資本市場出現(xiàn)新現(xiàn)象

    記者近期獲悉,在絕大多數(shù)企業(yè)對資金需求仍在膨脹的時候,卻有個別已"過會"或擬"上會"公司主動向證監(jiān)會提出撤回IPO或再融資申請。這一"另類"現(xiàn)象引起了業(yè)內(nèi)較大的關注。

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    據(jù)不完全統(tǒng)計,目前至少有5家公司撤回了融資申請,包括4家IPO和1家再融資。在這其中,有4家公司的融資申請已經(jīng)通過發(fā)審委的審核,最早一家已于去年上半年"過會"。另有一家公司本來即將"上會",但前不久主動將申請材料撤回,決定不再進行IPO。

    撤退原因形形色色

    在絕大多數(shù)企業(yè)仍然面臨"資金饑渴癥"的情況下,這些公司反其道而行之的原因何在呢?

    據(jù)記者了解,個中緣由大致有這樣幾個方面:其一,大多數(shù)企業(yè)認為,由于目前二級市場持續(xù)低迷,新股不敗神話頻頻破滅,在此情況下發(fā)行新股進行融資,也許難以達到預期的效果。一家已經(jīng)"過會"但已經(jīng)撤回再融資申請的上市公司有關人士就向記者表示,市場好,資金不斷流入,新股就可以發(fā)得又快又好；反之,資本流失,融資就受阻。因此,在目前的情況下,公司決定撤回再融資申請。與其與市場對著干,不如等時機成熟再發(fā)新股。

    其二,個別公司因所處行業(yè)正好屬于國家正在進行宏觀調(diào)控的行業(yè),由于擔心上市后業(yè)績難有保證,公司選擇了"撤退"。已經(jīng)"過會"的浙江南都置業(yè)股份有限公司就是因為這一主要原因,日前通過浙江證監(jiān)局向中國證監(jiān)會提出撤回公開發(fā)行股票的申請。該公司有關負責人表示,如果今年如期發(fā)行上市,定會出現(xiàn)當年上市當年"變臉"的情況。與其到時候讓投資者失望,不如主動撤退。南都集團控股有限公司董事長周慶治也解釋說,如果硬要在會計報表中加以"包裝",也有可能蒙混過關,但這顯然是一種不負責任的做法,會影響到公司的長遠發(fā)展。

    其三,也有公司為了提升競爭實力和國際化水平,正在考慮重新做方案到境外上市。據(jù)悉,之所以"舍近求遠",是因為境外證券市場已經(jīng)形成了一套非常嚴格規(guī)范的運作體系,促使內(nèi)地企業(yè)更好地熟悉國際市場的運作規(guī)則,用國際化標準和國際管理規(guī)范企業(yè)運作,并借助國際證券市場的嚴格監(jiān)管改善企業(yè)的治理結構。

    此外,也有一些企業(yè)因為效益比較好,融資并不困難,因此在目前二級市場走勢不盡如人意的情況下,主動撤退,準備通過其他渠道完成融資。

    市場各方表示贊同

    對于我國證券市場出現(xiàn)的這一新現(xiàn)象,監(jiān)管部門領導和業(yè)內(nèi)人士給予了較高的評價。

    浙江證監(jiān)局局長王寶桐指出,對于這樣的企業(yè),大家應該持一種支持和鼓勵的態(tài)度。南都置業(yè)能夠根據(jù)自己的實際情況及時、主動放棄IPO,可以說是為上市公司誠信建設作出了貢獻,有利于提升浙江民營企業(yè)在全國證券市場的整體形象,實在是有遠見的明智之舉。這樣的企業(yè)在今后條件具備時,證券監(jiān)管部門應該對其開啟"綠燈",支持其在資本市場進一步發(fā)展。

    中信證券(資訊 行情 論壇)投行部有關人士告訴記者,過會了不發(fā)股票的情形在海外市場比較多見。由于在海外二級市場影響一級市場,因此企業(yè)上市融資必須看市場臉色。一旦趕上市場轉(zhuǎn)冷,延遲或取消發(fā)行、發(fā)行失敗是常有的事。但在我國證券市場實屬罕見,尤其是對IPO公司而言,很難想象他們愿意主動放棄融資。因為國內(nèi)股市還處于新興加轉(zhuǎn)軌階段,一、二級市場大部分時間各行其是。新股發(fā)行價和市盈率還是比較高,目前很少出現(xiàn)IPO讓券商包銷的情況。所以說,目前一些IPO企業(yè)由于市場因素而愿意主動撤回發(fā)股申請,顯然對于推動我國證券市場良性發(fā)展具有積極意義。

    西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到的看法是,這些企業(yè)結合自身實際情況,在市場低迷的情況下主動"撤退",放棄融資申請,不僅有助于恢復股市的內(nèi)在平衡,同時也將市場風險提前釋放,避免了企業(yè)盲目"圈錢"產(chǎn)生風險,最終讓二級市場投資者買單的不良后果。

    有鑒于此,周到還建議,由于不少公司"過會"到其正式發(fā)股以前還將有較長的時間,為了避免在此期間出現(xiàn)不確切的市場傳聞及猜測,有必要要求"過會"公司在其"過會"到刊登招股說明書期間,進行持續(xù)信息披露,這其中尤其應該積極研究并推進首發(fā)公司信息預披露制度,即要求首發(fā)公司參照上市公司的標準,履行一定的信息披露義務。尤其在目前"過會"公司較多的情況下,有必要盡快出臺一個切實可行的信息預披露制度。

    他說,研究推進首發(fā)公司預披露制度,提高首發(fā)公司從過會到發(fā)行新股期間的透明度,有利于從多方面提高首發(fā)公司質(zhì)量,進一步加強社會輿論的監(jiān)督作用。讓社會輿論協(xié)助把好首發(fā)公司質(zhì)量關,無疑有利于化解和防范證券市場的風險。