何曉晴

　　近日，坊間流傳ST天龍(資訊 行情 論壇)��600234�牽偨浝砣f平已于6月3日被山西省公安廳經偵總隊抓捕，至今仍被關押在太原進行審查，罪名是“涉嫌利用個人職務之便挪用ST天龍巨額資金”。7月6日，公司公告予以證實。

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　　這是否意味著ST天龍好不容易從重組陷阱中掙脫，卻又落入了“虎口”？

　　萬平自2002年3月至2004年3月任ST天龍董事、總經理。3月25日，ST天龍董事會審議通過了《關于萬平先生辭去公司總經理的議案》。萬平在ST天龍仍保留著董事的身份，并自2003年3月至今任公司第一大股東東莞市金正數碼科技有限公司�熃鹫龜荡a�牰�事長，而金正數碼控股股東正是萬平其人，持股比例達65.91%。不難看出，被金正數碼重組后的ST天龍實際上是在萬平的控制之下。

　　業內有傳言稱，萬平還將金正數碼的銀行貸款3億元轉移到加拿大，和下屬公司近年來走私芯片�熞徽f機芯�牶吞佣愡_12億多元，而萬平本人及全家都已辦好移民加拿大的手續。不過，由于有關部門仍在偵查之中，案情目前仍撲朔迷離。

　　股權轉讓一波三折

　　ST天龍上市之前就兼并太原市政府辦公廳留下的胡子工程和爛尾工程三晉大廈，從而背上了沉重的包袱。上市一年之后的2001年7月26日，公司就發布預虧公告。這一年，公司凈虧6838.31萬元，每股收益-0.73元。ST天龍原第一大股東太原市國有資產管理局�熀蟾�名為太原市財政局�犛�2001年12月19日與金正數碼簽訂《股權轉讓協議》，將持有的公司3386萬股計36.08%中的2721.94萬股計29%予以轉讓。

　　買殼上市心切的金正數碼為確保股權轉讓成功，又與太原市財政局于2002年1月27日簽署了一份股權托管協議，太原市財政局將其持有的全部國家股委托給金正數碼管理。股權委托管理期限為3年，至2005年1月26日止，委托管理費用為公司29%股份的紅利。托管之后，金正數碼并沒有像預期的那樣，盡速“通過行使托管的股東權力對公司實施資產重組”，而是直至2002底，天龍集團虧損大局已定，瀕臨退市邊緣的時候，金正才不得不出手。

　　2002年11月14日，天龍集團與金正數碼達成資產置換協議，天龍集團擬以2002年6月30日經審計的賬面價值8619.07萬元的資產與金正數碼子公司廣東金正電子有限公司�煆V東金正�爴碛械慕浽u估價值為9000.08萬元的視頻業務資產按1∶1的比例進行置換。由于置換已是年底，對公司2002年的經營改善無補，公司凈虧損增加到14080.14萬元，每股虧損1.50元，每股凈資產0.85元。就這樣，在金正數碼入主公司兩個年頭之后，天龍集團迅速淪為ST一族，并受到上交所的退市特別風險警示。

　　更讓人揪心的是，轉讓協議上報后久久沒有回音，直到近兩年之后的2003年10月13日，公司才收到國務院國有資產監督管理委員會《關于太原天龍集團股份有限公司國有股轉讓有關問題的批復》，同意太原市財政局將所持公司國家股中的2721.94萬股轉讓給金正數碼。2003年11月11日，金正數碼與太原市財政局才辦理完成了2721.94萬股股權過戶登記手續，正式成為公司的第一大股東。

　　會計報表“蕩秋千”

　　2002年底，金正數碼置換進天龍集團的資產主要是用于生產VCD、DVD和超級VCD的資產，而此部分資產總值為8801.33萬元�熢u估后9000.08萬元�牐�其中包括應收賬款2000萬元、存貨6126萬元�熢�材料5163.03萬元、產成品962.64萬元�牐�而除去這些，固定資產只有675.66萬元，也就是說用于生產VCD、DVD和超級VCD的設備的價值只有675萬元，而且其中還包括了車輛等資產。

