熱點(diǎn)透視

　　今天，一年一度的上市公司半年度報(bào)告正式拉開大幕，深市金融街(資訊 行情 論壇)、寶麗華(資訊 行情 論壇)兩家公司率先披露2004年半年報(bào)業(yè)績，根據(jù)半年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表，滬市的黑龍股份(資訊 行情 論壇)、銀鴿投資(資訊 行情 論壇)、南鋼股份(資訊 行情 論壇)和伊泰B股將在7月15日披露半年報(bào)業(yè)績，由此，兩市公司的半年報(bào)將陸續(xù)登臺(tái)亮相

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，半年報(bào)業(yè)績也將成為市場最關(guān)注的新熱點(diǎn)。

　　業(yè)績預(yù)增不漲反跌

　　截至7月12日，滬深兩市共有405家上市公司發(fā)布了業(yè)績警示公告，占上市公司總數(shù)的29.89%。其中預(yù)增的有154家，預(yù)減的有37家，續(xù)盈的有4家，續(xù)虧的有73家，首虧的有39家，扭虧的有62家，略增的有22家，略減的有4家，不確定的有10家。由此可以看出，業(yè)績預(yù)增和扭虧的公司數(shù)量較多，整體業(yè)績警示呈現(xiàn)偏好的狀況。

　　市場一向喜歡炒作預(yù)期，所以上市公司的業(yè)績警示特別容易在二級市場立竿見影，業(yè)績預(yù)盈預(yù)增會(huì)漲聲四起，預(yù)虧預(yù)減則跌聲不斷。但目前的市場表現(xiàn)卻沒有沿襲這樣的游戲規(guī)則。昨天，預(yù)計(jì)凈利潤同比增長50%以上的泰豪科技(資訊 行情 論壇)下跌了3.25%，前期預(yù)計(jì)經(jīng)營業(yè)績同比增長150%至200%的福星科技(資訊 行情 論壇)已經(jīng)連續(xù)下跌三天，同樣的怪現(xiàn)象還出現(xiàn)在武鋼股份(資訊 行情 論壇)、豫光金鉛(資訊 行情 論壇)等個(gè)股身上。在業(yè)績利好沒有發(fā)揮作用的同時(shí)，預(yù)虧預(yù)減的負(fù)面效應(yīng)卻十分明顯，首次虧損的重慶實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)、ST春都(資訊 行情 論壇)、美爾雅(資訊 行情 論壇)、運(yùn)盛實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)的跌幅全部都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股指。

　　產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是多方面的，有些宏觀調(diào)控重點(diǎn)行業(yè)的公司盡管在半年報(bào)業(yè)績預(yù)增，但第三季報(bào)和年報(bào)的業(yè)績預(yù)期已經(jīng)大打折扣，所以市場炒作預(yù)期的熱情不高，此外，由于多數(shù)上市公司不會(huì)在半年報(bào)進(jìn)行分配，業(yè)績對股價(jià)的利好作用被削弱，而7、8月份正處于市場敏感期，仍舊低迷的弱市行情只會(huì)限制利好夸大利空。由此，許多市場分析人士對于此次的半年報(bào)行情不甚樂觀，認(rèn)為炒作業(yè)績很難在二級市場有所作為。

　　準(zhǔn)退市公司重組難求生

　　每一次中考都是幾家歡喜幾家愁，在大部分公司拿出令人興奮的預(yù)增成績單時(shí)，也有一些公司的成績就不那么漂亮了。而對于22家已經(jīng)連續(xù)虧損三年的ST公司來說，這次半年報(bào)成績就成為生死大限的最后宣判，如果不能在半年報(bào)中扭虧為盈，則直接面臨終止上市的厄運(yùn)。

　　為此，這些“準(zhǔn)退市”公司積極投身于各種保牌重組運(yùn)動(dòng)，力求在半年報(bào)中摘掉虧損的帽子，在主板求得一席生存之地。但與往年相比，重組沒有顯現(xiàn)太大的威力，許多重組都以失敗告終。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在22家暫停上市公司中，只有*ST長嶺(資訊 行情 論壇)、*ST重汽(資訊 行情 論壇)、*ST中農(nóng)為代表的7家公司的資產(chǎn)重組效果較好，有望在半年報(bào)中實(shí)現(xiàn)盈利。*ST鞍成(資訊 行情 論壇)、*ST北科(資訊 行情 論壇)、*ST石化(資訊 行情 論壇)、*ST南華(資訊 行情 論壇)、*ST環(huán)保、*ST華信6公司的退市基本已成定局。有的重組宣告失敗，有的重組沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，有的甚至沒有重組計(jì)劃，使得它們只能退出主板市場，排隊(duì)等待在三板市場重獲新生。盡管余下的幾家公司還在做最后的重組努力，但能在剩下不長的日子里上演死里逃生的奇跡也不太容易。

　　值得投資者注意的是，一些公司重組失敗或進(jìn)展緩慢的主要原因是歷史遺留的巨額債務(wù)和擔(dān)保問題，目前其他一些公司也存在這方面的隱患，公司的經(jīng)營業(yè)績和主業(yè)發(fā)展都受到直接拖累。

　　基金可能短平快炒業(yè)績

　　盡管半年報(bào)行情的前景不太樂觀，但對于一直在場外徘徊的基金來說，半年報(bào)也提供了難得的市場機(jī)會(huì)。有統(tǒng)計(jì)表明，基金從一季度末到現(xiàn)在已經(jīng)累計(jì)減倉約10%多，撤出的資金保守估計(jì)也在200多億元。同時(shí)，今年一季度發(fā)行設(shè)立的新基金可投入股市的資金量大約在500億元，而目前的倉位大致在30%左右，約有300多億的資金需要在8至9月之前完成。

　　從政策面分析，目前的不確定因素仍然很多，二季度甚至三季度的數(shù)據(jù)才是明確后續(xù)政策走向的關(guān)鍵，在此之前市場處于一個(gè)真空期，半年報(bào)無疑是一個(gè)進(jìn)場的最好理由，而目前的點(diǎn)位也具備波段操作的可能性，此時(shí)進(jìn)場的基金可以“短平快”做波段獲利，也可以借機(jī)完成籌碼的結(jié)構(gòu)調(diào)整。所以，許多分析人士都認(rèn)為半年報(bào)期間基金會(huì)不甘寂寞，有所行動(dòng)。

　　作者：王芳