中報公布現已進入倒計時，截至7月7日，約有三分之一的公司直接或間接就其中期業績進行了預告，但是有超過半數的公司尚未對其中期業績作出預告，市場在虛虛實實中仍舊充滿了變數。如何應對中報機會和風險成為近階段市場關注的焦點。

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    由于今年市場的特殊性，宏觀調控使得市場風險得以提前釋放。在系統性風險已經充分釋放的前提下，前期的調整明顯帶有矯枉過正之嫌疑，因此，在現階段談論中報對市場可能產生的影響，應該是機會應大于風險，中報行情應可審慎樂觀。

    首先，從已發布業績預告的公司可以看出，以預增、減虧和扭虧等報喜類公司居多，據此可以推測上市公司中期業績整體水平仍在市場可預期范圍內，并未因為受到宏觀調控的沖擊而出現大幅度的波動。其次，根據最新權威預測，上半年我國GDP增速預期可望達到10%以上，可見在宏觀調控之下我國經濟發展勢頭依然不減，調控主要在于抑制過快的投資需求，防止局部經濟過熱和通貨膨脹。而作為宏觀經濟的微觀反映，上市公司的中期業績也會隨之水漲船高，特別是在某些瓶頸行業將表現更為突出。最后，更重要的一點就在于，目前大盤指數處于相對低風險區域，前期的持續下跌使股價泡沫擠壓較為充分，市場孕育著較大的超跌反彈動能，多空天平已經開始逐步向多方傾斜。除少數“極端分子”之外，在目前價位水平上多數個股的反彈空間明顯要大于因為中期業績因素而可能出現進一步下跌的空間。中報業績浪可能引發市場出現報復性反彈，因此機會多于風險。

    走好三步曲

    如何把握中報機會？可分三步走。首先，可從業績預告中鎖定三類公司。一類是業績同比有大幅度增長，增幅在50%以上，中報機會主要集中在該類公司中，可進一步考察分析公司業績增長的動力因素、持續性如何和市盈率以及前期業績基數大小等，以此進行擇優篩選。第二類是業績同比將出現大幅度減虧，雖然中期業績可能仍舊虧損，但未來業績傾向于扭虧的準摘帽公司或準扭虧公司。該類公司基本面可能已經出現明顯亮點和拐點。第三類為扭虧公司，但這類公司由于數量也不少，所以需要細細甄別。金子畢竟只是少數，對于某些純屬于捏橡皮圖章類公司的扭虧，由于其基本面并未出現脫胎換骨的變化，很可能走回頭路。

    其次，可從行業冷暖變化中挖掘中報黑馬股。宏觀調控使一些高燒行業被迫降溫，如首當其沖的鋼鐵、水泥、電解鋁行業和房地產業等。相比之下，那些未受調控影響或影響不甚明顯的行業公司，如煤電油和交通運輸、石化、板材和電子通信、食品飲料等消費升級類行業中的龍頭公司都可能潛藏著中報黑馬。

    最后，可從技術面分析，凡是在1400點附近率先止跌企穩，放量反彈，技術形態持續造好的個股，在中報期間有可能維持強勢。

    如何防業績“地雷”

    中報“地雷”也不可不防。所謂中報“地雷”，是指業績突然變臉的公司，這類公司事先未作任何業績預告，或者即使在中報公布前夕作出預告卻由于大大超出市場原先預期而讓人措手不及，這種情況在以前年報或中報披露期間屢屢出現。

    綜合各方面情況，可從以下幾個方面進行排雷：首先，比照過往經驗，有“丑媳婦怕見公婆”一說，凡預約中報公布時間非�？亢�、扎隊走過場的公司其業績多半不佳；尤其是預約時間安排在8月25日以后的則業績風險更大，一般最后一周為中報地雷集中引爆期，這類公司約有100家，其中有半數公司可能存在業績變臉的潛在風險。其次，凡是在業績預告中提示公司將首虧、續虧或預減公司，如黑龍股份(資訊 行情 論壇)、北海新力(資訊 行情 論壇)和華聯控股(資訊 行情 論壇)等，盡管其風險因為提前預警已經有所釋放，但由于積重難返，不排除公司基本面進一步惡化的可能。第三，對于類似金自天正(資訊 行情 論壇)一類受宏觀調控明顯、未來中期趨勢看淡的行業公司，即便其中報業績仍然表現為一定幅度的增長，但須警惕其業績增長達到頂峰，由于缺乏發展后勁，不排除其弱勢反彈后有繼續下跌的可能。最后，對于諸如受德隆系牽連或者公司存在重大融資或擔保違規行為的公司，中報地雷也隨時可能踩響，對此也應予以高度警惕。