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信任危機(jī)引發(fā)惡性循環(huán)

http://whmsebhyy.com 2004年07月13日 16:38 上海青年報(bào)

　　寧波海順樓棟

　　周一中小企業(yè)板遭受了重大打擊，16只股票中竟然有11只跌幅超過5%，其中江蘇瓊花、威爾科技、霞客環(huán)保三家封死跌停。

　　從新八股上市首日的最高價(jià)至今，短短12個(gè)交易日其平均累計(jì)跌幅已近50%，對于剛剛

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設(shè)立的中小企業(yè)板塊而言，事先誰也不曾預(yù)料這樣的下跌，這其實(shí)也是對開辦中小板塊決策的檢驗(yàn)，雖然現(xiàn)在尚難斷言該板塊的設(shè)立是否正確，但至少不能樂觀。

　　民營企業(yè)再度面臨誠信問題

　　以民營企業(yè)為主的中小板塊曾被籠罩上“快速成長”的光環(huán)，現(xiàn)在大家看到的卻是民營企業(yè)的誠信問題，江蘇瓊花事件就是非常典型的一例。

　　這種在IPO過程中隱瞞重大事件的惡劣事件在中小板塊中照樣發(fā)生，從“瓊花事件”中可以看出，在中小企業(yè)板中信息披露義務(wù)以及監(jiān)管約束力的問題并不比主板市場好多少。周一瓊花跌停就是市場給“瓊花事件”的回應(yīng)，是投資者選擇用腳投票的結(jié)果。

　　譴責(zé)制度無力反而“懲罰”了無辜者

　　跌停給二級市場投資者造成損失，這種損失很大程度上是因?yàn)槭褂昧讼嚓P(guān)人員披露的不完全信息（或者是誤導(dǎo)性信息）。但讓人氣憤的是，二級市場股票跌停對江蘇瓊花公司本身、該公司的實(shí)際控制人（大股東）、該公司的高層領(lǐng)導(dǎo)、發(fā)行和上市的承銷商及推薦人卻毫無損傷，這些提供錯(cuò)誤信息的人沒有受到應(yīng)有的懲罰，如果交易所的一紙譴責(zé)能讓這件事就此了結(jié)，讓這些人可以逃脫責(zé)任，那么中小企業(yè)板塊陷入惡性循環(huán)也就不可避免了。

　　中小企業(yè)板塊的大跌，讓我們看到了該板塊上市公司的誠信問題，同時(shí)也看到了上市公司大股東、公司高層、承銷商、中介機(jī)構(gòu)等存在的誠信問題，如果監(jiān)管部門不采取有力措施予以必要的懲罰，那么市場對于監(jiān)管層的誠信也要打上一個(gè)問號了。

　　由于中小板因?yàn)檎\信問題引發(fā)的調(diào)整還沒結(jié)束，投資者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。


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