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在6月22日上海舉行的“中國2004：政策分析與經(jīng)濟展望”高層報告會上，中歐國際工商學院教授吳敬璉表達了自己的“近喜”與“遠憂”。
一方面，吳敬璉明確表態(tài)，由于政府強有力的調(diào)控措施，他對今年宏觀經(jīng)濟能否軟著陸“持一種謹慎樂觀的態(tài)度。”另一方面，吳敬璉則認為，依靠行政調(diào)控雖然可以收到一時之效，但并未觸及經(jīng)濟過熱的深層原因。“如果不采取根本性的改革，經(jīng)濟過熱還可能卷土
重來。”
行政主導的投資過熱則是導致投資效率低下的直接觸媒。行政行為有兩大特征：強烈的擴張沖動和松散的預算約束。政府往往會有一些不計成本、不問回報的投資活動，這些“形象工程”和“政績工程”有可能造成大量的資源虛耗。東南亞金融危機以后，經(jīng)濟學界總結(jié)出的一個重要原因就是東亞經(jīng)濟投資效率非常低。吳教授使用了“增量資本產(chǎn)出率”ICOR=投資增加量/國民生產(chǎn)總值增加量的指標來比較中國當前風險。發(fā)達國家、經(jīng)濟效益比較好的國家只要1到2。1992年中國的ICOR只有2，從1996年以后持續(xù)上升，最近幾年則一直在5到7的高位徘徊。也就是說，中國只有把大量的產(chǎn)出用來投資才能維持較高的增長率。吳敬璉指出，提高效率最根本的措施是推進改革，增長方式轉(zhuǎn)變要以經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變?yōu)榍疤幔陨淼母母飫t是其中的重點之一。在中國目前的經(jīng)濟活動中，“政府越位”現(xiàn)象十分顯著，政府手中有太多的經(jīng)濟資源，有太多干涉微觀經(jīng)濟的權力。想要提高投資效率就要限制行政主導的投資過熱，就必須“建設有限政府”——把原來熱心于投資項目的各級政府轉(zhuǎn)變?yōu)橐婪ㄐ姓姆⻊招驼Ｚw剛
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