短期大盤經過反復醞釀之后，在周二終于沖破壓制了三個多月的長期下降通道上軌。但由于缺乏后續(xù)熱點和成交的跟進配合，大盤技術性回抽的要求變得強烈，周三股指出現(xiàn)震蕩回調也是情理之中。不過，鑒于更長遠的考慮，短期大盤極有可能走出類似去年11月大盤真正見底之前的“潛伏底”格局，期間的反復震蕩將是市場構筑更為扎實底部過程的一個重要組成部分，市場炒作主線或會在這一次回調過程中進一步明朗。因此從戰(zhàn)略眼光來看，我們不應懼怕可能的調整，而應珍惜回調帶來的市場機會。

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    筑底進行中

    首先，我們有必要對此輪行情有一個清醒的認識，筆者認為，經過連續(xù)三個月的單邊回落之后，大盤有望在7月出現(xiàn)比較大的轉折行情，而不僅僅是所謂修正下跌斜率的技術性反彈行情。

    縱觀上證指數(shù)歷史走勢，無不散發(fā)出優(yōu)美的循環(huán)旋律。其中360（交易日）周期被發(fā)揮出重要的轉折作用，1990年12月以來，滬市幾乎每經歷一個360圓周均產生一個大拐點，且13年來無一例外。轉折點分別是：1992年5月、1993年11月、1995月5月、1996年12月、1998年6月、1999年12月、2001年6月、2003年1月，由此推算，下一個拐點將落在2004年7月份。另外，從周線圖隨機指數(shù)等技術指標觀察，我們發(fā)現(xiàn)該指標下探達20水平之下均會引發(fā)特大的升市，幾乎無一例外。1994年7月、1999年12月、2003年1月、2003年11月啟動的升浪就是在這一狀態(tài)下產生的。而目前又一次面臨這一景象，上升行情已呼之欲出。

    底部需要錘煉

    當然，筆者也認為大級別的底部需要反復錘煉，不容易出現(xiàn)一蹴而就的所謂“尖底”。因此我們對于短期大盤的回落，也認為是正常意義上的技術性回調，并且有利于底部的構筑：首先，滬綜指在成功上破通道上軌壓力之后，馬上面臨30天均線的反壓，可謂困難重重；4月以來形成的中期下降壓力線并不是輕易就被擊破，以周二略顯溫和的盤面配合來看，至少會面臨一個回抽確認突破有效性的過程；周二滬綜指形成的K線形態(tài)，是典型意義的“射擊之星”，出現(xiàn)在連收三陽之后，技術上的回落成必然。此外，大市近期量能配合嚴重不足，除了周二出現(xiàn)放量外，實際之前大盤見底回升過程中，卻出現(xiàn)輕微的量價背離跡象；如果缺乏量能放大配合作為基礎，很難想象一波大級別行情能就此產生。因此，從量能角度分析，市場需要通過反復震蕩達到進一步吸引場外資金的目的。

    等待主流熱點

    近階段盤面熱點一個比較明顯的跡象就是，每天似乎都有熱點，但似乎又都不是主線。藍籌板塊也好，科技板塊也罷，都是小規(guī)模資金的試探性“熱身”行為，其背后代表的資金類別或許不同，但心態(tài)基本一致：謹慎。或者換句話說，盤面熱點微妙變化，顯示出市場真正出現(xiàn)質變，還缺一個契機。而熱點的模糊，也決定了市場有必要通過至少一次震蕩，來分清主次。

    為什么會出現(xiàn)熱點模糊的曖昧局面？在筆者看來，其實就是多空力量轉換處于臨界點的特征體現(xiàn)，多空力量互換過程中的必然過程。所以我們對熱點模糊的表象要有信心，市場缺的不過是一個厘清主線的契機而已。

    值得關注的是中小板的表現(xiàn)。筆者認為，經過過份擠兌的中小板，有望迎來自己的第二次表現(xiàn)機會，并且這一表現(xiàn)機會極有可能成為主板市場真正啟動的契機。近期盤面上，換手率最高的天奇股份(資訊 行情 論壇)做了表率，并帶動了相關個股表現(xiàn)，可想而知的是未來幾個交易日里面，中小板的機會或許相對多一些。