2003年由于電力、鋼鐵、建材、化肥等產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展,對煤炭及煉焦產(chǎn)品的需求量不斷增加,致使煤炭市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面,煤炭產(chǎn)品價格一路走高。進入2004年后,國家相繼出臺了一系列宏觀調(diào)控政策,旨在壓縮部分行業(yè)的過度投資,緩解能源、交通和部分原材料供求關(guān)系緊張的局面,但由于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整不可能在短期內(nèi)一蹴而就,高耗能的發(fā)展之路仍將持續(xù)較長的一段時間,重化工業(yè)依然擔綱推動2004年GDP高速增長的主角,占一次能源消費70%左右的煤炭供給緊張的態(tài)勢短期內(nèi)不會緩解。

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    煤炭供需緊張局面未能緩解

    2004年主要耗煤行業(yè)對煤炭行業(yè)需求仍呈現(xiàn)上升趨勢。電力行業(yè)預(yù)計全年新增火電裝機2795萬千瓦,其中下半年投產(chǎn)1802.1萬千瓦,占全年的64.5%,加上現(xiàn)有火電裝機利用率的提高,預(yù)計下半年需增加煤炭需求5000萬噸左右。2004年全國各鋼廠新建高爐及原有高爐改擴建總計增加產(chǎn)能將超過7000萬噸,考慮到鐵礦石的供應(yīng)情況以及國家對鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長的調(diào)控,預(yù)計今年國內(nèi)生鐵產(chǎn)量可達2.4億噸,比上年增長2627萬噸,需增加焦炭消耗1370萬噸左右,加上鑄造、有色冶金、化工等相關(guān)行業(yè)約增加消費焦炭400萬噸,總計增加焦炭消費達1770萬噸,相應(yīng)增加2500萬噸左右的煉焦煤。

    如此強勁的市場需求,給煤炭產(chǎn)品的供應(yīng)造成了巨大壓力。事實上,近幾年我國國有重點礦和國有地方礦普遍存在著超能力生產(chǎn),經(jīng)過連續(xù)幾年的持續(xù)高速增長,各類國有煤礦自身繼續(xù)增產(chǎn)的潛力已經(jīng)相當有限,部分國有煤礦不得不將增產(chǎn)建立在收購"小窯煤"基礎(chǔ)之上。相對于國有重點煤礦幾乎接近極限生產(chǎn)能力而言,鄉(xiāng)鎮(zhèn)小煤礦必將成為2004年增產(chǎn)的主要來源,但是隨著不合格礦井被逐漸取締,"小窯煤"產(chǎn)量正在萎縮,煤炭生產(chǎn)保持大幅增長的后勁已顯不足,增產(chǎn)乏力。

    煤炭銷售中間環(huán)節(jié)助推價格上揚

    盡管煤炭價格已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高,但是當前煤炭出礦價并不高,而是煤炭流通中間環(huán)節(jié)抬高了終端用戶煤炭價格水平,造成對煤炭價格的誤解。煤炭從山西大同經(jīng)秦皇島港運至上海、廣州,在大同地區(qū)鐵路裝車以后,剩余環(huán)節(jié)的運輸費用、稅金、利潤等非煤費用的總和,已經(jīng)占到了終端用戶煤炭價格總成本的55%左右。如果以煤炭的坑口價格計算,各項非煤費用的總和,更是占到了終端用戶煤炭價格總成本的75%左右。

    國際市場煤炭價格持續(xù)走高

    受美國、日本等國家燃煤進口需求激增和我國出口煤炭數(shù)量不斷下降的影響,2004年以來國際煤炭市場價格持續(xù)走高,價格迭創(chuàng)10年來的歷史新高。截至6月24日,澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨價格已經(jīng)漲到61.20美元/噸,比2003年底36.2美元/噸的價格上漲近70%。在目前國際油價高企、海運價格大幅提升的情況下,煤炭作為主要的能源,國際的需求量仍將進一步上升,價格仍將在高位運行。

    上市公司經(jīng)營業(yè)績將顯著增長

    今年1-5月份,國有重點煤炭企業(yè)運行態(tài)勢總體良好,煤炭產(chǎn)銷量同步快速增長,產(chǎn)品價格上升,實現(xiàn)利潤成倍增長。累計完成主營業(yè)務(wù)收入780.5億元,增長49.9%,實現(xiàn)利潤69.8億元,增長1.5倍,同比增利42億元。

    在煤炭行業(yè)整體向好的情況下,上市公司也出現(xiàn)了"雙增"現(xiàn)象,2004年一季度,煤炭上市公司實現(xiàn)平均每股收益0.12元,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.24%,與2003年同期的加權(quán)平均每股收益0.0785元、凈資產(chǎn)收益率2.40%相比,分別增長了52.87%和35%,遠遠高于市場平均水平0.071元和2.65%。

    由于一季度煤炭價格持續(xù)上漲,產(chǎn)能擴張較快的神州股份(資訊 行情 論壇)一季度凈利潤猛增490%,其它如神火股份(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、蘭花科創(chuàng)(資訊 行情 論壇)、兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、盤江股份(資訊 行情 論壇)、上海能源(資訊 行情 論壇)等絕大部分上市公司業(yè)績的漲幅都在38%以上。

    隨著半年報披露時間的臨近,兗州煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)、西山煤電、金牛能源、神火股份等重要上市公司均發(fā)布了2004年上半年的凈利潤將比上年同期增長50%的公告。因此,2004年上半年煤炭上市公司將充分受益于行業(yè)的高速發(fā)展,半年報業(yè)績整體增長幅度樂觀估計有望達到50%以上。