昨日,滬市首批四家公司半年報"新鮮出爐" ,加上深市目前已披露的三份半年報,這批半年報構成了2004年半年報的"先遣部隊",因而受到了市場的關注。盡管相對于滬深兩市總共1300多份半年報而言,這批"先遣族"略顯微不足道。然而通過分析記者發現,首批亮相的半年報透露的信息并不少,且其中的一些現象帶有明顯的共性特征,值得投資者留意。

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    丑媳婦不怕見公婆

    自去年年報開始,績優公司報表搶先登場,績差公司搶搭"末班車"的陋習已出現改變跡象,此次半年報則再度演繹了"丑媳婦不怕見公婆"的一幕。

    昨日,黑龍股份(資訊 行情 論壇)就以每股虧損高達0.3857元的業績,率先將其今年上半年的業績呈現于投資者面前。該公司2004年上半年巨虧1.26億元,比上年同期減少1796.27%。而且,通過半年報我們發現,黑龍股份存在著被關聯方占用巨額資金的嚴重問題。截至2004年6月30日,公司關聯企業齊齊哈爾造紙有限公司對其欠款已超過8.5億元,較上年末又新增5201.7萬元。董事會出于謹慎考慮,對該公司欠款在本報告期內按上年期末余額的10%補提壞賬準備金7514.9萬元,而這正是造成公司利潤大幅下降的關鍵原因。一邊是難看的業績,一邊是極受市場關注的資金被占問題,好在黑龍股份不怕"獻丑",沒有選擇像以往那樣在最后定期報告扎堆披露的時候混跡其中。

    此外值得一提的是,撇開黑龍股份,其余6家公司也并非個個業績驕人。除南鋼股份(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)、伊泰B股以外,另3家公司也只能用業績平平來形容。而從目前滬深兩市半年報披露的預約時間表來看,不少預告業績下滑或預虧的公司都會在前期披露半年報。顯然,靚女先嫁的傳統已被打破,這在一定程度上降低了市場風險。

    同行業績出現分化

    目前已披露半年報的這7家公司中,金融街、寶麗華(資訊 行情 論壇)的主業均涉及房地產開發,而黑龍股份、銀鴿投資(資訊 行情 論壇)則均為造紙板塊企業。金融街和寶麗華因受益于行業優勢,業績均出現不同幅度的增長。而同樣生產機制紙的黑龍股份和銀鴿投資,卻顯現出業績兩重天的局面。不可否認,黑龍股份巨虧很大程度上是源于對關聯方欠款計提的壞賬。但從兩家公司半年報來看,雖然在一個行業,大相徑庭的處境也是造成其業績差異的原因。

    黑龍股份在半年報中稱,由于自去年以來國內新聞紙市場銷售不暢,價格跌落,公司為減少損失自上年末實行了限產政策,致使主營業務盈利能力與上年相比有較大幅度下降。公司報告期內主營業務收入4816.6萬元,同比下降84.64%。公司表示,目前正在進行恢復生產、技術改造及資產重組工作。

    而銀鴿投資在報告期內通過技改和充分調動職工積極性,擴大產能,狠抓質量,降低成本,增強了主營業務盈利能力。半年報顯示,公司2004年上半年共生產機制紙84631噸,實現主營業務收入3.6億元,比上年同期增長80.76%。實現凈利潤2516萬元,同比增長45.94%。

    業內人士指出,對于同行業上市公司業績出現分化的情況,投資者有必要多加關注。有些行業雖然整體運行態勢較好,保持了高速增長,但并非業內所有上市公司業績都會與之同步增長。一方面,行業內還分上中下游,處于同一產業鏈不同的位置,經營狀況可能完全不同。另一方面,即便處于產業鏈上同一位置,各家公司具體情況又不盡相同,在同一行業背景下,或因市場占有率不同,或因銷售毛利率不同,或因技術水平不同,而出現業績分化。該人士稱,尤其對于今年上半年仍然處于高增長的如鋼鐵、石化、工程機械等行業的公司,投資者并不能"一視同仁",因為行業"另類"的出現是不可避免的。

    機構扎堆景氣行業

    自從去年年報監管層要求上市公司披露前十大流通股股東持股情況以后,機構投資者的持股情況逐漸顯山露水,由此也使得中小散戶對于機構的喜好一覽無遺。此次半年報披露繼承了這一特點,上市公司的前十大流通股股東再次呈現在投資者面前。

    從已公布的這7家公司的半年報來看,機構投資者顯然比較青睞景氣度高的行業。

    比如南鋼股份、伊泰B股、金融街三家分屬于三大景氣行業的公司,其前十大流通股股東就集中了一批基金、券商、信托公司等機構投資者。以南鋼股份為例,該公司前十大流通股股東被基金包攬。其中,大成基金管理有限公司管理的景博證券投資基金、景陽證券投資基金和大成價值增長證券投資基金分別增持了854822股、890159股、1733510股,合計共持有1038.76萬股。

    同樣,金融街的前十大流通股股東也被機構占去多數。半年報則顯示,于6月22日正式成立的博時精選股票證券投資基金,在6月30日之前的短短幾個交易日內迅速建倉金融街,共買入445萬多股,占總股本的1.16%；而有可比較數據的基金安順,從今年第一季度末的持股1103萬股增加到1480萬股,第二季度增持股數達到377萬股,這部分股數應為轉增股所致；沒有第一季度可比數據的申銀萬國證券、基金安信和基金科瑞,相比去年年底,增持股數也分別達到391萬股、376萬股和346萬股。

    此外,伊泰B股的十大流通股股東中,亦出現了安徽省國際信托投資公司、天津北方國際(資訊 行情 論壇)信托投資公司和安徽省信托投資公司的"身影"。顯然,景氣度高、成長性相對較好的行業,備受基金、券商、社保等機構投資者青睞。