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見習記者 李容
現在離ST達爾曼(資訊 行情 論壇)(600788)董事長許宗林承諾將于7月15日回國的日子已越來越近。屆時回到國內的許宗林，面對的將是怎樣一個達爾曼？他將對近10億元的違規擔保事件作何解釋？擔保連帶責任風險究竟有多大？
自違規擔保事件浮出水面后，公司遭受了嚴重的財務危機。公司一季報數據顯示，公司經營性現金凈流量為-194萬元，投資活動產生的現金凈流量為-18萬元，籌資活動的現金凈流量為-2000萬元。可見，公司經營性活動現金流入小于流出。公司可動用貨幣資金相對于10個億的債務，實在是杯水車薪。
以流動資產償債是公司常采用的有效途徑。財務數據顯示，公司尚有4.757億的應收賬款和其他應收款。若計入擔保責任債務，公司目前流動資產(除貨幣資金外)償債率僅65.08%，將有65218萬元的缺口。據了解，審計機構人士表示無法確認流動資產中的1.64億應收賬款和3.11億其他應收款、預付在建工程款2.76億，公司不能提供有效函證。看來，ST達爾曼的流動資產有可能處于較低水平，期望以此資產償還債務變數太大。
不良資產剝離處置變現，獲取資金回籠，也是企業緩解財務危機的常用手段。公司有賬面價值72122萬元的固定資產，11207萬元無形資產。固定資產的處置受市場供求、行業水平、技術進步等多種因素的影響，不但變現凈值難以準確估計，短期內也難以尋到合適的婆家。而無形資產則有可能迅速貶值，因此，兩項資產的償債可能性及償債金額難以預期。
據悉，公司正積極協調各債權銀行和股權質押銀行，希望獲得較寬松的時間，以挽救公司于水火。有債權銀行表示，同意給ST達爾曼一兩個月時間來償付逾期和到期利息，之后考慮對這些逾期貸款予以展期。而質押銀行希望公司能盡快找到重組伙伴。由此可見，銀行為維護共同利益作出了時間上的讓步，達爾曼公司可能無法從銀行獲得資金，不會有借新貸還舊貸的可能。公司要走出困窘境地，規避擔保的連帶風險，必須內部節流清源，及時處置有效資產爭取短期資金，才有一線生機。
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