　　600多萬元的生產設備能為公司帶來多少收益呢？根據ST天龍2003年前三季度的經營狀況，結合金正數碼置入資產的盈利能力，市場普遍認為，ST天龍2003年定虧無疑。

　　事實也的確不如人意。據�漇T天龍2003年第三季度報告，2003年1-9月，主營業務收入26430.56

　　萬元，凈利潤-2208.89萬元，每股收益-0.24元，凈資產收益率-20.39%，經營活動產生的現金流量凈額-1362.53萬元。這意味著，ST天龍必須在2003年第四季度一舉扭虧，否則，公司就要退市，金正數碼幾年的心血就白花了。

　　也許是扭虧心切，從2003年年報開始，ST天龍的會計報表就蕩起了秋千。據2003年年報，全年主營業務收入67549.10萬元，這說明第四季度的主營業務收入高達41118.54萬元，為前三季度主營業務收入的1.56倍；全年凈利潤達2078.60萬元，說明第四季度的凈利潤達3441.13萬元，不僅填補了前9個月的虧損窟窿，還大有盈利；凈資產收益率達13.74%；每股收益達0.22元；經營活動產生的現金流量凈額達10156.17萬元，每股經營活動產生的現金流量凈額達1.08元，由前三個季度的凈流出一躍而為凈流入。

　　2004年一季度，公司主營業務收入30810.36萬元，相當于2003年全年主營業務收入45.61%；而凈利潤僅139.25萬元，只相當于2003年全年凈利潤的6.70%；每股收益僅0.015元，只相當于2003年全年每股收益的6.82%；經營活動產生的現金流量凈額又變成-10825.96萬元，由2003年的大額凈流入變為2004年一季度的大額凈流出。ST天龍會計報表前后的戲劇性變化，著實令投資者費解。

　　金正數碼“求錢若渴”

　　據悉，患有資金饑渴癥的金正數碼，早在1999年就開始尋找進入資本市場圈錢的機會，2000年曾先后與兩家上市公司接觸，謀求借殼上市，但最終都沒有成功。

　　目前，金正數碼雖然通過非常規手段使天龍集團在2003年扭虧為盈，并由�漇T天龍“進步”到了“ST天龍”，但通過天龍在近期融資根本就沒有可能，以后即使一路順風，金正數碼要通過天龍融資至少也是三年以后的事了。

　　遠水難解近渴。2004年4月6日，ST天龍發布公告稱，接到公司第一大股東金正數碼報告，將所持公司2721.94萬股社會法人股質押給農業銀行東莞市長安支行獲取貸款，質押股份占公司股本總額的29%，質押期限為2004年4月1日至2005年3月31日。此舉意味著，金正數碼不僅能獲得急需的銀行貸款，還能最大限度地保證自己的資產不受損失。

　　2004年4月9日，太原市三晉大廈有限公司�熂追剑犈c中國光大銀行太原分行�熞曳剑牎⑻�原天龍集團股份有限公司�煴�方�牼图追綖楸P活資產進行房產處置以償還丙方債務，簽署了《房產處置協議書》，決定處置甲方部分房產以償還丙方債務。一是甲方將位于迎澤大街30號的已完工尚未投入使用的B區1-2層約6200平方米營業場所的房產，以每平方米9500元的天價計算，總價款為5890萬元，以資產折現方式處置給乙方；二是甲方同意將其處置收入由乙方直接以銀行劃轉方式支付給丙方；三是對評估價格雙方簽字確認后，乙方先付500萬元，余款在產權過戶完成后一次性支付，但時間不超過6個月。此舉同樣表達出金正數碼在控股ST天龍后“求錢若渴”的心態。

　　金正數碼急切需要許多資金干什么？看來要等待山西省公安廳偵查的結果了。