢竟，任何人都不能輕視國內龐大的市場！”業內人士強調，“當然，退稅政策在實際的生產中并沒有落實，隨著調整，國家也許會有新的扶持政策出臺�！�

    而長電科技(資訊 行情 論壇)（600584）董事會秘書朱正義則斬釘截鐵地向《證券市場周刊》表示：“停止實施給予國內半導體廠商的退稅優惠政策，其實對我們的影響可以說一點都沒有，因為這個政策我們從來就沒有在實際的生產活動當中享受過�！�

    “由于這個政策沒有具體的實施細則，也正因此，企業并沒有獲得什么實際好處�！笔刻m微(資訊 行情 論壇)（600460）投資管理部的陸曉紅對《證券市場周刊》表示。

    陸曉紅進一步解釋，從現在公司的產品結構看，只有公司旗下的一個部門在過去曾經享受到了退稅的優惠政策，“不過，量不是很大，而且由于在芯片加工業務方面，公司剛剛起步，利潤貢獻也不是很高，所以對公司的影響應該不是很大的�！�

    國泰君安電子原器件行業分析師肖利娟也對《證券市場周刊》表示，在過去幾年中，包括中芯國際和華虹NEC等企業并沒有從國家的政策中獲得多少利益，因此，這次爭端的結果也不會對他們造成太大的影響。

    大唐電信(資訊 行情 論壇)受傷最重？

    “也許，只有一家企業將要受到很大的傷害，因為在過去，只有他們真正地享受到了退稅的優惠，這家企業就是大唐電信�！敝�情人士向《證券市場周刊》坦言。

    大唐電信（600198）從事芯片業務的是控股子公司大唐微電子，大唐微電子業績在近年呈現迅猛的發展勢頭，占據大唐電信主營業務重要份額。2000年大唐微電子營業規模突破1億元；2001年略有回調到8000萬元；2002年規模達到2.2億元；2003年更是為大唐電信提供了高達5.3億元的營業規模；而從2004年第一季度的發展勢頭預計，大唐微電子年底將突破8億元。

    日前，大唐電信控股子公司大唐電信（控股）有限公司擬分兩次向華平創業投資有限公司下屬八家投資機構，定向發行合計7000萬美元（約合5.81億元人民幣）的可轉換債券，所獲得的資金將主要用于芯片方面的研發和生產。大唐電信加大對大唐微電子的投入之心可見一斑。面對這次退稅風波，業內人士普遍認為，此番中美半導體增值稅退稅爭端最大的受害者將是大唐微電子。

    對此，大唐電信總裁魏少軍告訴《證券市場周刊》：“有關這件事情的情況，請你詢問大唐微電子，我知道，任何風吹草動都會在股市上引起風浪�！�

    大唐微電子總經理趙綸說：“從大唐微電子的角度看，我們很看重這個優惠政策，但我們不會僅僅盯住這個政策。大唐微電子有信心憑借自己的實力和其他競爭對手抗衡。”

    知情人士向《證券市場周刊》透露，去年全年大唐微電子享受到的退稅優惠大約有1000 萬元人民幣左右。從退稅政策的角度考察，誰盤子大誰就獲得的退稅回報越多。

    對于大唐電信而言，這家承擔了集團 70% 以上業務的上市公司，除了大唐微電子業務外，其他業務并沒有取得預期收益，除大唐微電子外，大唐電信旗下另外幾家主要控股公司都處于微利甚至虧損狀態。所以，盡管退稅的影響也許不大，但大唐微電子不容有失。