根據國家食品藥品監管局去年11月發出的通知，從今年7月份起，凡未取得GMP（藥品生產質量管理規范）證書者，一律停產。據了解，目前在我國5000多家醫藥企業中，沒有通過GMP認證的高達2000家。如此多的藥企停產對市場會產生什么樣的影響？是否會引發醫藥行業新一輪的重組兼并？是否會改變整個行業的競爭格局和贏利水平？

    產能過剩格局不改

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    實施GMP認證后，藥業市場的集中度開始提高。事實上，GMP認證結束后，中國醫藥企業并沒有因為2000家藥企停止生產而造成產能不足，相反，經過GMP改造，各個生產廠家已經大幅提升產能，現階段市場產能仍處于過剩狀態。申銀萬國證券研究所研究員程陽鋒認為，大型藥企早已經完成了GMP認證，他們控制了絕大部分的產能，沒有通過GMP認證的企業對生產或銷售的影響相當有限。

    同時，醫藥行業具有相對穩定增長的特征，和宏觀景氣度的相關性不強，對宏觀調控的敏感度不高。資料顯示，今年上半年，整個醫藥行業銷售收入增加了18.5%，但利潤僅增長5.91%。可以看出，市場的擴張并沒有帶來醫藥行業的利潤同比例增長，市場仍處于供大于求的狀態。

    值得注意的是，藥監局同時展開的藥品生產流通經營質量管理規范（GSP）認證工作也將會加大流通企業的競爭，降低整個行業的利潤率。

    不會出現大舉并購

    面對如此大范圍的停產企業，醫藥行業是否即將迎來新一輪的格局重整呢？有關專家認為，雖然GMP認證的實施會對現有市場格局產生一定沖擊，但大規模兼并重組浪潮的到來尚需時日。

    有業內人士指出，如果沒有特色產品，沒有通過GMP認證的企業重組的可能性已經不大。考慮到自身的利益，無力改造的企業應該會比較早地尋找買家，以獲得一個好的價格。剩下的沒有參加GMP改造的企業，重組改造的價值并不大。

    西南證券研發中心研究員張仕元認為，GMP認證結束后，由于固定資產尚未折舊，兼并的成本會比較高，因此現階段并沒有發生大規模的兼并。再過一兩年，市場競爭加劇，企業出現經營困難，固定資產折價的幅度會比現在高得多，那時候，醫藥行業也許會真正迎來一輪兼并重組熱潮。

    抗生素降價沖擊更大

    據張仕元分析，今年上半年，整個醫藥行業保持了一定程度的增長，但利潤增長存在結構性的特點：原料藥的產能過剩，價格一直在低位徘徊, 利潤微增；而中成藥利潤增長25%，制劑類利潤增長也有4%，衛生材料的利潤增幅更是高達43%。這樣一種結構性特征短期內不會因為GMP認證改變。相對而言，現階段部分抗生素降價和非OTC抗生素憑醫師處方才能銷售的政策對藥業的影響更為突出。

    7月1日起，發改委降低了24大類403個劑型與規格的藥品零售價格，最高降幅56%，平均降幅為30%。同時，非OTC抗生素憑醫師處方才能銷售的政策也開始實施，這對生產流通企業的利潤形成了比較大的影響，并且這種影響在上半年就已經有所體現。

    有關專家指出，由于抗生素的銷售占零售市場35%的份額，其影響不言而喻。除了部分擁有單獨定價權產品的企業如麗珠集團(資訊 行情 論壇)、昆明制藥(資訊 行情 論壇)、雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)等之外，一致藥業(資訊 行情 論壇)、廣州藥業(資訊 行情 論壇)、南京醫藥(資訊 行情 論壇)、第一醫藥(資訊 行情 論壇)、上海醫藥(資訊 行情 論壇)、桐君閣(資訊 行情 論壇)、浙江震元(資訊 行情 論壇)等流通業務比較大的企業，將遭遇盈利空間縮減的壓力。至于制劑生產企業，如哈醫藥、魯抗醫藥(資訊 行情 論壇)、華北制藥(資訊 行情 論壇)、白云山、西南藥業(資訊 行情 論壇)、桂林集琦(資訊 行情 論壇)等，預計也會受到一定程度的影響。