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中行、建行近幾日將陸續(xù)公開發(fā)行次級債來補充附屬資本。細(xì)心的人可以發(fā)現(xiàn)，與以前股份制銀行發(fā)行次級債相比，中行和建行在發(fā)行次級債的過程中遇到的是一路"綠燈":6月23日，人民銀行、銀監(jiān)會頒布實施《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》。該辦法與2003年12月9日銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于將次級定期債務(wù)計入附屬資本的通知》相比，將次級債的發(fā)行方式由只允許定向募集擴大為可以在全國銀行間債券市場公開發(fā)行和交易；6月30日，保監(jiān)會宣布對保險公司投資銀行次級債券的比例進行調(diào)整，放寬了保險公司對一家銀
行發(fā)行的次級債的投資比例等限制。據(jù)測算，因為這項"松綁"的政策，保險公司投資銀行次級債券的額度一下子多出1500億元。
毫無疑問，這種政策上的密切配合表明了國家正在想盡一切辦法為中行、建行的股改上市鋪路。按照國務(wù)院的既定目標(biāo)，要在2006年底前將中行、建行改造成為符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求、具有國際先進水平的股份制商業(yè)銀行。銀監(jiān)會為此制定了兩家試點銀行的改革時間表，要求這兩家銀行"從2004年起資本充足率在任何時點上保持8%以上"。要使兩家試點銀行盡快達到資本充足率要求，滿足上市條件，只有兩個辦法:一是增加其資本金，二是減少其資產(chǎn)總規(guī)模。短期內(nèi)，通過發(fā)行次級債補充資本金，是提高資本充足率的一個最有效、最快捷的辦法。查閱最全面的金融信息和最有價值的金融資源請登陸中國金融資源總庫
除發(fā)行次級債外，國家還采取了其他一些措施，以改善中行、建行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，力促其盡快完成股改上市。5月22日，中行和建行分別剝離1400億和569億元不良資產(chǎn)，轉(zhuǎn)移給信達和東方兩家資產(chǎn)管理公司；6月21日，中行和建行再次剝離不良資產(chǎn)共計2787億元(均為可疑類貸款),并采取封閉式招標(biāo)競價方式剝離，中標(biāo)者為信達資產(chǎn)管理公司；6月30日，人民銀行向中行、建行發(fā)行了近2000億元的3年期和5年期定向票據(jù)，用來配合中行、建行對不良資產(chǎn)的剝離。
這些舉措是有效的。據(jù)悉，此番剝離不良資產(chǎn)后，中行、建行的不良貸款率大大改善；資本充足率水平也將在發(fā)行次級債后有所提高。中行發(fā)行完第一期100億次級債后，其資本充足率將由發(fā)債前的6.98%上升為7.38%(以其去年底的財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計算)。建行發(fā)行完400億元次級債后，資本充足率也將達到8%以上。隨著數(shù)據(jù)的改觀，可以預(yù)計中行、建行上市的日期不遠(yuǎn)了。
而中行、建行此次發(fā)行次級債帶來的不僅僅是兩家銀行的盡快上市，還帶來了整個銀行間債券市場的創(chuàng)新。此前，曾有興業(yè)銀行發(fā)行過30億元次級債，招商銀行(資訊 行情 論壇)發(fā)行過35億元次級債，浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)發(fā)行了60億元次級債，華夏銀行(資訊 行情 論壇)也計劃發(fā)行42.5億元次級債。這些已經(jīng)發(fā)行的銀行次級債，均為定向募集，投資者大多是保險公司，沒有二級市場的交易。而有了中行和建行的創(chuàng)新，今后次級債的投資者將擴大到券商、銀行、保險公司、財務(wù)公司等多種金融機構(gòu)，甚至企業(yè)也可以委托銀行間市場成員來投資次級債。次級債的種類也由浮動利率債、固定利率債擴大到固定利率和浮動利率兩個品種的組合債等。次級債將可以在二級市場交易，從而具備了充足的流動性。這種種變革將使銀行間債券市場變得空前活躍，各銀行今后發(fā)債的空間也大大增加了。
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