吳允真

　　隨著美國公司收益報告發布高峰的到來，外匯投資者又重新將目光投向股市。

　　近幾周來，外匯市場一直都在密切關注美國經濟及其對美聯儲(FED)貨幣政策動向有何影響的消息�，F在，隨季度收益報告一同發布的公司收益預測又為人們通過股市了解經濟

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前景提供了線索。

　　紐約銀行的高級貨幣策略師麥克爾·伍爾霍克稱，過去幾個月來的大盤走勢反映出市場下半年的經濟狀況仍然不明朗，收益預期進一步印證了這種看法。股市走勢、伊拉克局勢、油價以及利率走向均令交易員們感到困惑。美日股市最引人關注

　　環顧全球，最值得密切關注的股市當屬美國股市和日本股市。美國股市的重要性在于公司收益前景對于人們掌握經濟脈絡具有前瞻意義；而日本股市的重要性體現在它近來一直是全球上漲最快的股市之一這點上。相比之下，歐元、商品貨幣、瑞士法郎不過是美元空頭人士的避風港而已，這些地區的股市實際上沒有什么影響力。

　　在許多觀察家看來，周三是一段時間以來股市走勢首次對外匯市場產生了沖擊。在周三的亞洲交易時段，英特爾的負面消息拖累亞洲各國股市的科技股大幅下挫，不但拖累日本股市下跌了約2%，而且還導致美元兌日元、歐元、英鎊等貨幣的匯率飆升。

　　在紐約交易時段，道瓊斯工業股票平均價格指數開盤走低，但隨后大幅反彈，也相應地幫助美元脫離了在公布的6月份零售額弱于預期后創下的低位。資金流動影響力減弱

　　分析師們認為，股市和匯市聯動性的增強只是一種表面現象，并非是資金流入、流出美國股市產生的實際影響。

　　匯豐(HSBC)駐紐約的首席全球外匯策略師馬克·錢德勒稱，現在的情況是股市無法對美元產生直接影響；和上世紀90年代末期的情況不同，如今外國投資者買入美國股票的意愿一直不高，填補經常項目赤字所需的資金主要是來自債市。

　　不過錢德勒也表示，在當前美國經濟指標以及對經濟表現影響FED加息步伐的預期左右著匯市走勢的情況下，對于匯市而言，本周和下周的一系列公司收益報告可能具有明確的指導意義。

　　不過，目前股市對匯市的影響有限，因為股市在緩解美國巨額經常項目赤字產生的壓力方面發揮不了什么作用。各國央行減購美元資產

　　由于進口遠遠超過出口，美國需要吸引大量的外資才能填平經常項目的赤字。近期以來，一系列支撐美元的因素已經減弱，如亞洲各國央行已在減少購買美元資產，全球基金經理也開始撤離美國債市，因為他們擔心美國加息會削弱美國債券的回報率。

　　另一方面，股市在國際間資金流動方面起到的作用一直是可以忽略不計，因為全球投資者不愿投資美國股市。據美林在6月中旬所做的一份調查顯示，全球投資者對美國股票的興趣普遍降低，他們更愿意持有現金或者在日本等快速增長的地區尋找投資機會。

　　錢德勒稱，這種人氣在美國經濟前景轉好之前不大可能轉變。

　　如果美國經濟前景好轉，美國會因通貨膨脹壓力顯現而加息，美元將從經濟增長步伐加快中受益。但現在的美國經濟顯然不是這個樣子。（蕥　嬉／編制）（來源：金羊網）