7月1日的大漲，令苦等轉機的投資人對五窮六絕七翻身的股諺重新有了些許憧憬。近日來，來自基本面的各種消息，也為處于悶熱夏季的市場吹來了絲絲清新之風。下半年伊始，大盤轉入平穩運行狀態，這不能不說是個好兆頭。

　　期待回升

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　　隨著上半年行情的結束，來自二級市場的各種數據令人嘆息。僅以上海市場為例，6月30日這天，上證綜指收盤點為1399點，對應的半年線在1616點處運行，上半年市場平均被套217點；上證B指再次領先破位后，目前在90點下方運行；如今A股市場的平均股價為7.5元左右，而5年前5.19行情前夕的A股平均股價還有9元多。

　　從近幾年來市場總體運行情勢看，上海市場1750點上方，多方遭受了較為沉重的拋壓。同時，伴隨強調基本面的大量機構投資者的加盟，行情的波段性特征放大了市場效應。比如，伴隨著行業調控所帶來的基本面變化，上證綜指由1783點一路滑落至5月末的1516點；伴隨著眾多莊股跳水和擴容壓力所帶來的資金面壓力，上證綜指由1580點跌至1376點。在目前基本不存在對沖工具的A股市場中，如此單邊市不僅令持股者市值縮水嚴重，也令部分新股申購人被套，市場某些環節的局限性再次暴露無遺。

　　下半年市場能否結束單邊回落，已成為各方極為關注的焦點。有市場人士認為，代表市場總體運行情況的上證綜指和深證綜指(資訊 行情 論壇)在前期階段性低點上方順利著陸，并能安營扎寨，無疑將使投資者暫時松了一口氣。

　　從技術面角度觀察，市場出現反復筑底的情況還是有比較大的概率的。比如，今年上海市場出現階段性大成交量后，在1630點至1783點這150點區域，大盤出現了較為明顯的反復沖頂的特征。根據對稱原理，此番大盤出現反復筑底后的回升走勢也是值得預期的。

　　期待明朗

　　有業內人士認為，此次大盤調整有著較前期更為復雜的動因。然而，巧婦難為無米之炊，在目前市場結構性調整仍在延續的基本背景下，市場供求狀況已絕難忽視。

　　近期一些關于市場供求狀況的消息值得回味。比如，放慢新股發行節奏正在被考慮、保險資金直接入市被提及、國有資金退出股市是無稽之談被強調，等等。另一方面，QDII的討論受關注、新基金正在迅速擴容。這對目前信心極度脆弱的市場來說，無疑起到了穩定人心的作用，也為市場進入新的格局提供了預熱的氛圍。

　　市場需要確定性。而在當前，一些關系到資金面的不確定性因素仍然困擾著市場。比如，英、美等國加息政策的出臺，令投資者對于當前的利率、匯率政策傾向抱以更多的關注。值得注意的是，宏觀調控的逐步到位并取得成效，堅定了人們對中國經濟能夠實現軟著陸的信心。隨著市場基本面不確定性因素的消除，進一步消除有關市場資金面等方面的不確定因素，將成為現實的選擇。事實上，市場中那些與宏觀經濟走勢關系密切的大型藍籌股已經率先企穩，并為增強市場活力提供了現實的基礎。

　　期待耐心

　　打鐵還需自身硬。不能否認，伴隨著前期市場出現調整，潛伏在上市公司、證券公司中的不安全因素逐步暴露在市場面前。消除這些潛在的風險因素，將更有利于市場的長治久安，也有利于市場的健康發展，為市場良性運行提供扎扎實實的基石。只有排除隱藏的地雷，才能增強市場體質，并最大可能地營造各方共贏的局面。

　　值得關注的是，隨著上市公司披露制度的完善以及眾多國民經濟支柱行業的運行態勢趨于良性，市場的合理估價水平將重新得到投資者尤其是機構投資者的認同。在半年報行將亮相之際，上市公司的投資價值將再次得到檢驗。

　　在各方共識不斷增強、各方努力已經不斷顯現成效的情勢下，投資者保持一份耐心是極為必要的。

　　上海證券報 記者 謝潞錦