近日有關(guān)基金的言論還真不少，尤其是前期的巨田基金等違規(guī)申購新股一事受到相關(guān)部門的批評，更是讓市場對基金再度側(cè)目，也引起市場對基金動向的強烈關(guān)注，而日前公布的武鋼股份(資訊 行情 論壇)與華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)增發(fā)后的股東排名自然也引起了市場的關(guān)注。

　　風(fēng)格基金介入與風(fēng)格不符股票

進入伊妹兒的網(wǎng)絡(luò)豪宅 新浪點點通個性smsDIY 海納百川 候車亭媒體 哪里可以免費發(fā)短信?

　　眾所周知，德盛小盤精選基金投資對象是小盤股，而且據(jù)此基金介紹，他們所稱的小盤股并不完全與流通盤大小一致而是市值小的概念，他們將小盤股的范圍界定在：每季度都將對中國A股市場中的股票按流通市值從小到大排序累計流通市值達到總流通市值50%的股票歸入小盤股集合；期間對于未納入最近一次排序范圍內(nèi)的股票(如新股、恢復(fù)上市股票等)則參照最近一次排序的結(jié)果決定其是否納入小盤股集合。按照這個標準當(dāng)前將有1059只股票進入范圍可投資的對象非常廣泛。

　　但不管怎樣，武鋼股份這樣的大盤股是無論如何進不了德盛小盤基金的投資對象的，因為武鋼股價目前的流通市值達到65.89億元，怎么計算也計算不出武鋼股份是小盤股，但是，德盛小盤基金就以2184萬股的持股量進入到武鋼股份增發(fā)后的流通股東中，且列第五位流通股東。有意思的是，投資風(fēng)格界定在上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)成份股的易方達50指數(shù)，也以476萬股的持倉量出現(xiàn)在不是50成分股的華聯(lián)超市增發(fā)后的流通股東中，且名列第三大流通股東。

　　是否違反契約？

　　從上述基金招募說明書看，此類基金行為并未違反基金契約的條款。德盛小盤基金稱，小盤股的投資比例占基金投資的比例在80%以上，而德盛小盤基金持有武鋼股份的總市值只有1.39億元，德盛小盤基金的份額一度達到80多億元，僅僅占到1.73%。不過，雖然這沒有違反基金的契約，但是卻與其投資風(fēng)格明顯不同，因為該基金聲稱是一只積極成長型股票基金，專注于投資中國A股市場上具有成長潛力的小盤股，而武鋼股份肯定不是小盤股，而且增發(fā)后也不具有多大的成長潛力。這也就意味著，基金契約中的某些條款仍然與德盛小盤基金投資于武鋼股份的舉動存在著明顯的對沖。

　　不過，對于此現(xiàn)象，易方達50指數(shù)處理得還算挺不錯的，因為在該基金的招募說明書中稱，該基金的股票投資部分主要投資于標的指數(shù)的成分股票，包括上證50指數(shù)的成分股和預(yù)期將要被選入上證50指數(shù)的股票。為在不增加額外風(fēng)險的前提下提高收益水平，該基金還可適當(dāng)投資一級市場的股票(包括新股與增發(fā))，而華聯(lián)超市則屬于典型的增發(fā)股票。但即便如此，與其前提條件仍有些沖突，因為增發(fā)的前提是不增加額外風(fēng)險，而華聯(lián)超市在本周一增發(fā)新股上市時跌破了增發(fā)價格，本周二也僅僅高于增發(fā)價格的0.04元，不知是不是有助于提升基金的收益水平。與其如此，還不如去投資武鋼股份的增發(fā)呢？畢竟武鋼股份不會與易方達50形成鮮明的沖突。

　　別拿誠信與品牌開玩笑

　　應(yīng)該說，近來基金操作難有可圈可點之處，僅僅通過打擦邊球來獲得生存空間，也真難為了基金。但即便如此，我們認為在證券市場上打拼，誠信最為重要，如果拿誠信與品牌開玩笑，玩一些投機取巧的事情，固然可以短線獲得收益，但難以長久，而且也會讓市場對此類基金產(chǎn)生不信任感，進而影響基金業(yè)的發(fā)展前景，這與前期基金的違規(guī)申購新股一起構(gòu)筑起今年以來的基金灰色操作的線索。

　　同時，我們也感覺到目前市場缺少可供基金投資的對象。誠如一位機構(gòu)所稱，目前不是基金自身要走鋼絲，而是生存的需要，如果50指數(shù)成分股個個生龍活虎，相信易方達50也不會傻到去參與到華聯(lián)超市的申購中；如果中小企業(yè)板塊能夠為德盛小盤基金提供投資對象，也不會去購買明明不是小盤股的武鋼股份，而這種現(xiàn)象，在短期內(nèi)也難以消除。看來，基金的生存空間在短期內(nèi)還真的很難改變。(江蘇天鼎 秦洪)