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青睞大盤藍(lán)籌股和小盤創(chuàng)新股 易方達(dá)基金選股挑“兩頭”
本報(bào)訊 日前，易方達(dá)基金管理有限公司在廣州召開高級客戶研討會。公司三位開放式基金經(jīng)理江作良、肖堅(jiān)、馬駿分別對各自所管理的基金向持有人做了投資運(yùn)作匯報(bào)。
投資總監(jiān)江作良認(rèn)為，緊縮政策的出臺以宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長為前提，而推動本輪
經(jīng)濟(jì)快速增長的根本原因是大規(guī)模城鎮(zhèn)化和居民收入提高后的消費(fèi)升級，緊縮政策不但不會根本改變宏觀經(jīng)濟(jì)中長期運(yùn)行趨勢，運(yùn)用得當(dāng)將有助于提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和持續(xù)性。
對于下階段的投資機(jī)會，江作良認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入重化工時代，使得上游行業(yè)中具有核心競爭力的企業(yè)有望表現(xiàn)出持續(xù)增長的特征；一些具有壟斷優(yōu)勢的公用事業(yè)類企業(yè)是證券市場中的稀缺資源；個別具有管理和成本優(yōu)勢的制造類企業(yè)將從制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的大趨勢中取得持續(xù)快速增長；個別具有核心技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢和體制優(yōu)勢的中小企業(yè)可以取得遠(yuǎn)高于國民經(jīng)濟(jì)的增長。具有這些特征的股票將獲得易方達(dá)的青睞，也就是說大的藍(lán)籌型企業(yè)和小的創(chuàng)新型企業(yè)是其擇股重點(diǎn)。
江作良還認(rèn)為，緊縮政策環(huán)境下的企業(yè)業(yè)績將大幅分化，自上而下的行業(yè)投資思路面臨困難，個股選擇將成為關(guān)鍵。
肖堅(jiān)表示對“價值選股”要重新認(rèn)識，國內(nèi)A股市場多數(shù)股票高估，具備投資價值的上市公司并不多，并且由于市場根本性問題，國內(nèi)資本市場單邊上漲行情也較難持續(xù),指數(shù)波動劇烈、個股結(jié)構(gòu)分化成為市場的主要特征。因此，“價值選股”要強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)選擇與國際比較有絕對價值的股票，比如自然壟斷性質(zhì)的股票；有品牌優(yōu)勢的企業(yè)；另外，有管理優(yōu)勢的企業(yè)及周期性行業(yè)中出現(xiàn)拐點(diǎn)的企業(yè)也具有較高的投資價值。
馬駿則表示，盡管宏觀緊縮政策造成上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)成份股較大的跌幅，但他對上證50指數(shù)價值的基本認(rèn)識沒有發(fā)生變化。他認(rèn)為，緊縮政策不會改變我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重化工業(yè)特征以及城鎮(zhèn)化建設(shè)和消費(fèi)升級對經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁拉動。他表示，在上證50指數(shù)900點(diǎn)以下，50指數(shù)基金將逐步、較快速度增倉，在900點(diǎn)以上，則擇股增倉，以便在規(guī)范期內(nèi)完成總體滿倉的目標(biāo)。(記者 周文亮)
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