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張建平
宏觀經濟部門近日發布的統計數據表明，相繼出臺的一系列金融宏觀調控措施，收緊了商業銀行相對寬松的信貸行為，部分行業的過度投資行為得到有效抑制。
去年以來發展過快的一些行業在調整中不斷優化結構，過熱的投資和生產增長速度正
在放慢。螺紋鋼價格今年2月后逐周回落，在4月9日至5月21日的5周時間里每噸下跌944元，平均每周下跌近200元；部分在建的電解鋁項目紛紛停建或緩建，行業過度投資勢頭基本得到控制；1至5月，500萬元以上固定資產投資項目中的鋼鐵、水泥和鋁，已經低于去年的增長速度，行業經濟正朝著宏觀調控的預期目標穩步發展。
實體經濟運行的變動直接來源于金融杠桿的運用。中國人民銀行日前公布的統計數據表明，金融宏觀調控成效進一步顯現。前5個月金融機構貸款同比少增1105億元；5月末，全部金融機構貸款增長18．6％，比上年同期下降3．1個百分點，比4月末低1．3個百分點；廣義貨幣供應量同比增長17．5％，比上年同期低2．7個百分點，比4月末低1．6個百分點。
在經濟發展較快的廣東，信貸市場對人民銀行4月下旬實施的提高存款準備金率政策反應靈敏，緊縮信貸規模的宏觀調控成效在5月份體現得更加明顯。5月末，廣東省本外幣各項貸款余額同比增長17．4％，增幅比3月末和4月末分別低2．0和1．9個百分點。
從去年2月起，針對貨幣信貸過快增長的形勢，人民銀行加大公開市場的操作力度，加強宏觀調控；6月份，發布政策指引，控制房地產信貸風險；9月份，提高法定存款準備金率1個百分點，控制信貸過快投放。今年上半年，人民銀行繼續運用多種貨幣政策工具，加強貨幣信貸總量控制，引導商業銀行優化信貸結構。前5個月，通過擴大央行票據發行規模，基本上全額對沖了外匯占款釋放的流動性。從3月25日起，實行再貸款浮息制度。4月25日起，再提高法定存款準備金率0．5個百分點，凍結金融機構流動資金1100億元。
綜合運用多種貨幣政策工具，是這輪金融宏觀調控的一個突出特點。當前，經濟運行的形勢要求在金融宏觀調控中注意前瞻性、科學性。因此，人民銀行特別注意綜合運用各類貨幣政策工具，包括存款準備金率、再貸款和再貼現浮息、大量的公開市場操作等。在具體運用這些貨幣政策工具時，注重市場特點，注重經濟運行中出現的新情況新特點，適時適度采取不同的調控措施。
不搞“一刀切”，防止經濟大起大落，是這輪金融宏觀調控的又一特點。我國經濟運行就像是一輛在高速公路上快速行駛的汽車，金融宏觀調控需要準確把握調控的時機、節奏、力度，從實際出發，分類指導。1至5月，第一產業投資僅增長11．7％，第二產業投資增長達47．8％，第三產業投資增長27．7％。在主要工業品中，80％以上產品的生產能力不足或嚴重不足。此外，投資與消費關系不協調，投資率長期偏高，而消費率長期偏低。針對這些問題，金融宏觀調控部門要求商業銀行在控制向部分投資過熱行業貸款的同時，加大對農業、中小企業、擴大消費、增加就業等方面的貸款支持力度；對符合國家產業政策和市場準入條件、產品有市場、具有還款能力的項目和企業，要繼續給予大力支持，重點加大對農業、高科技產業、交通、能源等薄弱環節和教育、科技、衛生、生態環境等社會事業的支持力度。（8B3）
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