近期家電板塊在不知不覺中悄然走強,海信電器(資訊 行情 論壇)、四川長虹(資訊 行情 論壇)、TCL集團(資訊 行情 論壇)等個股陸續進入投資者的視線,家電板塊正孕育著中線的漲升行情。

    家電板塊面臨著新的發展機遇

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    自從往日的龍頭品種四川長虹結束牛市行情震蕩盤跌,家電板塊已沉淪了很長時間,相應風險也得到了比較充分的釋放,目前家電股基本上處于相對低位,技術上嚴重超跌之后也孕育著比較強烈的反彈要求,但如果僅僅是反彈思路,那么我們就很難來解釋近期家電板塊的相對強勢。事實上,家電板塊也面臨著新的發展機遇。

    其一,消費升級概念下,家電板塊的景氣程度迅速提升。隨著上一代家電產品使用壽命的到期,進入二十一世紀初期家電市場迎來了又一輪的家電消費升級,這也令家電行業景氣度重新得到恢復和提升。另外,家電板塊雖然是傳統行業,但由于在行業發展過程中的技術創新或者市場需求口味的變化,家電板塊也在形成新的熱點,比如說數字電視的出現使得彩電業面臨著新的洗牌所帶來的機會,再比如說液晶彩電、背投彩電等新消費熱點的出現也在孕育家電產業新的市場機會。

    其二,銷售旺季來臨,市場空間迅速拓展。酷熱的夏天已悄悄臨近,意味著國內家電產品、尤其是空調又將進入較為火爆的銷售旺季,這對家電企業而言無疑將是一個豐收的季節,相應家電行業的市場空間迅速拓展。與此同時,家電產品的出口也呈現出較快的增長態勢。2003年1-10月我國家用電器出口已超過100億美元,預計2004年家電商品出口增速將在25%左右。空調器、微波爐、吸塵器、電風扇、電冰箱、洗衣機、電咖啡壺和多用食品加工機等是出口增長的支柱產品。此外,隨著我國加入世貿組織,日本、美國、德國、意大利等國的家用電器生產企業在華投資建廠,將部分產品轉移到中國生產,然后返銷國際市場,也成為拉動我國家電出口的新動力。

    并購重組更為精彩紛呈

    格林柯爾在控股科龍電器(資訊 行情 論壇)之后,又陸續收購了吉諾爾,買下了上菱冰箱生產線,去年6月又斥巨資,將美菱電器(資訊 行情 論壇)20.03%的國有股收歸囊中,成為其第一大股東。TCL集團通過吸收合并運作迅速壯大其核心經營勢力,這些都給家電行業的并購運作起到了良好的示范效應。面臨整個產業升級、又是中國市場化最成熟的家電行業,隨著國際巨頭的涌入、強勢企業的并購,都增加了更大的競爭壓力,在紛繁熱鬧的同時,蓬勃的市場也醞釀著殘酷的"廝殺"。目前家電板塊共有32家上市公司,已經或正在并購重組的超過了10家,未來家電的產業并購運作將更加激烈,也更為精彩紛呈,相應也孕育著新的投資機會。

    上述的一些簡單分析使得我們需要放棄原來陳舊的思維模式而來重新評估家電板塊的投資價值,一方面很多家電股的凈資產值很高,而股價卻比較低,換言之其市凈率很低,在相對的弱勢市道中符合風險厭惡型投資者的防御性投資思路；另一方面,家電板塊也具有良好的發展機遇,其未來業績的增長預期也吸引了部分價值挖掘型的機構投資者青睞,這些機構資金積極介入后將謀求家電板塊的中線漲升機會。而我們也確實在近期的市場中看到了這樣的跡象,家電板塊近期的逆勢走強很能夠說明一些問題。

    家電板塊市場機會的分析

    我們可以從兩個角度來分析家電板塊的市場機會。

    其一是從中線的價值挖掘角度,我們可以關注兩類個股:第一類是進行大規模并購重組運作的家電股,大規模并購重組運作后,上市公司的競爭力及盈利能力將明顯提高,相應家電股的投資價值可能有一個突變的過程,從這角度出發,我們可以重點關注美菱電器,而TCL集團也具有中線市場機會。第二類是市凈率很低的家電類個股,青島海爾(資訊 行情 論壇)、四川長虹、春蘭股份(資訊 行情 論壇)、格力電器(資訊 行情 論壇)等家電股的市凈率都比較低,具有良好的中線投資價值。

    其二是從短線角度出發,我們有以下思路:1、關注家電板塊中的相對強勢品種,近期家電板塊不時涌現出一些強勢品種,這些個股的逆勢走強背后不僅有基本面的支持,同時也有機構資金的積極運作跡象,這些個股的短線機會將相對比較豐富,其中海信電器、四川長虹、格力電器、美的電器(資訊 行情 論壇)等都有比較不錯的短線機會。2、關注修復技術形態的底部家電股,隨著資金對家電板塊的不斷傾斜,越來越多的家電股止跌企穩并修復了短線技術形態,后市孕育著一定的反彈機會,如美菱電器、TCL集團、上海電氣(資訊 行情 論壇)、春蘭股份等都可以適當追蹤。

    當然,在目前的相對弱勢格局中,家電板塊持續走強并不現實,投資者對家電股不應進行追高操作,相反短線沖高后的適當回調將為投資者提供不錯的逢低吸納機會,并注意運行節奏的把握。