周四中小企業板塊又增加了3只新面孔:霞客環保(資訊 行情 論壇)、威爾科技(資訊 行情 論壇)、永新股份(資訊 行情 論壇)。這是短短一個多月來上市的第四批中小板股票,使得目前該板塊的上市數量達到了16只。從首批8只個股拉開上市序幕開始,中小板在二級市場的表現就一直成為市場探討和關心的話題�？墒亲罱�一段時間以來,中小板股票的走勢卻讓投資者非常失望。尤其第一批上市的個股,上市后一路下跌,讓嘗新者飽受套牢之苦。然而,隨著市場對該板塊的重新認識,中小板新股的上市定位已顯得越來越理性。本

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周上市的6只個股,其開盤價格都與主板同類個股相差無幾。這就引發了一個問題:在中小板大喜大悲之后,目前投資者到底是看淡還是看好該板塊的投資價值呢?

    我們先來回顧一下,因為資源的相對短缺,"新8股"上市之初市場對該板塊寄予了太多的希望,使得該板塊的開盤價大大超過了市場預期。由于短線增量資金一路勇往直前,該板塊當日的換手率創出了近年來的新高。而以券商為主的機構趁機減輕手中的籌碼,這就為短期該板塊的整體調整埋下了風險的種子。隨著大族激光(資訊 行情 論壇)等個股的回落,最近上市的幾批股票顯得冷靜了很多,投機成分大為減小。再加上中小板的高速擴容,該市場供不應求的狀況已經緩解,很多資金對此也逐漸失去了興趣,所以中小板走出了價值回歸之路,因此其市場定位越來越與主板接近也就不足為怪了。

    那么,難道投資者苦等多年的中小板就沒有投資機會嗎?其實不然,中小板與主板相比,目前存在四大優勢:

    一是行業優勢。從這16家上市公司來看,它們基本都是行業中的佼佼者,很多公司的主導產品和生產工藝在國內同行中保持領先地位,有些甚至達到國際先進水平。如大族激光新開發成功的PCB激光鉆孔機技術,盾安環境(資訊 行情 論壇)的戶用中央空調機組都是國際上的強勢品種,其市場競爭能力非常明顯。除此之外,威爾科技擁有的周氏仿生擴宮儀、婦科治療儀和紅外乳腺診斷儀,華邦制藥(資訊 行情 論壇)的維甲酸類和結核病藥物、傳化股份(資訊 行情 論壇)的防水防油劑等等,其市場份額均超過了50%。

    二是業績優勢。通過計算,已上市的16只中小板個股2003年的每股平均收益為0.40元,而主板市場上兩市的平均收益只有0.20元,整整相差一倍。2003年兩市的每股凈資產收益率為8%,而這16只個股的平均凈資產收益率卻為24%,要高近2倍。

    三是價格優勢。16只中小板個股目前的平均市價在16元左右,市盈率大約在45倍,顯然比主板平均28倍的市盈率要高得多,但目前盤面相近的軟件股、光通信股的價格也基本在15-16元之間,而其市盈率卻高達60倍左右,有些甚至達到了90多倍,這樣一比,顯然中小板在價格方面更有親和力。

    四是股本優勢。目前中小板的所有股票流通盤都在3000萬股以下,非常袖珍,而其成長性優于主板個股,該板塊后市的股本擴張潛力非常大。

    所以,通過上述分析不難得出結論:中小板股票調整較為充分,短線投機性機會已經開始出現。由于最近有很多游資一直在覬覦這一板塊,部分個股的中線投資價值也開始顯現,建議投資者給予足夠的重視。一般來說,我們認為后上市的幾批個股機會要大一些,因為它們不像"新8股"那樣換手率奇高,所以上檔套牢盤相對較輕,也許場外新資金更容易接納它們。