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周四大盤走勢相對穩定，在管理層一再強調宏觀調控開始緩和的基調下，有關人士指出加息可能性不大的，雖然市場在等待今日即將出臺的經濟數據，不過有關人士已經表示即使CPI指數突破5％，短期市場利空淡化，機構投資者乘機回補前期重倉的績優股，特別是海運價格再次應歐美商行進入圣誕節采購而價格走高，氮肥價格步步高升都帶來了相關上市公司的股價短期上漲機會，中集集團(資訊 行情 論壇)(000039)、中遠航運(資訊 行情 論壇)(600428)、云天化(資訊 行情 論壇)(600096)等走出了穩步上揚的走勢，而
家電類空調績優股格力電器(資訊 行情 論壇)、美的電器(資訊 行情 論壇)出現了持續上漲的格局，績優成長股的上漲從很大程度上鼓舞了投資者的信心，雖然短期看來市場心態仍然比較謹慎，主動追高的意愿不強，主要還是表現在個股走勢極度分化，一方面新股和次新股力道不足，另外機構一旦看淡的行業和個股下跌趨勢形成后不斷強化，汽車板塊全線下挫，上海汽車(資訊 行情 論壇)集團在港上市的消息也沒有能夠挽回A股市場上汽下跌9％的命運，由于主力換倉動作以近中場，個股按未來業績方向發生分化，市場走勢將重現冰火兩重天的走勢，不過本次反彈行情中能夠集中走強的品種將遠遠少于年初行情。而本輪反彈行情應該是個股依據基本面走出二元化特征的行情，股指影響逐步淡化，個股強者恒強弱者恒弱。
技術解析 二次探底基本成功至今我們已經看到4月以來的跌勢呈現5浪結構，到目前位置體現出第五浪是接近完成或處于尾聲，而這個浪型是在大四浪的運行主體中，其中股指從2002年以來形成的箱體依然有效，確認了市場目前處于低風險區域的看法，從技術指標來看，大盤周線KDJ指標得到了很好的維持，日線也開始向上拐頭，預示短期趨勢繼續向好，更難得的是，滬市股指運行出現了一個轉折的蟄伏窗口，這個窗口同時配合MACD紅柱線粘合后發散向上，自然有一定的操作價值，唯一比較遺憾的是MACD指標仍然運行在零軸以下，行情仍維持我們原來認為的次級底部的判斷。預計周五大盤仍將維持振蕩攀升的走勢，大盤支撐點位1410點，阻力點位1428點，盤中1406點為強弱關鍵點。
中報解讀
銀鴿投資(資訊 行情 論壇)銀鴿紙箱紙板業務取得較大發展，主營業務收入增長80.76%，主營業務利潤增長94.50%，2004年上半年共實現凈利潤2516.09萬元，比去年同期增加45.94%。現金及現金等價物增加額比去年同期上漲115％，半年報顯示每股收益為0.07元。公司稱，凈利潤增加的主要原因是產品質量穩步提高，產品成本得到有效控制，產銷量加大。公司經營的是紙漿、紙張和深加工產品，主要產品有雙面膠版紙、單面膠版紙、書寫紙、輕量涂布紙、招貼紙、彩色紙、有光紙、書皮紙、靜電復印紙、電腦打印紙、撲克牌面紙等各種機制文化系列用紙、包裝紙及生活用紙。公司與下屬關聯企業銀鴿地產資金往來較多，目前尚屬正常，由于宏觀調控房地產資金來源抽緊，公司這方面關聯交易值得關注跟蹤。
財務分析方面:公司流動負債高達560,791,722.10億元，負債累計862,747,043.36,比去年同期略有增長，而資產負債率高達75％，而公司在應收帳款會計處理上3年一下的計提壞帳明顯寬松，壞帳可能性較大，另外公司可分配利潤為負數，投資回報低，從行業來看，公司所處的行業進入壁壘較低，業類競爭態勢激烈，同時由于環保要求高，公司固定資產成新率低，設備更新和環保的投入下半年可能影響公司利潤增長，雖然近期業績有大幅度提高，但可持續性還有待觀察，從流通股股東分布來看，公司似乎沒有引起機構投資者的興趣，前10大流通股東除上海嘉華投資公司外，均為個人股東，可見投資價值并不理想，雖有國有股轉讓(漯河市財政局持有的河南銀鴿實業投資股份有限公司的國家股14588.8 萬股占總股本的39.26％無償劃轉給漯河銀鴿創新發展有限公司)題材和申報全流通方案的短線題材，但變數較多，不具備長期投資價值，建議短線參與，長線回避。
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